Statistiques clés pour l' action AMD
- Changement de prix : +8.3%
- Prix actuel : ~208
- Objectif du modèle avancé : 701
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Que s'est-il passé ?
Les actions d'Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) ont progressé de 8,3 % pour clôturer à 208 dollars vendredi, rejoignant une hausse générale des semi-conducteurs alimentée par les plans de dépenses massives d'Amazon, de Google et de Microsoft en matière d'intelligence artificielle.
Le catalyseur est la prise de conscience croissante que Nvidia (NASDAQ:NVDA) ne peut pas fournir suffisamment de GPU pour répondre à la demande insatiable des hyperscalers, ce qui les oblige à se procurer agressivement des puces auprès de la "deuxième source", AMD.
Les investisseurs ont été encouragés par les rapports selon lesquels l'accélérateur MI325X d'AMD gagne du terrain, les principaux fournisseurs de cloud le déployant pour les charges de travail d'inférence, là où l'offre est la plus restreinte.
Les analystes de Goldman Sachs ont réitéré leur note d'achat, notant que les "contraintes d'approvisionnement" de Nvidia permettent à AMD de gagner des milliards de dollars de parts de marché.
La société a également annoncé la finalisation de l 'acquisition de ZT Systems, ce qui renforce considérablement sa capacité à vendre des solutions complètes de serveurs d'IA "à l'échelle du rack", et pas seulement des puces individuelles.
Malgré l'optimisme, l' intérêt pour la vente à découvert reste élevé, car certains sceptiques affirment que l'écosystème logiciel d'AMD (ROCm) est toujours en retard par rapport au fossé CUDA de Nvidia.
Toutefois, la tendance "la marée montante soulève tous les bateaux" domine, avec l'indice Philadelphia Semiconductor Index (SOX) qui a atteint de nouveaux sommets.
L'action ayant désormais dépassé les 200 dollars, l'attention se porte désormais sur la capacité d'AMD à respecter sa feuille de route et à s'emparer de 10 à 20 % du marché des accélérateurs d'intelligence artificielle d'ici à 2027.
AMD est-elle sous-évaluée aujourd'hui ?
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats, la PDG Lisa Su a souligné que 2026 est une année d'investissement conçue pour assurer une domination à long terme.
Elle a déclaré : "La priorité est l'investissement le plus important dans l'IA du centre de données... Nous avons accéléré cette feuille de route matérielle et élargi nos capacités logicielles.
En ce qui concerne le paysage concurrentiel, la direction reste confiante dans le fait que son approche open-source séduit les clients fatigués de l'enfermement dans le fournisseur.
Matt Ramsay, vice-président des relations avec les investisseurs, a fait remarquer : "Nous investissons massivement dans la mise sur le marché... en développant nos activités commerciales et d'entreprise pour notre franchise CPU".
L'équipe dirigeante estime qu'à mesure que les modèles d'IA se diversifient, le marché se fragmente naturellement, ce qui crée une ouverture massive pour une alternative de haute performance.
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Selon le modèle d'évaluation avancé de TIKR, le marché sous-estime largement la manne de la "seconde source".
- Prix cible : 701
- Prix actuel : ~$208
- Potentiel de hausse : +237%
Approfondissement du modèle d'évaluation
Le cas d'investissement pour AMD est un pari sur le "duopole" de l'ère de l'IA, où même une part minoritaire du marché vaut des centaines de milliards.
Le modèle suggère que si AMD peut atteindre ne serait-ce qu'une fraction des marges de Nvidia, l'action est agressivement mal évaluée.
- L'écart de juste valeur : à 208 dollars, l'action se négocie avec une forte décote par rapport à l'objectif de 701 dollars, ce qui implique une hausse de 236 % pour les investisseurs prêts à profiter de la volatilité.
- La réalité de la croissance : Le modèle prévoit un taux de croissance du chiffre d'affaires de 34,3 %, grâce à l'explosion du segment des centres de données.
- La vérification de la rentabilité : Avec des marges de revenus nets en hausse à 21,0 %, AMD prouve qu'elle peut générer des flux de trésorerie massifs tout en investissant massivement dans la recherche et le développement.
Si AMD peut consolider sa position en tant qu'alternative de facto à Nvidia, l'écart avec les 701 $ pourrait se réduire, car les dépenses en matière de cloud continuent de battre des records.
Conclusion : Le "plan B" essentiel pour le monde de l'IA. Avec un potentiel de hausse de 236,5 % à 701 $, AMD offre un moyen très dynamique de jouer le développement de l'infrastructure de l'IA avec une société essentielle à l'écosystème technologique.
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