Principales statistiques pour l'action Amazon
- Evolution du cours de l'action Amazondepuis le début de l'année : 5%.
- Cours de l'action $AMZN au 10 avril : 238
- Plus haut sur 52 semaines : 259
- Objectif de cours de l'action $AMZN : 281
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Que s'est-il passé ?
L'actionAmazon(AMZN) n'a gagné qu'environ 5% cette année, et l'analyste de Needham Laura Martin pense qu'elle en connaît une partie de la raison.
Dans une note datée de vendredi, Mme Martin a maintenu sa note d'achat et son objectif de prix de 265 $ pour Amazon, mais elle a soulevé une préoccupation importante concernant la façon dont la société dépense son argent.
Il s'agit des dépenses d'investissement.
- Amazon demande près de 200 milliards de dollars d'investissements pour l'exercice 2026.
- Les recherches de Martin suggèrent que tous les autres grands hyperscalers - Microsoft, Google, Meta - financent leurs dépenses d'investissement pour 2026 à partir du flux de trésorerie disponible. Ce n'est pas le cas d'Amazon.
Le PDG Andy Jassy a défendu ces dépenses dans sa lettre aux actionnaires, arguant que la création de valeur à long terme ne se fait pas en ligne droite et que l'IA finira par réinventer chaque expérience client.
Les bénéfices du quatrième trimestre de l'action AMZN ont confirmé l'histoire de la croissance.
- Le chiffre d'affaires d'AWS a atteint 35,6 milliards de dollars, en hausse de 24 % d'une année sur l'autre, et
- Le carnet de commandes s'élève à 244 milliards de dollars, en hausse de 40 % par rapport à l'année précédente.
Mais ce ne sont pas les dépenses liées à l'IA qui préoccupent Mme Martin.
- Elle estime qu'environ 70 % des dépenses d'investissement d'Amazon en 2026 sont liées à l'IA.
- Ce qui la préoccupe, ce sont les 30 % restants.
- Amazon finance également des satellites, l'expansion des livraisons le jour même, la pharmacie, les denrées périssables et la logistique - des activités qui pourraient elles-mêmes être perturbées par l'IA au fil du temps.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action Amazon
L'argument de Martin est simple : si l'IA change tout, alors investir des capitaux dans les entreprises que l'IA pourrait perturber est une mauvaise utilisation de l'argent à l'heure actuelle.
- Selon elle, Amazon devrait suspendre ses investissements non liés à l'IA jusqu'à ce que l'on sache plus clairement quels sont les segments qui survivront à ce changement.
- Elle a également proposé une nouvelle norme - un retour sur investissement minimum de 20 % pour chaque dollar d'investissement, tout ce qui tombe en dessous de ce seuil devant être reporté de 2 à 3 ans jusqu'à ce que le développement de l'IA soit achevé.
Il s'agit d'une critique raisonnable sur le papier. Mais le contrepoint de Jassy n'est pas dénué d'intérêt non plus.
- La faiblesse d'AMZN peut refléter l'impatience plus qu'un défaut fondamental dans la stratégie.
- AWS connaît une croissance de 24 % sur une base annualisée de 142 milliards de dollars - un chiffre qu'il est difficile d'ignorer. De plus, les antécédents de
- L'expérience de Jassy en matière de paris importants qui finissent par porter leurs fruits n'est plus à démontrer.
La vraie question pour l'action Amazon est de savoir si le marché donnera à l'entreprise le temps de prouver que les investissements non liés à l'IA valaient la peine d'être faits.
À l'heure actuelle, alors que l'action est à peine en hausse sur l'année, la patience semble s'épuiser.
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