Points clés à retenir concernant l'action Accenture
- Accenture (ACN) a enregistré un chiffre d’affaires de 18,04 milliards de dollars au deuxième trimestre de l’exercice 2026, soit une croissance de 8 % par rapport à l’année précédente.
- La marge d'exploitation a progressé de 30 points de base par rapport à l'année précédente pour s'établir à 14 %, les frais généraux et administratifs ayant reculé à environ 10 % du chiffre d'affaires.
- Les prises de commandes record de 22,1 milliards de dollars au deuxième trimestre ont porté le total des prises de commandes du premier semestre à 43 milliards de dollars, avec 12 clients supplémentaires ayant conclu des contrats importants par rapport à la même période de l’année dernière.
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Accenture affiche un trimestre record de 22 milliards de dollars alors que la demande en matière de transformation par l’IA s’accélère
Accenture (ACN) a annoncé un chiffre d’affaires de 18,04 milliards de dollars pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 à l’issue de sa conférence téléphonique sur les résultats de mars 2026, se situant ainsi dans le haut de la fourchette prévisionnelle, alors que la demande des entreprises en matière de transformation axée sur l’IA a continué de progresser dans toutes les régions.
Le chiffre d’affaires a progressé de 8 % en glissement annuel, les services gérés atteignant 9,2 milliards de dollars grâce à une croissance à un chiffre élevée de ses activités.
Les prises de commandes ont atteint un niveau record de 22,1 milliards de dollars pour le trimestre, ce qui marque le troisième trimestre consécutif à dépasser les 20 milliards de dollars.
Au total, 41 clients ont enregistré des prises de commandes trimestrielles supérieures à 100 millions de dollars, portant le total du premier semestre à 74, soit 12 de plus que sur la même période l’année dernière, comme l’a souligné la PDG Julie Sweet.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, Mme Sweet a déclaré aux analystes : « Nous considérons l’IA comme un facteur favorable, car elle nous aide à remporter davantage de contrats aujourd’hui et à gagner des parts de marché, tout en créant de nouvelles opportunités de croissance à long terme. »
L’entreprise emploie désormais plus de 85 000 professionnels de l’IA et des données, dépassant déjà son objectif de 80 000 pour l’exercice 2026, et elle prévoit de consacrer 5 milliards de dollars à des acquisitions au cours de cet exercice, contre un objectif initial de 3 milliards de dollars.
La région Asie-Pacifique s’est particulièrement distinguée, avec une croissance de 10 % en monnaie locale, tirée par le Japon et l’Australie.
Le niveau record des prises de commandes d’Accenture laisse entrevoir un vaste portefeuille de projets de transformation par l’IA qui doivent encore être convertis en chiffre d’affaires. Analysez les tendances de conversion des prises de commandes en chiffre d’affaires sur TIKR pour avoir un aperçu de ce à quoi pourraient ressembler les prochains trimestres.Accédez gratuitement aux données financières d’Accenture sur TIKR →
La rigueur d’Accenture en matière de frais généraux et administratifs compense l’évolution décevante de la marge brute
Le chiffre d’affaires, à 18,04 milliards de dollars, a progressé de 8 % en glissement annuel, confirmant que la demande dont bénéficie Accenture n’a pas faibli malgré les incertitudes macroéconomiques et les vents contraires du secteur public fédéral.
La marge brute s’est établie à 30 %, un niveau à peu près équivalent à celui du même trimestre de l’année précédente, les coûts des intrants ayant évolué parallèlement à la hausse du chiffre d’affaires.
Les frais généraux et administratifs ont reculé à environ 10 % du chiffre d’affaires, contre 10 % il y a un an, l’entreprise ayant absorbé des coûts records liés au recrutement et aux acquisitions sans laisser le ratio de coûts augmenter.
Le résultat d’exploitation a atteint 2,49 milliards de dollars pour le trimestre, conséquence directe du maintien des coûts à un niveau inférieur à la croissance du chiffre d’affaires pendant plusieurs trimestres consécutifs.
La marge d’exploitation s’est établie à 14 %, soit une progression de 30 points de base en glissement annuel, confirmant que cet effet de levier est structurel et non pas un phénomène ponctuel lié à un seul trimestre.
ACN conserve une avance structurelle en matière de marge d’exploitation sur CTSH, tandis qu’IBM affiche de fortes fluctuations
La marge d’exploitation de 14 % d’Accenture au dernier trimestre est inférieure aux 16 % de Cognizant pour la même période, ce qui marque un renversement de tendance par rapport à l’année précédente, où l’entreprise devançait largement son concurrent.
International Business Machines Corporation (IBM) a affiché une marge d’exploitation de 14 % au dernier trimestre, se situant au même niveau qu’Accenture, bien que le profil de marge d’IBM ait été volatil au cours des huit derniers trimestres, atteignant 25 % au cours de la période de novembre 2025 avant de s’effondrer à nouveau.
De son côté, Cognizant (CTSH) a maintenu une fourchette plus étroite sur la même période, oscillant entre 15 % et 16 %, tandis qu’Accenture a connu des fluctuations plus importantes, entre 13 % et 17 %, reflétant les variations saisonnières liées à son calendrier fiscal et aux coûts d’intégration des acquisitions.
Cet écart de régularité est important pour la thèse : la dynamique de levier opérationnel d’Accenture dépend de la discipline en matière de frais généraux et administratifs (SG&A) démontrée au deuxième trimestre, qui doit se maintenir d’un trimestre à l’autre ; or, les données comparatives montrent que l’entreprise a historiquement comblé ses déficits de marge en un ou deux trimestres, plutôt que de les laisser persister.
L’action Accenture est-elle sous-évaluée ? L’objectif de cours de 241 $ fixé par TIKR implique un rendement total de 55 % si l’effet de levier opérationnel se maintient
Le modèle de TIKR valorise Accenture à environ 241 $ d’ici août 2030, ce qui implique un rendement total d’environ 55 % par rapport au cours actuel de 156 $, soit environ 11 % par an.
La trajectoire du compte de résultat qui sous-tend cet objectif est déjà visible dans l’évolution de la marge d’exploitation.
Accenture a augmenté ses marges d’exploitation de 30 points de base d’une année sur l’autre tout en enregistrant une croissance de son chiffre d’affaires de 8 %, ce qui correspond à la dynamique de levier opérationnel sur laquelle repose le modèle de TIKR.
Si les frais généraux et administratifs continuent de baisser en pourcentage du chiffre d’affaires — comme cela a été le cas au deuxième trimestre —, l’écart entre la marge brute et la marge d’exploitation se réduira encore davantage, renforçant ainsi la base de bénéfices sous-jacente à cet objectif.
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