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Principaux enseignements :
- Knight-Swift a enregistré des résultats solides au premier trimestre, avec un bénéfice par action ajusté de 0,28 $, en hausse de 133 % par rapport à l’année précédente, malgré les vents contraires du marché.
- L’action KNX a enregistré une amélioration de 170 points de base de son ratio d’exploitation ajusté pour le transport de lots complets, qui s’établit à 95,6 %, ce qui témoigne de gains d’efficacité opérationnelle.
- Le chiffre d’affaires du transport de lots brisés a augmenté de 26,7 % d’une année sur l’autre, grâce à l’expansion du réseau et à une croissance de 24,2 % des expéditions.
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Avec une capitalisation boursière de 6,9 milliards de dollars, Knight-Swift Transportation(KNX) est le plus grand transporteur de lots complets d’Amérique du Nord. Il fournit des services complets de transport et de logistique sur les segments du transport de lots complets, du transport de lots partiels, de la logistique et de l’intermodalité.
Elle s’est imposée comme un acteur de premier plan dans le secteur des transports grâce à des acquisitions stratégiques, à l’excellence opérationnelle et à la diversification de ses offres de services, tout en maintenant une gestion rigoureuse des coûts et de l’utilisation des actifs.
L’action du secteur des transports a été confrontée à des vents contraires dus à des défis sectoriels, mais elle continue à faire preuve de résilience grâce à sa plateforme diversifiée. Compte tenu de ses améliorations opérationnelles et de sa position sur le marché, l’action KNX présente une opportunité attrayante en juin 2025.
Voyons pourquoi vous pourriez envisager d’ajouter ce titre de transport de moyenne capitalisation à votre portefeuille d’actions dès aujourd’hui.
1. Knight-Swift affiche des résultats solides pour le premier trimestre
Knight-Swift a enregistré des résultats exceptionnels au premier trimestre, dépassant les attentes en ce qui concerne les principaux paramètres opérationnels. Le bénéfice ajusté par action a atteint 0,28 $, ce qui représente une croissance de 133 % en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires hors surcharge de carburant a augmenté de 1,2 % pour atteindre 1,63 milliard de dollars.
La plateforme diversifiée de la société a montré des améliorations généralisées, avec un résultat d’exploitation ajusté qui a augmenté de 68,2 % d’une année sur l’autre pour atteindre 86,6 millions de dollars et un ratio d’exploitation ajusté consolidé qui s’est amélioré de 210 points de base pour s’établir à 94,7 %.
Les performances opérationnelles ont progressé de manière substantielle sur plusieurs segments. Le secteur du transport de lots complets a enregistré sa première augmentation annuelle du revenu par kilomètre chargé en 10 trimestres, tandis que le secteur du transport de lots brisés a enregistré une croissance impressionnante de 26,7 % de son revenu, grâce à l’expansion du réseau et à l’adoption par les clients.
L’accent stratégique mis par l’entreprise sur l’efficacité opérationnelle a donné des résultats significatifs. Le coût par mille s’est amélioré d’une année sur l’autre pour le troisième trimestre consécutif, malgré une baisse du nombre total de miles, tandis que les miles par tracteur ont augmenté de 0,8 % grâce à des initiatives de productivité et à l’optimisation des actifs.
U.S. Xpress a franchi une étape importante en réalisant son premier bénéfice d’exploitation trimestriel depuis l’acquisition de juillet 2023. Cela a validé la stratégie d’intégration de la direction et démontré le potentiel d’expansion continue des marges sur la plateforme combinée.
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2. Knight-Swift exploite une plate-forme de transport diversifiée
Knight-Swift s’est différencié par un réseau de transport complet qui couvre de multiples offres de services et marchés géographiques. La plateforme intègre des services de transport de lots complets, de lots partiels, de logistique et d’intermodalité afin de créer une solution de transport homogène pour les clients.
Sa stratégie d’expansion dans le domaine du transport de lots brisés continue de générer des opportunités de croissance significatives. Au cours du premier trimestre, Knight-Swift a ajouté sept nouveaux sites et plus de 200 portes, élargissant ainsi son important réseau établi en 2024.
L’élargissement de l’empreinte permet de participer à des appels d’offres plus importants et de créer des avantages en termes de densité sur des marchés clés.
Les acquisitions stratégiques ont renforcé les capacités de service et la portée du marché de Knight-Swift. L’intégration d’U.S. Xpress a permis d’accroître l’échelle et l’expertise opérationnelle, tandis que l’acquisition de DHE a étendu la couverture du réseau LTL sur les marchés stratégiques du Nord-Est.
Le segment logistique s’appuie sur des capacités légères pour compléter les activités de la société basées sur les actifs. Les offres de puissance seule et les services de courtage traditionnels offrent la flexibilité nécessaire pour répondre aux besoins des clients tout en générant des rendements attractifs sur le capital investi.
Les investissements technologiques continuent d’apporter des améliorations opérationnelles dans tous les segments. L’optimisation des itinéraires, la programmation de la maintenance et les systèmes de gestion de la sécurité contribuent à la réduction des coûts et à l’amélioration de la qualité du service.
3. L’action KNX devrait bénéficier d’avantages concurrentiels
Knight-Swift a atteint des niveaux d’efficacité opérationnelle inégalés dans l’industrie, ce qui lui confère des avantages concurrentiels durables dans le secteur des transports.
Le segment du transport de lots complets de la société a enregistré une amélioration de 170 points de base de son ratio d’exploitation ajusté à 95,6 %, représentant 200 points de base d’amélioration dans les opérations traditionnelles et 100 points de base dans U.S. Xpress.
Cette excellence opérationnelle découle d’une gestion rigoureuse des coûts, de l’optimisation des actifs et de l’amélioration de l’efficacité grâce à la technologie.
L’effet de levier opérationnel offre un potentiel d’expansion des marges lorsque les conditions du marché se normalisent. Sa base de coûts fixes permet une croissance significative des bénéfices lorsque les volumes et les prix se redressent, tandis que la plate-forme diversifiée réduit la dépendance à l’égard d’un seul segment de marché.
Les avantages d’échelle de Knight-Swift créent des barrières à l’entrée et un pouvoir de tarification auprès des clients. Son réseau national, ses offres de services complètes et sa fiabilité opérationnelle en font un fournisseur privilégié pour les grandes entreprises qui exigent une capacité et une qualité de service constantes.
L’environnement réglementaire présente des défis et des opportunités pour Knight-Swift. Si les réglementations sur les heures de service et les exigences en matière de sécurité augmentent les coûts de mise en conformité, ces mesures créent également des avantages pour les opérateurs bien capitalisés ayant de solides antécédents en matière de sécurité et d’infrastructure opérationnelle.
Knight-Swift maintient ses prévisions prudentes pour le deuxième trimestre, avec un bénéfice par action ajusté qui devrait se situer entre 0,30 et 0,38 dollar, reflétant l’incertitude liée aux politiques tarifaires et aux schémas d’expédition des clients.
Elle s’attend à une amélioration séquentielle continue des opérations LTL et à une performance stable dans les autres segments.
Le bilan reste solide, avec une forte génération de liquidités et des niveaux d’endettement gérables. Cette flexibilité financière permet de réaliser des investissements stratégiques, des achats d’équipement et des acquisitions potentielles tout en maintenant le versement de dividendes aux actionnaires.
Configuration de l’évaluation de l’action KNX
Les analystes qui suivent l’action KNX s’attendent à ce que son chiffre d’affaires passe de 7,4 milliards de dollars en 2024 à 8,8 milliards de dollars en 2027, soit une augmentation annuelle de 6 %. À titre de comparaison, les bénéfices ajustés devraient passer de 1,06 $ par action à 3,70 $ par action au cours de cette période.
L’action KNX se négocie actuellement à un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 26x, ce qui est inférieur à son ratio moyen sur 10 ans de 19x.
Si l’action KNX est valorisée à un multiple de 16x et atteint son BPA normalisé projeté de 3,70 $, elle se négociera autour de 60 $/action au début de 2027, ce qui indique un potentiel de hausse de près de 40 % par rapport aux niveaux actuels.
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Objectif de prix moyen des analystes pour l’action KNX
Wall Street reste optimiste sur l’action KNX, avec un objectif de prix consensuel de 51 $/action. Les analystes s’attendent à ce que l’action augmente d’environ 20 % par rapport à son niveau actuel au cours des 18 prochains mois.
Notamment, l’action KNX a actuellement un prix cible élevé de 68 $ et un prix cible bas de 42 $.
Sur les 22 analystes qui suivent l’action KNX, 12 recommandent “Acheter”, neuf recommandent “Conserver”, et un recommande “Vendre”.
TIKR : un atout pour l’action KNX
Knight-Swift Transportation représente une opportunité d’investissement convaincante dans le secteur des transports, combinant l’excellence opérationnelle et la diversification stratégique à travers de multiples offres de services.
Ses excellents résultats du premier trimestre démontrent la capacité de la direction à accroître les marges et les bénéfices, même dans des conditions de marché difficiles. Dans le même temps, l’expansion du réseau LTL crée de nouvelles opportunités de croissance à long terme.
Les capacités opérationnelles éprouvées de Knight-Swift, sa plate-forme diversifiée et son bilan solide permettent à l’action KNX de continuer à surperformer à mesure que les marchés du transport se normalisent et que la demande se stabilise.
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