Conclusiones clave
- Meta regala a los usuarios de Muse 100 millones de tokens gratis a la semana, mientras que OpenAI y Anthropic limitan el uso gratuito intensivo.
- Las ventajas de los nuevos modelos de IA se igualan en semanas, por lo que la ventaja duradera es poder pagar por el uso gratuito, y el negocio publicitario de Meta puede costearlo.
- El principal riesgo es el gasto de Meta en infraestructura de IA, que parece superar los 100.000 millones de dólares este año y podría reducir el efectivo que financia la entrega gratuita.
- Vigilar a Google, el único rival con la misma ventaja financiada por publicidad y sin un agente tipo Muse aún.
Meta Platforms (META) está haciendo algo con Muse que OpenAI y Anthropic no pueden permitirse:
Regalarlo.
Muse, el agente de IA de Meta de tres semanas, alcanzó el puesto #1 entre las aplicaciones gratuitas en las tiendas de aplicaciones a principios de este mes. El escritor e inversor Jack Raines, autor de Young Money, explicó lo generoso que es ese plan gratuito en el episodio de esta semana de The Prof G Pod:
"Mark Zuckerberg está regalando 100 millones de tokens por semana, lo cual es una cantidad enorme de capacidad de cómputo."
Cualquiera que use Claude y ChatGPT sabe que te limitan bastante rápido en los planes gratuitos (y, seamos sinceros, incluso en los planes de pago también).
Se reduce a la economía: Meta puede subsidiar la demanda gracias a su enorme negocio publicitario, mientras que OpenAI y Anthropic no pueden.
La ventaja que perdura
El punto más profundo de Raines es sobre la rapidez con la que desaparece la ventaja de un modelo. OpenAI lanza un modelo que rompe los benchmarks, Anthropic lo supera, "y luego tendrás un modelo chino que es 95% tan bueno por el 5% del precio."
"Así que cualquier ventaja que obtengan estas empresas con su nuevo modelo parece quedar completamente commoditizada en solo unas semanas desde su lanzamiento."
Si el modelo más inteligente solo se mantiene en la cima durante unas semanas, la ventaja que perdura es poder seguir atendiendo a los usuarios sin cortarles el servicio. Raines lo expresa en términos de usuario:
"Si estás usando Muse y funciona sin parar para ti toda la semana y estás usando ChatGPT y sigues encontrando límites de uso, tarde o temprano, simplemente elegirás la herramienta de IA que no se interrumpe."
Creo que tiene razón. La mayoría de la gente no sabrá qué modelo encabeza la clasificación esta semana. Definitivamente notarán el día que su agente deje de responder.
¿Puede Meta realmente permitírselo?
Empecemos por el valor del plan gratuito. Meta cobra $20 al mes por el plan Power, que incluye 500 millones de tokens a la semana. Los 100 millones del nivel gratuito son una quinta parte de esa asignación, por lo que equivale a unos $4 al mes a precios del plan Power. (Eso es lo que Meta cobra por los tokens. Lo que realmente le cuesta a Meta servirlos no es público, así que solo lo uso como referencia).
Raines dice que Muse tuvo 3,4 millones de descargas en sus primeras tres semanas. Si cada uno de esos usuarios consumiera la asignación gratuita completa, eso serían unos $13,6 millones al mes al precio de lista.
Meta también generó ~$59 mil millones en ingresos por publicidad el último trimestre, más otros $1,5 mil millones del resto del negocio.
Eso equivale a aproximadamente $20 mil millones de ingresos publicitarios al mes, por lo que incluso un nivel gratuito al máximo para cada descarga temprana es un error de redondeo: muy por debajo de una décima parte del uno por ciento.
Y ese motor publicitario genera mucho efectivo…
El efectivo operativo de Meta se duplicó de $57,7 mil millones en 2021 a $115,8 mil millones en 2025. Incluso con el aumento del capex, hay mucho margen.
¿No se está comiendo el capex el efectivo?
La objeción obvia es que alguien tiene que construir la capacidad de cómputo detrás de todos esos tokens gratuitos, y Meta está construyendo mucha. Ese es, por supuesto, el mismo efectivo con el que funciona la entrega gratuita.
Pero por la misma razón (¿ves lo que hice?), tanto OpenAI como Anthropic no son rentables y están recaudando efectivo para intentar mantenerse a flote.
Así que en un año difícil, el negocio publicitario de Meta aún paga los servidores. En un año difícil para los laboratorios, tienen que encontrar nuevos inversores, y Raines cree que los mercados privados están "básicamente agotados."
Los inversores parecen cómodos con el intercambio por ahora. ¡Solo mira el gráfico de precios de Meta en las últimas tres semanas!
El otro gigante publicitario
Meta tiene un competidor que puede igualar este tipo de gasto: Alphabet (GOOGL). Alphabet tiene ese mismo tipo de motor de efectivo…
Alphabet ha generado más de $60 mil millones de flujo de caja libre en cada año del gráfico, unos $342,5 mil millones en total de 2021 a 2025. La única caída se produjo en 2022, a $60,0 mil millones, y volvió a subir a $69,5 mil millones un año después.
Sin embargo, el crecimiento se ha estancado últimamente: los $73,3 mil millones de 2025 fueron solo unos $500 millones más que los $72,8 mil millones de 2024. Eso sigue siendo mucho efectivo para invertir en un rival de Muse, si Google decide construir uno.
Google ya tiene tu Gmail, tu calendario y Android. Raines lo encuentra "realmente sorprendente" que Google no se le adelantara a Muse. Eso le da a Meta una ventaja sobre el único rival que puede permitirse regalar tanto.
¿Quién puede pagar por lo gratuito durante más tiempo?
Meta puede. Su negocio publicitario paga por la entrega gratuita, y OpenAI y Anthropic tienen que recaudar el dinero para la suya. Si las ventajas de los modelos se desvanecen en semanas, la empresa que nunca raciona a sus usuarios atrae a los que se cansan de toparse con límites. Apostaría a que Meta mantiene esa posición frente a los laboratorios.
Por supuesto, Muse tiene tres semanas, y las descargas están muy lejos de ser hábitos diarios. La factura del capex seguirá creciendo, y Google aún podría aparecer con un agente propio.
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