Las acciones de Seagate Technology (STX) caen alrededor de un 12% esta mañana (cotizando a unos $830) después de que Nikkei informara que Toshiba planea duplicar su capacidad de producción de discos duros para centros de datos de IA. Western Digital (WDC) cae alrededor de un 10%.
Toshiba posee poco más del 10% del mercado de discos duros por capacidad y quiere llegar al 30%. El mercado en general sube alrededor de un 0,4%.
Lo que planea Toshiba
- Duplicar la capacidad de producción de discos duros para centros de datos de IA dentro de su año fiscal 2027
- Aproximadamente 60 mil millones de yenes (alrededor de $380 millones) para expandir su planta en Filipinas
- Su primera gran inversión en discos duros en unos cinco años
- Toshiba es el fabricante número 3 detrás de Seagate y Western Digital, en una industria con solo tres
Los clientes objetivo son los mismos centros de datos de IA que han impulsado los resultados de Seagate y Western Digital.
Por qué Seagate necesita una oferta ajustada
El desempeño de Seagate se ha construido sobre la escasez de discos nearline de alta capacidad. Su margen bruto más que se duplicó en tres años, del 19,1% en el año fiscal 2023 al 45,6% en el año hasta junio de 2026.
Eso refleja precios más fuertes, una mezcla de productos más rica y una mejor economía de los discos.
El consenso estima que el BPA normalizado subirá desde $15,58 del último año fiscal a $35,78 en el año fiscal 2027 y $55,37 en el año fiscal 2028, según TIKR. Esa cifra para el año fiscal 2027 es más del doble de la del año pasado.
Esas estimaciones dejan poco margen para que los precios se suavicen.
Qué sigue para la acción STX
A unos $850, Seagate cotiza aproximadamente a 55 veces las ganancias normalizadas del año pasado, pero a unas 24 veces el consenso para el año fiscal 2027. Creo que el mercado tiene razón en retroceder: la acción parece razonable solo si se materializa ese salto en las ganancias, y un rival que duplica la capacidad es la amenaza más clara para ello.
Sin embargo, un plan no es una fábrica. Si la demanda de almacenamiento para IA sigue superando a la oferta, los precios podrían mantenerse. Observa qué tan rápido la capacidad de Toshiba llega al mercado y qué dice Seagate sobre los precios en su próximo informe.
Entonces, ¿cuál es el valor real de la acción de Seagate Technology?
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