Conclusiones Clave
- Según informes, Broadcom está recaudando $60 mil millones para financiar chips para Anthropic, además de un préstamo de hasta $42 mil millones para arrendar los chips de Broadcom.
- Eso convierte a Broadcom tanto en proveedor de chips de Anthropic como en su prestamista, por lo que más de su crecimiento ahora depende de un solo cliente.
- Solo $60 mil millones de nueva deuda casi duplicarían los $66.5 mil millones de deuda total que Broadcom tenía al final del año fiscal 2025.
- Los analistas esperan que los ingresos aumenten de $63.9 mil millones en el año fiscal 2025 a $272 mil millones para el año fiscal 2028, y la OPV de Anthropic, según informes a partir de mediados de noviembre, es lo próximo que hay que observar.
Broadcom (AVGO) está apostando todo a Anthropic.
Broadcom ha comenzado a reunir $60 mil millones para financiar chips para Anthropic, según Bloomberg. Eso se suma a un préstamo de hasta $42 mil millones que Broadcom proporcionaría a Anthropic para arrendar sus chips, un acuerdo que TIKR cubrió anteriormente.
Suma esas dos cifras y estás viendo $102 mil millones.
Para ponerlo en perspectiva, los analistas esperan que Broadcom genere alrededor de $106 mil millones en ingresos durante el año fiscal 2026, que termina en octubre.
Así que Broadcom está comprometiendo una cantidad aproximadamente igual a un año completo de ingresos con un solo cliente.
La relación también ha cambiado. Broadcom está vendiendo chips a Anthropic y ayudando a financiar esas compras, convirtiendo a Broadcom en un prestamista de uno de sus mayores clientes de IA.
Hablemos de la deuda
La deuda total de Broadcom se mantuvo alrededor de $40 mil millones desde el año fiscal 2021 hasta 2023. Saltó a $68.9 mil millones en el año fiscal 2024 después del acuerdo con VMware y bajó a $66.5 mil millones en el año fiscal 2025, según TIKR…
Broadcom pasó el último año pagando su deuda de VMware. Ahora, esta financiación empuja el total bruscamente en la dirección opuesta.
Las matemáticas son sencillas. Suma $60 mil millones de nueva deuda a $66.5 mil millones, y Broadcom está viendo aproximadamente $126.5 mil millones, casi el doble del total anterior. Ten en cuenta que esto es antes de cualquier pago y antes de considerar cómo se financia el préstamo de $42 mil millones.
El crecimiento que está financiando
Entonces, ¿por qué Broadcom asumiría tanta deuda después de pasar un año pagando parte de ella? La respuesta se reduce a lo que los analistas esperan del negocio a continuación.
Los ingresos de Broadcom aumentaron de $35.8 mil millones en el año fiscal 2023 a $63.9 mil millones en el año fiscal 2025. Los analistas ahora esperan que esa cifra alcance los $106 mil millones en el año fiscal 2026, $174 mil millones en el año fiscal 2027 y $272 mil millones en el año fiscal 2028, según estimaciones de 40 a 49 analistas.
Más que cuadruplicar los ingresos en tres años le da a Broadcom mucho margen para asumir deuda.
Pero hay otra capa en este acuerdo. Broadcom ahora está ayudando a financiar el crecimiento de uno de sus propios clientes. Cuando una empresa presta dinero a un cliente para comprar sus productos, la oportunidad y el riesgo residen en el mismo lugar.
Si Anthropic sigue creciendo, Broadcom se beneficia de ambos lados del acuerdo, vendiendo los chips y cobrando los préstamos. Si Anthropic tiene problemas, Broadcom también siente el impacto en ambos lados.
¿No es seguro el préstamo?
El contraargumento obvio es que los propios chips respaldan la financiación, mientras que una Anthropic pública tendría acceso a mucho efectivo para pagar la deuda. Según informes, Anthropic está considerando una OPV a partir de mediados de noviembre.
Ese es un argumento razonable. Una OPV exitosa le daría a Anthropic un colchón de efectivo significativo. Y si los chips garantizan los préstamos, como se esperaría en un acuerdo de arrendamiento, Broadcom no está prestando contra nada.
El problema es que los chips de IA son más valiosos cuando un cliente necesita mucha potencia de cálculo. Si el crecimiento de Anthropic se ralentiza lo suficiente como para dificultar el pago, el valor de esa garantía podría caer al mismo tiempo. Broadcom también enfrentaría pedidos más débiles de chips del mismo cliente.
Eso deja a Broadcom con menos protección en la situación exacta donde la financiación se convierte en un problema.
Entonces, ¿es una apuesta inteligente de $102 mil millones?
Creo que la apuesta tiene sentido. Los analistas esperan que los ingresos de Broadcom se cuadrupliquen para el año fiscal 2028, y la empresa no comprometería tanto capital con Anthropic sin ver al cliente como una parte importante de ese crecimiento. Financiar a un cliente que se está expandiendo tan rápido puede tener buen sentido comercial.
Aún así, poseer Broadcom ahora significa asumir cierta exposición al riesgo de Anthropic desde ambos lados de la relación. Broadcom está suministrando los chips y prestando a Anthropic el dinero para comprarlos. Los inversores deben tener en cuenta esa concentración al valorar la acción.
La OPV de Anthropic, según informes posible a partir de mediados de noviembre, debería proporcionar una imagen más clara de la situación financiera de la empresa y si puede soportar este nivel de gasto por sí sola.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Broadcom?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Simplemente ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podría valer Broadcom. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
