Estadísticas
- Precio actual: ~166 $ (1 de mayo de 2026)
- Ingresos 1T 2026: 663 M$, +69% interanual
- BPA ajustado 1T2026: 1,40 $, un 111% más interanual
- BPA GAAP 1T2026: 1,01 $, +677% interanual
- Ingresos previstos para el 2T 2026: entre 715 y 725 millones de dólares (~44% de crecimiento interanual en el punto medio).
- EBITDA ajustado previsto para el segundo trimestre de 2026: 285 millones de dólares a 295 millones de dólares (~40% de margen en el punto medio).
- Precio objetivo del modelo TIKR: 402 $.
- Plusvalía implícita: ~141
Desglose de los beneficios de Reddit en el primer trimestre de 2026
Las acciones de Reddit(RDDT) entregaron $663M en ingresos del primer trimestre de 2026, un 69% más año tras año, su séptimo trimestre consecutivo de crecimiento de ingresos del 60% o más.
El BPA ajustado fue de 1,40 $, un 111% más interanual, mientras que el BPA GAAP alcanzó los 1,01 $, un 677% más que los 0,13 $ del 1T 2025.
La publicidad fue el motor principal, con unos ingresos publicitarios de 625 millones de dólares, un 74% más que en el mismo periodo del año anterior, según el director financiero Andrew Vollero en la conferencia sobre resultados del 1T 2026.
Los ingresos impulsados por el embudo inferior y la conversión crecieron tres dígitos año tras año y representaron más del 60% de los ingresos publicitarios totales, concentrándose su fuerza en el comercio minorista, los bienes de consumo, la tecnología y los medios de comunicación y el entretenimiento.
El número de anunciantes activos en la plataforma creció más de un 75% interanual, mientras que los ingresos medios por usuario aumentaron un 44%, hasta los 5,23 dólares.
Reddit Max, el producto de campañas automatizadas de la empresa lanzado en enero de 2026, ya está ofreciendo resultados cuantificables: los anunciantes que utilizan campañas Max están viendo una reducción del 17% en el coste por acción y un 25% más de resultados de conversión de media, según la directora de operaciones Jen Wong.
Otros ingresos, que incluyen las licencias de contenidos, alcanzaron los 39 millones de dólares, un 15% más que un año antes.
El margen EBITDA ajustado alcanzó el 40% en el primer trimestre, lo que supone un aumento de aproximadamente 1.100 puntos básicos interanuales, según Vollero.
El margen de flujo de caja libre fue del 47%, con unos gastos de capital de sólo 1 millón de dólares en el trimestre.
Para el segundo trimestre de 2026, Reddit anunció unos ingresos de entre 715 y 725 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de aproximadamente el 44% en el punto medio, frente a una difícil comparación en la que los ingresos publicitarios del segundo trimestre de 2025 crecieron un 84%.
La empresa terminó el primer trimestre con 2.800 millones de dólares en efectivo e inversiones y aproximadamente 995 millones de dólares restantes de su autorización de recompra de acciones por valor de 1.000 millones de dólares.
Finanzas de Reddit Stock: Expansión de márgenes en pleno efecto
Las acciones de Reddit están ejecutando una de las historias de apalancamiento operativo más limpias en la tecnología pública, con márgenes operativos pasando de profundamente negativos a firmemente positivos a lo largo de ocho trimestres consecutivos.
Los ingresos aumentaron de 280 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024 a un máximo de 726 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025 antes del típico descenso estacional del primer trimestre a 663 millones de dólares.
El margen bruto se ha mantenido en una banda estrecha: 89,5% en el segundo trimestre de 2024, pasando al 91,9% en el cuarto trimestre de 2025 y estableciéndose en el 91,5% en el primer trimestre de 2026, lo que refleja las ganancias sostenidas de eficiencia del alojamiento junto con la escala de ingresos.
Los ingresos de explotación pasaron de una pérdida de 30 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024 a 50 millones en el tercer trimestre de 2024, y luego subieron a 230 millones en el cuarto trimestre de 2025 antes de aterrizar en 183 millones en el primer trimestre de 2026, en consonancia con los patrones estacionales.
El margen operativo siguió el mismo arco: de un 11% negativo en el segundo trimestre de 2024 a un 27,6% en el primer trimestre de 2026, una variación de más de 38 puntos porcentuales en menos de dos años.
Los gastos de explotación ajustados fueron de aproximadamente el 51% de los ingresos en el primer trimestre de 2026, por debajo del 61% de los ingresos en el primer trimestre de 2025, lo que confirma que la base de costes está creciendo más lentamente que la línea superior, según Vollero.
¿Qué dice el modelo de valoración?
El modelo TIKR valora las acciones de Reddit en 402 dólares, lo que implica un alza de aproximadamente el 141% desde el precio actual de ~166 dólares a lo largo de aproximadamente 4,7 años, con una rentabilidad anualizada de ~21% en supuestos medios.
El modelo asume una CAGR de ingresos de aproximadamente el 26% de 2025 a 2035 en el caso medio, junto con un margen de beneficio neto que se expande hasta aproximadamente el 33%.
La combinación en el primer trimestre de un crecimiento de los ingresos del 69%, un margen EBITDA ajustado del 40% y un margen de flujo de caja libre del 47% valida la hipótesis central del modelo de que el perfil financiero de Reddit sigue creciendo de forma eficiente.
El caso de inversión es significativamente más fuerte después de este informe: Las acciones de Reddit tienen ahora siete trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos del 60% o más, una estructura de margen EBITDA que ya está por delante de la mayoría de los pares de software a esta escala, y una monetización de usuarios que sigue siendo temprana en relación con las plataformas comparables.
Reddit tuvo un primer trimestre financieramente dominante, pero el argumento de inversión depende de si el crecimiento sostenido de los ingresos por publicidad puede continuar mientras que los DAU de EE.UU. se sitúan aproximadamente en la mitad del objetivo de 100 millones.
La demanda se mantiene: los anunciantes activos crecieron más de un 75% interanual, los ingresos del embudo inferior aumentaron tres dígitos y representan más del 60% de los ingresos publicitarios totales, y Reddit Max ya está reduciendo el coste por acción de los anunciantes en un 17%.
La previsión para el segundo trimestre de un crecimiento interanual de aproximadamente el 44% refleja una expansión de los ingresos publicitarios del 84% en el segundo trimestre de 2025, y los anunciantes están señalando ciclos de planificación más cortos con menor visibilidad, lo que deja un margen limitado para errores de ejecución.
La brecha de DAU sigue siendo la variable no resuelta: 200 millones de estadounidenses utilizan Reddit semanalmente, pero sólo unos 50 millones lo utilizan a diario, y las mejoras de alimentación y ML diseñadas para cerrar esa brecha de frecuencia están a mitad de despliegue sin movimiento KPI revelado todavía.
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