Salesforce, Inc. (NYSE: CRM) es el proveedor líder mundial de software de gestión de relaciones con los clientes basado en la nube, que ayuda a las empresas a gestionar las ventas, el marketing y la atención al cliente en una sola plataforma. La empresa ha crecido a partir de una idea audaz sobre la entrega de software a través de la nube hasta convertirse en uno de los actores tecnológicos empresariales más influyentes a nivel mundial.
Salesforce, que cotiza desde hace poco en torno a los 250 dólares por acción con una capitalización bursátil de unos 233.000 millones de dólares, ha consolidado su papel como columna vertebral de la CRM moderna. Su modelo de suscripción produce ingresos recurrentes de alto margen, con márgenes brutos del 77%, márgenes EBIT del 20% y un fuerte flujo de caja libre que la convierten en un valor fundamental para muchas instituciones.
Considerada en su día como una empresa disruptiva de rápido crecimiento bajo la dirección de su fundador y consejero delegado Marc Benioff, Salesforce es ahora una empresa de software de alcance mundial que equilibra el crecimiento constante con la rentabilidad para los accionistas. La propiedad ha pasado de estar en manos de los fundadores a estar ampliamente repartida entre los mayores gestores de activos, mientras que personas con información privilegiada como Benioff siguen teniendo participaciones significativas.
Si nos fijamos en quiénes son los propietarios de Salesforce y en cómo operan las personas con información privilegiada, podemos hacernos una idea de la confianza que tienen los grandes inversores en los niveles actuales.
¿Quiénes son los principales accionistas de Salesforce?
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Salesforce ofrece software de gestión de relaciones con los clientes basado en la nube que ayuda a las empresas a gestionar las ventas, el marketing y la atención al cliente en un único sistema. Su accionariado está formado por los mayores gestores de activos del mundo y cuenta con una importante participación del fundador y CEO Marc Benioff.
- The Vanguard Group – 88,4 millones de acciones (9,3%), ~21,5 mil millones de dólares. Añadidas 899.000 (+1,0%).
- BlackRock – 50,5 millones de acciones (5,3%), ~12.300 millones de dólares. Recorte de 640.000 acciones (-1,3%).
- State Street – 49,3 millones de acciones (5,2%), ~12.000 millones de dólares. Añadidas 776.000 (+1,6%).
- Marc Benioff (Consejero Delegado y Fundador) – 21,9 millones de acciones (2,3%), ~5.300 millones de dólares. Plana.
- Geode Capital – 20,9M de acciones (2,2%), ~$5,1B. Añadidas 115.000 (+0,6%).
- Capital International Investors – 18,3 millones de acciones (1,9%), ~4.500 millones de dólares. Añadidas 4,7 millones (+35%).
- Capital Research Global Investors – 11,4 millones de acciones (1,2%), ~2.800 millones de dólares. Recorte de 9,4 millones (-45%).
- Fidelity – 11,0 millones de acciones (1,2%), ~2.700 millones de dólares. Recorte de 5,9 millones (-35%).
Uno de los valores más destacados del último trimestre es Harris Associates, dirigido por Bill Nygren, que aumentó su participación en Salesforce en más de un 818%, poseyendo ahora unos 2,99 millones de acciones por valor de 816 millones de dólares. Ese agresivo aumento parece una apuesta de fuerte convicción por las acciones.
Otro movimiento notable fue el de Balyasny Asset Management, dirigida por Dmitry Balyasny, que aumentó sus participaciones en más de un 516%, hasta aproximadamente 664.000 acciones valoradas en 181 millones de dólares. Este fuerte incremento sugiere un aumento de la confianza en la trayectoria de crecimiento de Salesforce.
Por su parte, AQR Capital Management, gestionada por Cliff Asness, elevó su posición en un 120%, poseyendo ahora alrededor de 1,17 millones de acciones por valor de 318 millones de dólares. Este movimiento demuestra que las estrategias de gestión cuantitativa también están encontrando oportunidades en Salesforce a pesar de la reciente volatilidad.
Los gigantes pasivos dominan la propiedad, manteniendo a Salesforce integrada en carteras globales. La participación de Benioff proporciona alineación con los accionistas. Los hedge funds como Harris Associates, Balyasny y AQR están realizando movimientos audaces, lo que muestra una mezcla de convicción y posicionamiento oportunista entre los gestores activos.
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Últimas operaciones con información privilegiada de Salesforce
La actividad interna en Salesforce ofrece una ventana a la forma en que los directivos gestionan su exposición personal durante un periodo de menor crecimiento y mayor escrutinio de los inversores. Aunque la empresa sigue siendo rentable y está ampliamente participada por instituciones, los iniciados no han sido compradores agresivos.
En cambio, la tendencia se ha inclinado hacia pequeñas cesiones, lo que puede sugerir diversificación, ventas programadas o, simplemente, una convicción limitada para añadir más a los precios actuales.
He aquí algunas ventas recientes de información privilegiada:
- Marc Benioff (Consejero Delegado y Director): Vendió varios bloques pequeños en agosto, entre 77 y 1.761 acciones cada uno, a ~247-$249.
- Otros Consejeros: Cambios mínimos, sobre todo pequeñas subvenciones o ventas de fichas.
La venta de información privilegiada parece modesta en comparación con las participaciones totales. Las pequeñas ventas constantes de Benioff pueden reflejar diversificación o actividad planificada.
La falta de compras internas podría sugerir que los líderes están esperando señales más claras antes de aumentar sus participaciones.
Qué nos dicen los datos sobre propiedad e información privilegiada
La base accionarial de Salesforce está dominada por los fondos indexados, lo que garantiza que el valor se mantenga integrado en las carteras mundiales. La participación del fundador Marc Benioff mantiene el liderazgo alineado con los inversores, pero los gestores activos están divididos, con algunos aumentando posiciones y otros recortando drásticamente.
Los inversores parecen cautos, con ventas pequeñas y constantes en lugar de compras significativas. Esto puede sugerir que los directivos se contentan con mantener su exposición actual, pero no están dispuestos a añadir más a los niveles actuales.
Para los inversores, el panorama es de estabilidad mezclada con dudas. Las instituciones siguen considerando a Salesforce un valor tecnológico básico, pero la postura dividida de los gestores activos y la ausencia de compras internas ponen de manifiesto la incertidumbre sobre las subidas a corto plazo.
Los analistas de Wall Street se decantan por estas 5 empresas infravaloradas con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 empresas de compuestos que parecen infravaloradas, han batido al mercado en el pasado y podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Este es el tipo de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si se adquieren cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades más rentables.
