Conclusiones clave
- La acción de Pinterest ha caído un 17,5% este año hasta los $21,91, pero se ha recuperado un 19,9% desde su cierre del 9 de septiembre de $18,28.
- Las recomendaciones de Mantener ahora lideran las calificaciones de la calle: 19 Mantener frente a 17 Comprar y 2 Superan. El objetivo promedio de $29,05 se sitúa un 32,6% por encima del cierre y no se ha movido desde el 30 de septiembre.
- Los ingresos del T2 aumentaron un 18% hasta los $1.180 millones, pero las previsiones del T3 de entre $1.190 y $1.210 millones implican un crecimiento del 13% al 15%.
- Un nuevo CFO, James Dibbo de Amazon, comienza el 26 de octubre.
La acción de Pinterest (PINS) ha perdido un 17,5% desde principios de enero, cerrando a $21,91 el 16 de octubre. Su peor día del año fue el 13 de febrero, cuando un resultado del cuarto trimestre por debajo de lo esperado y unas previsiones débiles para el primer trimestre enviaron las acciones a una caída del 16,8%.
Las últimas cinco semanas van en la dirección contraria. La acción de Pinterest tocó un mínimo de finales de verano al cerrar a $18,28 el 9 de septiembre y ha subido un 19,9% desde entonces, según mis cálculos, incluso después de una caída del 3,52% el 16 de octubre. Wall Street no se ha movido con ella: el objetivo promedio de los analistas era de $29,05 el 30 de septiembre, y ahora es de $29,05.
La acción de Pinterest tocó fondo el 13 de febrero
La caída comenzó antes de los resultados e incluyó un plan del 27 de enero para recortar algo menos del 15% de la plantilla. La acción de Pinterest cerró a $18,54 el 12 de febrero, ya un 28,4% por debajo de su cierre de fin de año de $25,89.
Luego llegó el informe del T4. Los ingresos de $1.319 millones estuvieron por debajo del consenso de LSEG de $1.329 millones. Las previsiones del T1 de entre $951 y $971 millones quedaron por debajo de los $981 millones que esperaban los analistas. Stifel vinculó el débil gasto de los grandes minoristas estadounidenses y canadienses con la presión arancelaria. La acción de Pinterest cerró a $15,42 el 13 de febrero, con una caída del 40,4% en el año en seis semanas.
La apuesta de $1.000 millones de Elliott y unas previsiones más débiles para el T3
El 3 de marzo, Pinterest anunció una inversión de $1.000 millones de Elliott en bonos convertibles con un precio de conversión inicial de aproximadamente $22,72 por acción, financiando una recompra dentro de un nuevo programa de $3.500 millones. La acción de Pinterest subió un 9,3% ese día, volvió a superar los $22 a principios de mayo y alcanzó la zona de los $25 a mediados de agosto.
El T2 envió entonces señales mixtas. Los ingresos aumentaron un 18% hasta los $1.180 millones, con el crecimiento en EE.UU. y Canadá acelerándose cinco puntos hasta el 18%. Pero las previsiones del T3 de entre $1.190 y $1.210 millones implicaban un crecimiento del 13% al 15%, y la acción cayó a la zona baja de los $23.
La monetización sigue siendo la brecha. "Multiplicamos por 5 el número de clics a los anunciantes en ese último período de 3 años, pero ciertamente no multiplicamos por 5 los ingresos", dijo el CEO Bill Ready en la conferencia de resultados del T2 de 2026.
PINS cedió el verano, luego recuperó parte
Tras el cierre del 28 de agosto, Pinterest informó de que la CFO Julia Donnelly dejaría su cargo. La acción de Pinterest cayó un 6,4% a $21,71 el 31 de agosto y siguió bajando hasta ese cierre de $18,28 del 9 de septiembre.
Octubre revirtió la mayor parte. La acción subió un 20,2% desde $18,89 el 30 de septiembre hasta $22,71 el 15 de octubre. Durante esa recuperación, Pinterest anunció el nombramiento de James Dibbo como CFO el 5 de octubre.
Las recomendaciones de Mantener ahora superan a las de Comprar en Pinterest
La distribución actual es de 17 Comprar, 2 Superan y 19 Mantener, frente a 29 Comprar y 6 Mantener hace un año. El promedio de $29,05 no se ha movido desde el 30 de septiembre mientras la acción ganaba un 16%, por lo que su brecha con el cierre se redujo del 53,8% al 32,6%. Por separado, 35 analistas publican un precio objetivo, y el más bajo, $22, se sitúa apenas un 0,4% por encima del cierre. La recuperación hizo el trabajo que los objetivos no hicieron.
Dos formas de interpretar la recuperación de octubre de la acción de Pinterest
La lectura alcista: los ingresos en EE.UU. y Canadá crecieron un 18% en el T2, y la dirección elevó su perspectiva de margen de EBITDA ajustado para 2026 a aproximadamente el 30% desde el 29%. El 26 de octubre, James Dibbo, quien dirigió las finanzas de los negocios de publicidad y Prime Video de Amazon, asume como CFO.
La lectura bajista: el crecimiento del T3 del 13% al 15% sigue al 18% del T2, Europa enfrenta su comparación más difícil del año, y las recomendaciones de Mantener lideran las calificaciones.
El crecimiento en EE.UU. y Canadá es una prueba importante. Mantenerse cerca del 18% del T2 respaldaría la tesis de recuperación. Una desaceleración justificaría un escrutinio, pero los inversores también deberían evaluar los ingresos de toda la empresa frente a las previsiones de entre $1.190 y $1.210 millones y la perspectiva de margen de EBITDA ajustado anual de aproximadamente el 30%.
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