Presentamos los Modelos de Valoración! 
Principales conclusiones:
- Nvidia obtuvo unos ingresos récord en el primer trimestre de 44.000 millones de dólares, un 69% más interanual, impulsados por la fuerte demanda de infraestructura de IA.
- La arquitectura Blackwell del fabricante de chips está creciendo más rápidamente que cualquier generación anterior, con clientes que instalan casi 1.000 bastidores NVL72 a la semana.
- La demanda de inferencia está explotando con modelos de razonamiento de IA que requieren 100-1.000 veces más computación que los chatbots tradicionales.
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Tras una asombrosa subida del 28.650% en la última década, Nvidia(NVDA) ha pasado de ser una empresa de tarjetas gráficas a convertirse en el líder indiscutible de la revolución de la inteligencia artificial.
Con una capitalización bursátil cercana a los 4 billones de dólares, la cuestión que se plantean hoy los inversores no es si Nvidia ha tenido éxito, sino si las acciones de NVDA pueden seguir ofreciendo rendimientos extraordinarios desde estos elevados niveles.
Los últimos resultados trimestrales de Nvidia sugieren que el boom de la IA está lejos de terminar, con unos ingresos récord y unas previsiones que apuntan a un crecimiento explosivo y continuado.
Examinemos por qué la extraordinaria racha de Nvidia aún puede tener margen de crecimiento y qué factores podrían impulsar la siguiente fase de la evolución de la compañía.
1. Nvidia se muestra optimista ante la fuerte demanda de inferencia
Los últimos resultados de Nvidia revelan un cambio fundamental en las cargas de trabajo de IA que está impulsando una demanda de computación sin precedentes.
La aparición de modelos de IA de razonamiento como DeepSeek-R1 ha creado lo que el CEO Jensen Huang denominó “un aumento escalonado de la demanda de inferencia” que requiere una infraestructura informática a escala masiva.
A diferencia de los chatbots tradicionales, que generan respuestas sencillas, los modelos de IA de razonamiento piensan los problemas paso a paso, lo que a menudo requiere “cientos o miles de veces más tokens por tarea que la inferencia anterior de una sola vez”.
Esta intensidad computacional está impulsando un crecimiento explosivo en la generación de tokens en las principales plataformas. Solo Microsoft procesó más de 100 billones de tokens en el primer trimestre, lo que representa un aumento interanual de cinco veces.
Este crecimiento exponencial de las cargas de trabajo de inferencia permitió a las acciones de NVDA aumentar sus ingresos un 69% interanual, hasta 44.000 millones de dólares, en el primer trimestre fiscal.
Los clientes de hiperescala están implantando rápidamente los sistemas GB200 NVL72 del gigante tecnológico. Los principales proveedores de servicios en la nube están instalando casi 1.000 bastidores NVL72 por semana, cada uno de los cuales contiene 72.000 GPU Blackwell y proporciona 130 terabytes por segundo de ancho de banda.
Este cambio hacia cargas de trabajo con un alto grado de inferencia representa una oportunidad de expansión masiva del mercado, ya que la IA de razonamiento permite categorías de aplicaciones totalmente nuevas que no eran posibles con los modelos de la generación anterior.
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2. Las acciones de Nvidia deberían beneficiarse de la IA soberana
Uno de los vectores de crecimiento más interesantes de Nvidia es el emergente mercado de IA soberana, en el que los países están construyendo infraestructuras nacionales de IA para mantener la soberanía de los datos y desarrollar capacidades autóctonas de IA.
La Directora Financiera, Colette Kress, lo describió como una oportunidad de mercado potencialmente “cercana al billón de dólares en varios años”.
Recientes anuncios demuestran la magnitud de estas inversiones. La gira del presidente Trump por Oriente Medio dio lugar a un proyecto de infraestructura de IA de 500 megavatios en Arabia Saudí y a un campus de IA de 5 gigavatios en los EAU.
En Europa, Asia y otras regiones se están llevando a cabo iniciativas similares a medida que los países reconocen que la IA es una infraestructura crítica.
La tendencia de la IA soberana está impulsada por el reconocimiento de que “cada país necesitará su propia capacidad para tener su IA dentro de su país”, utilizando su propio idioma, cultura y datos.
Esto crea una demanda de fábricas e infraestructuras de IA localizadas que va mucho más allá de los despliegues tradicionales de computación en nube.
Nvidia se encuentra en una posición única para aprovechar esta tendencia gracias a su plataforma de IA completa, que abarca chips, software e infraestructura de red.
El gigante de los semiconductores se está asociando con gobiernos y proveedores regionales de nube para crear estas capacidades nacionales de IA, creando una nueva categoría de clientes más allá de los hiperescaladores tradicionales.
Esta diversificación geográfica de la infraestructura de IA proporciona a las acciones de Nvidia múltiples motores de crecimiento, reduciendo su dependencia de un único mercado o segmento de clientes.
3. Centrarse en una estrategia de plataforma completa
La ventaja competitiva de Nvidia va mucho más allá del rendimiento individual de los chips y abarca una plataforma integrada que abarca hardware, software e infraestructura de red. Este enfoque de pila completa crea barreras de entrada e impulsa mayores tasas de adhesión de los clientes.
Los ingresos de Nvidia por redes alcanzaron los 5.000 millones de dólares en el primer trimestre, un 64% más que en el mismo periodo del año anterior, ya que los clientes reconocen la importancia crítica de conectar de forma eficiente cientos de miles de GPU.
Según Gilad Shainer, vicepresidente senior de redes de NVIDIA, “El centro de datos es la unidad de computación hoy en día”, lo que pone de relieve cómo toda la infraestructura debe funcionar a la perfección.
La estrategia de plataforma también se extiende al software, donde el ecosistema CUDA de Nvidia se ha convertido en el estándar de facto para el desarrollo de IA.
La empresa sigue ampliando su oferta de software mediante microservicios de inferencia, herramientas de desarrollo y soluciones específicas del sector, que aumentan la fidelidad de los clientes y crean oportunidades de ingresos recurrentes.
Al controlar toda la pila de la infraestructura de IA, Nvidia puede optimizar el rendimiento de todos los componentes y obtener más valor de la implantación de cada cliente que los competidores que ofrecen soluciones puntuales.
Valoración de las acciones de NVDA
A pesar de la enorme subida de las acciones de NVDA, su valoración sigue siendo atractiva en relación con su trayectoria de crecimiento. Nvidia prevé un crecimiento continuado de sus ingresos, con unas ventas previstas en el segundo trimestre de 45.000 millones de dólares, lo que representa un impulso sostenido en el despliegue de infraestructuras de IA.
Se espera que los márgenes brutos mejoren hasta el 72% en el segundo trimestre y se sitúen en torno a los 70 puntos a finales de año, a medida que la producción de Blackwell aumente y los rendimientos mejoren. Se espera que esta expansión de los márgenes, combinada con el crecimiento de los ingresos, impulse un importante crecimiento de los beneficios por acción en los próximos trimestres.
El sólido balance de Nvidia, con 1.300 millones de dólares en efectivo y sin deuda, proporciona flexibilidad financiera para invertir en oportunidades de crecimiento y devolver capital a los accionistas a través de su actual programa de recompra de acciones por valor de 14.300 millones de dólares.
Los analistas que siguen las acciones de Nvidia esperan que sus ventas aumenten de 130.500 millones de dólares en el año fiscal 2025 a 287.000 millones de dólares en el año fiscal 2028, un incremento anual del 30%. Comparativamente, se prevé que los beneficios ajustados aumenten de 2,99 $ por acción a 6,57 $ por acción en este periodo.
Las acciones de NVDA cotizan actualmente a un múltiplo precio/beneficios a plazo de 30 veces, por debajo de su múltiplo medio a 10 años de 36 veces.
Si las acciones de Nvidia cotizan a un múltiplo de 30x y alcanzan los 6,57 $ previstos en BPA normalizado, cotizarán en torno a 197 $/acción en junio de 2027, lo que indica un potencial alcista de casi el 36% desde los niveles actuales.
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Objetivo de precio medio de los analistas para las acciones de NVDA
Wall Street sigue siendo optimista respecto a NVDA, con un precio objetivo de consenso de 173 dólares por acción. Los analistas esperan que la acción suba alrededor de un 19% desde los niveles actuales en los próximos 18 meses.
En concreto, las acciones de NVDA tienen actualmente un precio objetivo alto de 220 dólares y un precio objetivo bajo de 100 dólares.
De los 66 analistas que siguen las acciones de Nvidia, 58 recomiendan “Comprar”, seis recomiendan “Mantener” y dos recomiendan “Vender”.
TIKR para las acciones de NVDA
La carrera de Nvidia durante una década del 28.650% refleja la exitosa transformación de la compañía, que ha pasado de ser una empresa de gráficos centrada en los juegos a convertirse en el proveedor de infraestructura fundacional para la revolución de la IA.
La aparición de modelos de IA de razonamiento basado en la inferencia, las inversiones soberanas en IA y la adopción por parte de las empresas crean múltiples vectores de crecimiento que podrían impulsar la próxima fase de expansión.
Aunque la valoración de las acciones refleja gran parte de este optimismo, la ventaja de la plataforma completa de Nvidia y la expansión del mercado total al que puede dirigirse sugieren que la empresa está bien posicionada para seguir ofreciendo rendimientos superiores a los del mercado a los inversores a largo plazo.
La pregunta clave no es si la IA seguirá creciendo; es si Nvidia puede mantener su liderazgo tecnológico y el dominio de la plataforma a medida que el mercado evoluciona y la competencia se intensifica.
Preguntas frecuentes
1. ¿Cuál es la capitalización bursátil de las acciones de NVDA?
La capitalización bursátil de las acciones de NVDA es de 3,50 billones de dólares, a 20 de junio de 2025.
2. ¿Cuánto han rendido las acciones de Nvidia en los últimos 10 años?
En los últimos 10 años, las acciones de Nvidia han rendido un 28.647%.
3. ¿Cuál es el precio objetivo de las acciones de NVDA?
El precio objetivo medio de las acciones de NVDA es de 172,60 dólares.
4. ¿Podría Nvidia alcanzar los 1.000 dólares por acción en 2026?
Es extremadamente improbable que las acciones de NVDA superen los 1.000 dólares por acción en 2026.
5. ¿Paga Nvidia dividendos a sus accionistas?
Sí, Nvidia paga a sus accionistas un dividendo anual de 0,04 dólares por acción.
6. ¿Es mejor comprar, vender o mantener las acciones de Nvidia?
De los 66 analistas que cubren la acción de NVDA, 58 recomiendan “Comprar”.
7. ¿Están las acciones de NVDA infravaloradas o sobrevaloradas?
En junio de 2025, las acciones de Nvidia cotizaban con un descuento del 18,60% respecto a los precios objetivo de consenso.
8. ¿Cuál es el PER de las acciones de NVDA?
El PER de las acciones de NVDA se sitúa en torno a 30 veces.
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