Puntos Clave
- Las acciones de Nike han caído un 44,4% en el último año, cerrando a $37,13 el 16 de octubre de 2026, después de que la compañía pronosticó que los ingresos del año fiscal 2027 caerían en un porcentaje de un solo dígito alto.
- El objetivo promedio de la calle de $37,67 se sitúa apenas un 1,4% por encima del cierre, con 25 recomendaciones de mantener, 8 de comprar, 2 de superar al mercado, 3 de subperform, 4 de vender y 1 sin opinión.
- Mi modelo arroja un valor de $54,54 para el 31 de mayo de 2029: un retorno total del 46,9%, o un 15,8% anual.
- El Día del Inversionista del 16 y 17 de noviembre establece la próxima prueba.
Las acciones de Nike (NKE) han caído un 44,4% en el último año, cerrando a $37,13 el 16 de octubre de 2026. El último tramo bajista llegó después de que Nike pronosticara que los ingresos del año fiscal 2027 caerían en un porcentaje de un solo dígito alto y desvelara una reestructuración operativa cuyos ahorros llegarán principalmente en los años fiscales 2029 y 2030.
Dos agencias de calificación crediticia y un bróker se volvieron más negativos en las dos semanas posteriores a ese pronóstico. Sin embargo, las acciones de Nike terminaron ese período por encima de su mínimo posterior a los resultados. Eso deja la pregunta que este artículo analiza: ¿cuánto vale una Nike que se encoge antes de crecer a $37,13?
El Trimestre de Primavera Que Le Costó a las Acciones de Nike un 26%
Los primeros meses fueron volátiles más que rotos. Las acciones de Nike cerraron a $64,63 a finales de noviembre de 2025 y a $62,18 a finales de febrero.
La ruptura llegó el 31 de marzo. Nike superó las expectativas de BPA del tercer trimestre fiscal, reportando $0,35 frente a los $0,28 que esperaban los analistas. Pero pronosticó que las ventas del cuarto trimestre fiscal caerían entre un 2% y un 4% cuando la calle esperaba un pequeño aumento, y las acciones cayeron más del 10% en el after-hours. Para el 31 de mayo, el cierre trimestral fue de $46,23, una caída del 25,7% desde el cierre de febrero según mis cálculos.
El reporte del 30 de junio cerró un año plano. Los ingresos del año fiscal 2026 fueron de $46,4 mil millones, y el BPA del cuarto trimestre de $0,72 incluyó un beneficio de $0,52 por reembolsos de aranceles esperados. La acción siguió a la deriva durante el verano hasta $39,06 para el 31 de agosto.
Octubre Trajo el Pronóstico, Luego las Degradaciones
El primer trimestre fiscal de Nike, reportado el 1 de octubre, llegó donde la dirección dijo que llegaría. Los ingresos cayeron un 4% a $11,2 mil millones, la región de Gran China cayó un 26%, y el BPA bajó un 2% a $0,48. El problema fue el resto del año. Nike ahora espera un BPA ajustado de $1,15 a $1,35 para el año fiscal 2027, excluyendo aproximadamente $0,15 de costos de reestructuración.
Esos costos pertenecen a Pace, la nueva reestructuración operativa de Nike. Apunta a aproximadamente $2,5 mil millones en ahorros acumulados hasta el año fiscal 2031 por unos $1,0 mil millones de cargos antes de impuestos, con la mayor parte de los ahorros llegando en los años fiscales 2029 y 2030. El CFO Dave Denton no endulzó el corto plazo en la llamada de resultados del Q1 2027:
"Esperamos que esas acciones crearán presión sobre los ingresos reportados durante el resto del año fiscal '27 y hasta el '28."
Al día siguiente, Reuters reportó la acción bajando alrededor de un 6% a $32,97, un mínimo de casi 13 años. Luego llegaron las revisiones externas. S&P Global Ratings rebajó la calificación crediticia de Nike a A desde A+ el 5 de octubre con perspectiva negativa, diciendo que espera que Nike queme alrededor de $1,2 mil millones de efectivo al año después de dividendos en los próximos dos o tres años. El 6 de octubre, Berenberg cambió la acción a vender desde mantener y recortó su objetivo a $27,50 desde $49. Moody's siguió el 15 de octubre, afirmando su calificación A2 pero cambiando a una perspectiva negativa y diciendo que ve ingresos y ganancias cayendo hasta el año fiscal 2028.
- Mantener, no comprar: el resumen de investigación de Reuters en tu propio feed dice que Berenberg rebajó Nike "a vender desde mantener", y otros dos reportes coinciden. El ítem BUZZ de Reuters estaba equivocado.
- "Después de dividendos": confirmado por un segundo resumen de la acción de S&P. No pude abrir el reporte de S&P en sí, así que omití la cifra positiva de flujo de caja libre que menciona la sugerencia.
- Viñetas integradas en prosa: tres viñetas con etiquetas en negrita rompían el formato de la casa.
Las acciones de Nike aún terminaron el 16 de octubre a $37,13. Ninguna noticia de la compañía en el período explica ese último tramo al alza.
La Calle Ha Seguido a las Acciones de Nike Hasta el Fondo
El objetivo promedio ahora se sitúa en $37,67, apenas un 1,4% por encima del cierre. A finales de agosto de 2025 era de $78,91 frente a un cierre de $77,37. Desde entonces, el promedio ha caído un 52,3% mientras que el cierre trimestral cayó un 52,0% (según mis cálculos), por lo que la calle recortó los objetivos casi al mismo ritmo que el precio. En ese período, las recomendaciones de compra bajaron de 15 a 8 y las de vender subieron de 1 a 4, dejando 25 de mantener, 2 de superar al mercado, 3 de subperform y 1 sin opinión hoy. El objetivo más bajo es $19, y el más alto es $60.
Cuánto Valen las Acciones de Nike con Apenas la Mitad de su Antiguo Margen
No le devolví a Nike sus antiguos márgenes. Hace cinco años, el margen operativo de Nike era del 15,6%; hace un año, era del 8,0%. Mi modelo lo tiene promediando un 8,0% hasta 2030, lo que supone que Pace solo compensa la presión de las ventas en contracción (Nike dice que el EBIT del año fiscal 2027 cae más rápido que los ingresos) en lugar de restaurar el antiguo negocio.
Los ingresos tampoco reciben ayuda. Los tengo contrayéndose un 1,0% anual, por debajo del ritmo de cinco años del 0,8%, porque tanto Denton como Moody's ven caídas extendiéndose hasta el año fiscal 2028. Y el múltiplo de salida es 25,0x, por debajo de las 28,7x a las que cotizaba la acción hace un año y las 31,3x de hace cinco años.
Incluso con esos números, mi modelo arroja un valor de $54,54 para el 31 de mayo de 2029. Eso es un retorno total del 46,9% desde $37,13 en 2,6 años, o un 15,8% anual, y $16,87 por encima del promedio de la calle.
La trampa es el margen. Promediar un 8% significa que los años posteriores tienen que compensar el año fiscal 2027, y el pronóstico implica un margen más bajo este año. Si Pace no puede elevar los márgenes por encima del 8,0% para los años fiscales 2029 y 2030, el 15,8% se reduce con él.
Las Fechas de Noviembre Que los Tenedores de Acciones de Nike Deben Marcar
El Día del Inversionista de Nike del 16 y 17 de noviembre es donde Denton prometió un algoritmo financiero que cubra los próximos cinco años, tanto en la línea superior como en la inferior. Un objetivo de margen para el año fiscal 2029 por encima del 8,0%, con una fecha para que los ingresos vuelvan a crecer, respaldaría el 15,8% anual. Un plan que deje los márgenes por debajo del promedio del 8,0% que asume mi modelo haría bajar el $54,54 con él, todo lo demás constante.
Antes de eso, Nike ha señalado un factor en contra de aproximadamente 400 puntos básicos para los ingresos del segundo trimestre fiscal debido a comparaciones difíciles: la Semana Cibernética de EMEA y la venta anticipada en Norteamérica. Un segundo trimestre débil no resolverá mucho. La trayectoria del margen en noviembre sí lo hará.
¿Crees que el 8,0% es demasiado bajo para Nike, o demasiado generoso? Introduce tu propio crecimiento, margen y múltiplo y construye un modelo de Nike en 60 segundos en TIKR, gratis, comenzando desde las estimaciones de consenso. Aprende más aquí.
Entonces, ¿cuánto valen realmente las acciones de NIKE?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo introduce algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y ve cuánto podrían valer las acciones NKE. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Por favor, ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la compañía o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
