KLA Corporation (NASDAQ: KLAC) ha sido uno de los mayores ganadores en el sector de los semiconductores, con una subida de más del 80% en el último año, gracias a que la demanda de chips impulsada por la inteligencia artificial ha impulsado todo el sector. El valor cotiza cerca de 1.235 dólares por acción, cerca de su máximo histórico. La debilidad al alza de la valoración ha llamado la atención de los inversores, aunque la fuerte rentabilidad de KLA y su liderazgo en el control de procesos siguen dando a los analistas motivos para el optimismo.
Recientemente, KLA publicó unos resultados trimestrales que superaron las expectativas, impulsados por la fuerte demanda de sistemas de inspección y metrología de obleas utilizados en IA y chips lógicos avanzados. Según su informe de resultados del primer trimestre fiscal de 2026, presentado el 29 de octubre de 2025, la dirección anunció un aumento del dividendo del 12% y amplió su programa de recompra de acciones, lo que demuestra su confianza en la generación de efectivo a largo plazo y en la rentabilidad para los accionistas. Estas actualizaciones reflejan la continua capacidad de KLA para mantener el impulso de crecimiento, incluso cuando el ciclo más amplio de chips se estabiliza.
Este artículo explora dónde creen los analistas de Wall Street que podría cotizar KLA en 2028. Hemos reunido objetivos de consenso y modelos de valoración para esbozar la posible trayectoria del valor. Estas cifras reflejan las expectativas actuales de los analistas y no son predicciones propias de TIKR.
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Los objetivos de precios de los analistas sugieren que la acción está totalmente valorada
KLA cotiza cerca de 1.235 $/acción, y los analistas tienen un objetivo de precio medio de 1.051 $/acción, lo que indica que no hay potencial alcista en los niveles actuales. Las previsiones muestran un rango estrecho que refleja la cautela de Wall Street:
- Estimación alta: ~1.300 $/acción
- Estimación baja: ~745 $/acción
- Objetivo medio: ~1.070 $/acción
- Valoración: 8 de compra, 4 de rendimiento superior, 14 de mantenimiento, 1 de rendimiento inferior
Para los inversores, esto significa que los analistas creen que KLA ya está totalmente valorada tras su fuerte subida. El fuerte rendimiento de la acción en 2024 probablemente ha descontado gran parte de su crecimiento ligado a la IA y a la demanda de semiconductores. A menos que los beneficios superen las expectativas o que los fabricantes de chips aumenten el gasto de capital, las ganancias adicionales parecen limitadas a corto plazo.
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KLA: Perspectivas de crecimiento y valoración
Los fundamentales de la empresa siguen siendo los mejores de su clase, pero la valoración parece completa tras una importante subida:
- Se espera que los ingresos crezcan en torno al 8% anual hasta 2028.
- Se prevé que los márgenes operativos se mantengan cerca del 43%.
- Las acciones cotizan a 24 veces los beneficios futuros, por encima de la media de sus homólogas.
- Sobre la base de las estimaciones medias de los analistas, el modelo de valoración guiada de TIKR, que utiliza un PER a plazo de 23,9 veces, sugiere unos 1.192 dólares por acción a mediados de 2028.
- Esto implica un descenso total de aproximadamente el 3%, o una rentabilidad anualizada más o menos plana desde los precios actuales.
Para los inversores, esto significa que KLA encaja ahora en el molde de un fabricante de compuestos de alta calidad, más que en el de una historia de crecimiento con grandes ventajas. La empresa sigue generando un excepcional flujo de caja libre y mantiene profundas alianzas con los principales fabricantes de chips, pero con márgenes y valoraciones cercanos a niveles máximos, la acción parece más un valor estable a largo plazo que una oportunidad a corto plazo.
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¿Qué impulsa el optimismo?
KLA sigue siendo un proveedor clave en la cadena de fabricación de semiconductores, especializado en sistemas de control e inspección de procesos que garantizan el rendimiento y la calidad de los chips. A medida que la IA, la computación en la nube y los chips lógicos de alto rendimiento aumentan la complejidad de las obleas, los equipos de KLA se han vuelto aún más críticos para fabricantes de chips como TSMC, Samsung e Intel.
La dirección sigue invirtiendo fuertemente en I+D para mantener su liderazgo tecnológico, al tiempo que amplía su negocio de servicios y software para crear más ingresos recurrentes. El flujo de caja libre se mantiene fuerte, apoyando tanto el crecimiento de los dividendos como las recompras.
Para los inversores, estos puntos fuertes sugieren que KLA está bien posicionada para mantener unos márgenes elevados y unos beneficios constantes incluso cuando fluctúen los ciclos de gasto del sector.
Caso bajista: Valoración y ciclos de mercado
A pesar de estos aspectos positivos, la valoración sigue siendo preocupante. La acción cotiza cerca de máximos históricos y con una prima respecto a sus homólogas tras un prolongado repunte. Si el gasto en equipos de fabricación de obleas se enfría o la demanda relacionada con la IA se normaliza, el crecimiento de los beneficios de KLA podría aplanarse.
La competencia de Applied Materials y Lam Research también se está intensificando, sobre todo en herramientas de inspección y metrología, donde los ciclos tecnológicos se mueven con rapidez. Cualquier ralentización de los pedidos de los clientes o la presión sobre los precios podría lastrar los resultados.
Para los inversores, el riesgo es que incluso un pequeño retroceso de la demanda podría presionar el múltiplo premium de la acción, limitando los rendimientos a corto plazo.
Perspectivas para 2028: ¿Cuánto podría valer KLA?
Sobre la base de las estimaciones medias de los analistas, el modelo de valoración guiada de TIKR, que utiliza un PER a plazo de 23,9 veces, sugiere que KLA podría cotizar cerca de 1.192 dólares por acción a mediados de 2028. Esto representa aproximadamente un descenso total del 3%, o una rentabilidad plana en los próximos años.
Aunque la rentabilidad de la empresa y su liderazgo en el mercado siguen siendo excepcionales, gran parte de esa fortaleza ya parece estar descontada. Para obtener mayores ganancias, KLA tendría que superar las expectativas mediante nuevas tecnologías de inspección o un repunte más amplio del gasto de capital en semiconductores.
Para los inversores, KLA parece un fabricante de compuestos fiable a largo plazo, basado en un flujo de caja constante y en la excelencia operativa, pero con un margen limitado para la expansión múltiple a corto plazo.
Compuestos de inteligencia artificial con enormes ventajas que Wall Street pasa por alto
Todo el mundo quiere sacar provecho de la IA. Pero mientras la multitud persigue los nombres obvios que se benefician de la IA como NVIDIA, AMD o Taiwan Semiconductor, la verdadera oportunidad puede estar en la capa de aplicación de la IA, donde un puñado de fabricantes de compuestos están incorporando silenciosamente la IA en productos que la gente ya utiliza todos los días.
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 fabricantes de compuestos infravalorados que, según los analistas, podrían ofrecer años de rendimiento superior a medida que se acelera la adopción de la IA.
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