Aspectos clave:
- National Grid está ejecutando un programa histórico de capital de 60.000 millones de libras hasta 2029 para modernizar la infraestructura eléctrica del Reino Unido y Estados Unidos.
- Las acciones de NG podrían alcanzar los 16,47 £ en marzo de 2030, según las hipótesis de valoración.
- Esto representa una rentabilidad total del 43% desde el precio actual de 11,49 libras, con una rentabilidad anualizada del 9% durante los próximos 4,4 años.
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National Grid(NG) es una empresa británica de electricidad y gas que presta servicio a 20 millones de clientes. La empresa explota redes de transmisión y distribución en todo el Reino Unido y el noreste de Estados Unidos.
Está aprovechando unas necesidades de inversión en infraestructuras sin precedentes a través de un programa de capital de 60.000 millones de libras que impulsa un crecimiento anual de los activos del 10%.
La empresa presta servicio a sus clientes a través de varios negocios clave.
- La transmisión de electricidad en el Reino Unido conecta la generación de energía con los principales núcleos de población.
- El negocio de distribución de electricidad suministra energía a 8 millones de clientes en las Midlands y el suroeste de Inglaterra.
- Las operaciones en EE.UU. incluyen redes de electricidad y gas en Nueva York y Massachusetts.
Las operaciones principales abarcan la infraestructura de transmisión de alta tensión y las redes de distribución local. La empresa también explota activos estratégicos de interconexión que conectan los mercados eléctricos del Reino Unido con Europa continental. La distribución de gas natural abastece a clientes industriales y de calefacción en sus territorios estadounidenses.
National Grid obtuvo unos sólidos resultados en el ejercicio fiscal 2025, con un aumento del 12% del beneficio operativo subyacente, hasta 5.400 millones de libras. La inversión de capital alcanzó la cifra récord de 9.800 millones de libras, un 20% más que el año anterior.
La empresa demuestra una sólida ejecución bajo el liderazgo del CEO John Pettigrew, y Zoe Yujnovich asumirá el cargo de CEO en noviembre de 2025. En particular, el equipo directivo ha conseguido contratos de cadena de suministro para más de dos tercios del programa de capital.
Entre los aspectos operativos más destacados de los últimos tiempos figuran los avances sustanciales en los principales proyectos, ya que la empresa logró un crecimiento regulado de los activos del 10,5% en el ejercicio fiscal 2025.
Los equipos avanzaron 350 millas de reemplazo de tuberías de gas mientras conectaban 4 gigavatios de nueva generación, que incluye la mayor instalación de almacenamiento de baterías del Reino Unido.
Las acciones de NG han ofrecido rendimientos estables durante décadas como empresa de servicios públicos regulados. National Grid mantiene una disciplinada política de dividendos vinculada a la inflación del Reino Unido, lo que proporciona a los inversores una protección real de sus ingresos.
La empresa declaró un dividendo final de 30,88 peniques por acción para el ejercicio fiscal 2025, con lo que el dividendo anual total asciende a 46,72 peniques, lo que representa un crecimiento del 3,21%, igualando la inflación del IPCH del Reino Unido.
Este enfoque vinculado a la inflación protege el poder adquisitivo de los accionistas durante los periodos de subida de precios, al tiempo que garantiza la sostenibilidad de los dividendos a lo largo del ciclo de inversión de capital.
La dirección reafirmó su compromiso de aumentar los dividendos en línea con el IPC hasta 2029, apoyando la inversión de los inversores centrados en los ingresos que buscan rendimientos protegidos contra la inflación.
Esta política equilibra las prioridades de asignación de capital con una rentabilidad consistente para los accionistas. He aquí por qué las acciones de National Grid podrían ofrecer una rentabilidad atractiva hasta 2030.
Qué dice el modelo sobre las acciones de National Grid
Hemos analizado el potencial alcista de las acciones de National Grid partiendo de varios supuestos clave. Entre ellas, el modelo de empresa de servicios públicos regulados de la compañía y su programa de capital de 60.000 millones de libras, que está impulsando el crecimiento de los activos.
Los analistas ven una oportunidad para las acciones de NG, ya que su programa de inversiones ofrece una visibilidad excepcional hasta 2029.
Los marcos reguladores cubren ya el 70% de las inversiones en EE.UU., y la empresa mantiene fuertes posiciones en iniciativas de energía limpia en el Reino Unido y en la modernización de la red estadounidense.
National Grid cambió a una estrategia de redes puramente operativas tras vender activos no esenciales. La empresa completó un aumento de capital de 7.000 millones de libras en 2024, lo que le permite asegurar la financiación hasta 2030 y eliminar las preocupaciones sobre el balance durante el período de gasto intensivo de capital.
Basándonos en nuestras hipótesis, el modelo muestra un sólido recorrido al alza. Utilizamos un crecimiento anual de los ingresos del 6%, unos márgenes de ingresos netos del 21% y un múltiplo PER de 14 veces. El modelo proyecta que las acciones de National Grid podrían subir de 11,49 £ a 16,47 £.
Esto supondría una rentabilidad total del 30%, o una rentabilidad anualizada del 11,5% en los próximos 2,4 años.
Nuestras hipótesis de valoración
Nuestras hipótesis de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos, los márgenes operativos y el múltiplo PER de una empresa, y calcula la rentabilidad esperada de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de National Grid:
1. Crecimiento de los ingresos: 7%
National Grid obtuvo unos buenos resultados en el ejercicio fiscal 2025, con un crecimiento del beneficio operativo subyacente del 12% impulsado por el aumento de los ingresos regulados.
El programa de capital de 60.000 millones de libras hasta 2029 genera una tasa de crecimiento anual de los activos del 10%, y la empresa obtiene rendimientos permitidos sobre esta base tarifaria ampliada.
La transmisión de electricidad en el Reino Unido aumentó la inversión hasta los 3.000 millones de libras, un 57% más, gracias al avance de los proyectos estratégicos.
Los acuerdos reguladores de EE.UU. cubren ya el 70% de las inversiones previstas, mientras que Massachusetts ha presentado su plan de modernización del sector eléctrico por valor de 2.000 millones de dólares.
Utilizamos una previsión del 6% para el crecimiento de los ingresos, que refleja la capacidad de National Grid para ejecutar sus programas de capital. La empresa opera dentro de los marcos reguladores acordados, al tiempo que gestiona eficazmente los costes.
2. Márgenes operativos: 32%
En el ejercicio 2025, los márgenes de ingresos netos de National Grid se mantuvieron estables en torno al 15,6%. Esto demuestra la resistencia del modelo de negocio de servicios públicos regulados. La empresa cuenta con una sólida protección frente a la incertidumbre económica.
La eficiencia operativa ayuda a mantener los costes planos a pesar del crecimiento del volumen. Además, los marcos reguladores apoyan los rendimientos permitidos sobre el capital invertido, y sus beneficios de escala reducen los costes unitarios a medida que avanza el programa de capital en los grandes proyectos.
3. Múltiplo PER de salida: 14x
Las acciones de National Grid cotizan a múltiplos razonables para una empresa de infraestructuras básica. Mantenemos niveles de valoración moderados por varias razones.
El programa sin precedentes de 60.000 millones de libras ya ha garantizado los contratos de la cadena de suministro y la diversificación geográfica en los mercados británico y estadounidense reduce el riesgo político.
La empresa mantiene posiciones de monopolio regulado en sus territorios de servicio y cuenta con relaciones regulatorias establecidas desde hace décadas.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de National Grid hasta 2030 muestran resultados variados basados en la ejecución del programa de capital y las decisiones regulatorias: (son estimaciones, no rentabilidades garantizadas):
- Caso bajo: Los vientos en contra de la regulación y los retrasos en la ejecución conducen a una rentabilidad anual del 4
- Caso medio: El despliegue constante de capital y los acuerdos marco producen una rentabilidad anual del 9
- Caso alto: La aceleración de las inversiones y una normativa favorable generan un 12% de rentabilidad anual.
Incluso en el caso conservador, National Grid ofrece rendimientos atractivos. El modelo de servicio público regulado proporciona estabilidad en los beneficios, y los dividendos protegidos contra la inflación respaldan el caso de los ingresos.
El escenario alcista podría ofrecer un fuerte rendimiento si la empresa supera los objetivos de despliegue de capital.
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Los analistas de Wall Street se decantan por estos 5 valores infravalorados con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 valores compuestos que parecen infravalorados, que han batido al mercado en el pasado y que podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios.
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Estos son los tipos de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si los atrapa cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades de alta revalorización.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
