Principales conclusiones:
- SLM Corporation está ampliando su negocio de préstamos privados a estudiantes mediante asociaciones estratégicas y reformas de la política federal.
- Las acciones de SLM podrían alcanzar los 45 $/acción en diciembre de 2030, según las hipótesis de valoración.
- Esto representa una rentabilidad total del 63% desde el precio actual de 28 $/acción, con una rentabilidad anualizada del 12% durante los próximos 5,2 años.
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SLM Corporation(SLM), conocida como Sallie Mae, está capitalizando los cambios en el mercado privado de préstamos a estudiantes a través de iniciativas estratégicas de crecimiento, mejoras en la calidad crediticia y un modelo de negocio emergente con poco capital para impulsar los ingresos basados en comisiones.
SLM atiende a estudiantes universitarios y de posgrado de todo el país a través de su plataforma de préstamos educativos privados, que incluye programas de suscripción, administración y modificación de préstamos diseñados para apoyar a los prestatarios a lo largo de su trayectoria educativa.
La oferta principal incluye préstamos privados para estudiantes universitarios y de posgrado, productos de préstamos con cosignatario con tipos competitivos y servicios integrales que ayudan a los prestatarios a gestionar sus obligaciones de reembolso.
El especialista en préstamos a estudiantes obtuvo en el tercer trimestre de 2025 unos beneficios de 0,63 dólares por acción, con unas originaciones de préstamos de 2.900 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 6,4% respecto al trimestre anterior y del 6% en lo que va de año.
SLM demuestra una sólida ejecución en la gestión de la calidad crediticia bajo el liderazgo del Consejero Delegado Jon Witter y del equipo directivo.
La empresa mejoró su tasa de cosignatarios hasta el 95% desde el 92% interanual, al tiempo que aumentó la puntuación FICO media en el momento de la aprobación hasta 756 desde 754, lo que indica unos estándares de suscripción disciplinados que mantienen la calidad de la cartera.
Las acciones de SLM salieron a bolsa en 2007 y han atravesado múltiples ciclos económicos en el mercado de préstamos a estudiantes.
A continuación se explica por qué las acciones de SLM podrían ofrecer sólidas rentabilidades hasta 2030, ya que aprovechan los cambios en la política federal al tiempo que construyen un modelo de generación de comisiones con poco capital.
Lo que dice el modelo para las acciones de SLM
Analizamos el potencial alcista de las acciones de SLM utilizando hipótesis de valoración basadas en las capacidades de su plataforma de préstamos a estudiantes y las oportunidades de expansión del mercado a través de los beneficios de la reforma federal y las asociaciones de financiación alternativa.
Los analistas reconocen una oportunidad para las acciones de SLM dada su posición de liderazgo en el mercado, la mejora de los resultados crediticios y el cambio estratégico hacia la generación de ingresos basados en comisiones a través de asociaciones privadas de crédito.
El modelo de negocio en evolución de SLM ofrece múltiples vectores de crecimiento, mientras que las reformas federales de los préstamos PLUS crean una importante oportunidad de expansión del mercado que podría añadir entre 4.000 y 5.000 millones de dólares en originaciones anuales cuando se apliquen plenamente.
Sobre la base de unas estimaciones de crecimiento anual de los ingresos del 6%, unos márgenes de ingresos netos del 44% y un múltiplo de valoración P/E normalizado de 8x, el modelo proyecta que las acciones de SLM podrían pasar de 28 $/acción a 45 $/acción.
Esto supondría una rentabilidad total del 29%, o una rentabilidad anualizada del 12% en los próximos 2,2 años.
Nuestros supuestos de valoración
Nuestros supuestos de valoración
El Modelo de Valoración de TIKR le permite introducir sus propios supuestos para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo PER, y calcula los rendimientos esperados de la acción.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de SLM:
1. Crecimiento de los ingresos: 6%
SLM obtuvo unos sólidos resultados en el tercer trimestre de 2025, con un crecimiento de la originación de préstamos del 6% en lo que va de año a pesar de un entorno económico incierto.
Entre los factores que impulsan el crecimiento se encuentran las reformas del programa federal de préstamos PLUS, que se irán introduciendo progresivamente a lo largo de varios años, lo que añadirá un importante volumen de originación a medida que nuevos estudiantes se incorporen a los programas con arreglo a las directrices revisadas, y las asociaciones de financiación alternativa, que permitirán ampliar la capacidad de préstamo sin limitaciones de balance.
Utilizamos una previsión del 6%, que refleja la capacidad de SLM para captar cuota de mercado a partir de la menor disponibilidad de préstamos federales, manteniendo al mismo tiempo estrictas normas de suscripción que protegen la calidad de la cartera a largo plazo.
2. Márgenes netos: 44%
En el tercer trimestre de 2025, el margen neto de intereses de SLM fue del 5,18%, 18 puntos básicos más que en el trimestre del año anterior, lo que demuestra el poder de fijación de precios y la gestión eficaz del coste de los fondos.
SLM aspira a una mejora sostenible de los márgenes mediante la reducción de los gastos de provisiones a medida que se estabilice la evolución del crédito, la generación de ingresos basados en comisiones a partir de nuevas estructuras de asociación que no requieran capacidad de balance, y el aumento de la eficiencia operativa a medida que la empresa amplíe su plataforma de servicios.
3. Múltiplo PER de salida: 8x
Las acciones de SLM cotizan a múltiplos razonables, lo que refleja su posición como principal prestamista privado a estudiantes, con capacidades probadas de gestión del crédito y un historial de rentabilidad para el accionista.
Mantenemos unos niveles de valoración conservadores dada la trayectoria de ejecución de SLM, su liderazgo en el mercado de préstamos privados a estudiantes y su transición estratégica hacia un modelo de negocio más eficiente en términos de capital a través de acuerdos de financiación alternativos.
Las ventajas competitivas a largo plazo derivadas de la experiencia en suscripción, la escala de servicios y las relaciones establecidas con las escuelas deberían respaldar unas valoraciones razonables a medida que la empresa se beneficia de los vientos favorables de la política federal y amplía su modelo de ingresos basado en comisiones.
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¿Qué pasa si las cosas van mejor o peor?
Diferentes escenarios para las acciones de SLM hasta 2030 muestran resultados variados en función de la aplicación de la reforma federal y la evolución del crédito: (se trata de estimaciones, no de rendimientos garantizados):
- Caso bajo: La debilidad económica y el aumento de las cancelaciones conducen a una rentabilidad anual del 6
- Caso medio: La captación constante de beneficios de la reforma y unos parámetros crediticios estables producen una rentabilidad anual del 12
- Caso alto: La aceleración de los ingresos de las asociaciones y la expansión de los márgenes generan una rentabilidad anual del 18
Incluso en el caso conservador, las acciones de SLM ofrecen rentabilidades atractivas respaldadas por el liderazgo del mercado y una gestión disciplinada del crédito que ha mejorado sistemáticamente las métricas de calidad de la cartera.
El escenario alcista para las acciones de SLM podría ofrecer un rendimiento excepcional si la empresa amplía con éxito sus asociaciones de financiación alternativa al tiempo que maximiza las oportunidades de reforma federal y mantiene un rendimiento crediticio líder en el sector.
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Los analistas de Wall Street se decantan por estos 5 valores infravalorados con potencial para batir al mercado
TIKR acaba de publicar un nuevo informe gratuito sobre 5 valores compuestos que parecen infravalorados, que han batido al mercado en el pasado y que podrían seguir superándolo en un plazo de 1 a 5 años según las estimaciones de los analistas.
En el interior, obtendrá un desglose de 5 empresas de alta calidad con:
- Fuerte crecimiento de los ingresos y ventajas competitivas duraderas
- Valoraciones atractivas basadas en los beneficios futuros y el crecimiento previsto de los beneficios.
- Potencial alcista a largo plazo respaldado por las previsiones de los analistas y los modelos de valoración de TIKR.
Estos son los tipos de valores que pueden ofrecer enormes rendimientos a largo plazo, especialmente si los atrapa cuando aún cotizan con descuento.
Tanto si es un inversor a largo plazo como si simplemente busca grandes empresas que coticen por debajo de su valor razonable, este informe le ayudará a centrarse en las oportunidades de alta revalorización.
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Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
