Estadísticas clave de las acciones de Incyte
- Rendimiento en la última semana: -7
- Rango de 52 semanas: $54 a $112
- Precio actual: $102
Qué ha pasado con las acciones de Incyte?
Incyte(INCY) cotiza a 102 dólares, aproximadamente un 9% por debajo de su máximo de 52 semanas de 112,29 dólares y muy por encima de su mínimo de 52 semanas de 53,56 dólares, después de que las acciones cayeran alrededor de un 5% tras su informe de resultados del 10 de febrero.
Los ingresos totales del cuarto trimestre de 2025, de 1.510 millones de dólares, superaron la estimación de consenso de 1.350 millones de dólares, pero el beneficio por acción ajustado de 1,80 dólares no alcanzó la estimación de 1,93 dólares, y la previsión de ingresos netos por productos de la empresa para 2026, de entre 4.770 y 4.940 millones de dólares, quedó muy por debajo de los 5.520 millones de dólares que esperaba Wall Street.
El déficit de previsiones se centró en Opzelura, el motor de crecimiento clave de Incyte destinado a compensar la inminente expiración de la patente de Jakafi en 2028, con una previsión de ventas de Opzelura de 750 a 790 millones de dólares, frente a las expectativas de los analistas de 801,5 millones de dólares.
El mercado se pregunta ahora si el negocio principal de Incyte ex-Jakafi, que la dirección prevé entre 3.000 y 4.000 millones de dólares para 2030, puede cubrir de forma realista el déficit de ingresos antes de que llegue la competencia de genéricos en 2029.
William Meury, consejero delegado, declaró en la conferencia de resultados del cuarto trimestre de 2025 que "nuestro negocio principal, excluyendo Jakafi, tiene el potencial de ser tan grande como Jakafi lo es hoy en 2030", anclando esa perspectiva a 14 ensayos pivotales en curso a través de siete activos, incluyendo KRAS G12D, TGF-beta x PD-1, y povorcitinib a finales de 2026.
Evan Seigerman, analista de BMO, señaló que la "guía más suave para Opzelura deja trabajo por hacer en 2026", lo que refleja la preocupación generalizada de la calle en torno a la ejecución antes de la expiración de la patente.
La historia de Incyte ha pasado de ser un juego de pura dependencia de Jakafi a una biotecnología de mediana capitalización con un gran pipeline que apuesta por múltiples programas de primera o mejor clase, pero el reloj de Jakafi significa que los próximos 24 meses de ejecución clínica son críticos para el éxito de esa transición.
Hacia dónde se dirigen las acciones de INCY?
Las débiles previsiones de Incyte para 2026 obligan ahora al mercado a valorar el riesgo de ejecución en toda su cartera de productos en fase de transición, con una previsión de Opzelura por debajo del consenso que plantea dudas reales sobre si los nuevos productos pueden absorber los ingresos de Jakafi antes de que llegue el límite de patentes de 2028.
Los analistas siguen previendo que los ingresos alcancen los 5.600 millones de dólares en 2026 según las estimaciones de consenso, con un BPA normalizado que pasa de 1,08 dólares en 2024 a 6,80 dólares en 2025 y 7,42 dólares en 2026, lo que refleja una espectacular recuperación de los márgenes y el apalancamiento operativo que la dirección ha ido construyendo mediante un disciplinado control de los gastos de venta, generales y administrativos.
El precio objetivo medio de Wall Street se sitúa en 107,09 dólares frente a un precio actual de 101,73 dólares, con 10 compras, 2 superaciones, 12 retenciones y 2 ventas entre 22 analistas, lo que implica un alza aproximada del 5,3% desde los niveles actuales.
El rango objetivo oscila entre un mínimo de 71,00 $ y un máximo de 135,00 $, una horquilla que refleja la naturaleza binaria de la historia del precipicio de Jakafi y si los activos en fase de desarrollo como povorcitinib, KRAS G12D e INCY-989 pueden cumplir sus plazos de fase III.
Dado que las acciones de Incyte cotizan ahora justo por debajo del objetivo medio de 107 dólares después de una subida del 43% en 2025 y un retroceso impulsado por los beneficios, un modelo DCF de caso medio valora INCY en 94,39 dólares en diciembre de 2031, proyectando una rentabilidad total negativa del 7,2% y una TIR anualizada del -1,5%, lo que sugiere que el precio actual ya contempla un resultado relativamente optimista de la cartera de productos.
La principal hipótesis bajista es la compresión múltiple combinada con un deterioro de los ingresos de Jakafi más rápido de lo que el negocio ex-Jakafi puede escalar, en particular si las acciones de fijación de precios del formulario de Opzelura deprimen los ASP más allá de la proyección de la dirección para 2027 y si los plazos de la fase III de povorcitinib o INCY-989 se retrasan.
A 101,73 dólares, INCY parece bastante valorada o ligeramente sobrevalorada, dada la visibilidad del acantilado de patentes, con la verdadera opción alcista en 2027 y más allá si el povorcitinib en HS, Monjuvi en primera línea de DLBCL y el programa KRAS G12D se ejecutan según lo previsto.
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