Principales conclusiones:
- Auge de la infraestructura de IA: La actividad de diseño se está acelerando en la infraestructura de IA, la IA física y las aplicaciones científicas de IA.
- Proyección de precios: Sobre la base de la ejecución actual, las acciones de CDNS podrían alcanzar los 349 dólares en diciembre de 2027.
- Ganancias potenciales: Este objetivo implica una rentabilidad total del 23% desde el precio actual de 284 $.
- Rentabilidad anual: Los inversores podrían ver un crecimiento aproximado del 12% en los próximos 1,9 años.
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Cadence Design Systems(CDNS) obtuvo unos resultados excepcionales en el tercer trimestre de 2025 con un fuerte impulso en todas las categorías de productos y geografías.
La compañía superó las expectativas, con un crecimiento de la cartera de pedidos de más de 7.000 millones de dólares, y elevó las previsiones para todo el año a aproximadamente un 14% de crecimiento de los ingresos y un 18% de crecimiento del BPA.
El consejero delegado Anirudh Devgan destacó que la aceleración de la megatendencia de la IA está impulsando una actividad de diseño sin precedentes en la infraestructura de hiperescaladores, la conducción autónoma y la robótica.
- A medida que la IA impulsa la complejidad exponencial del diseño, Cadence se encuentra en una posición única con su completa cartera que abarca EDA, IP, 3D-IC, PCB y análisis de sistemas.
- El negocio de IP de la compañía ha mantenido un fuerte impulso, con un crecimiento superior al 20% por segundo año consecutivo.
- Este crecimiento se debe al enfoque de Cadence en AI y HPC en nodos avanzados, su expansión de asociaciones de fundición con TSMC, Samsung, Intel y Rapidus, y su rendimiento superior de PPA, que está impulsando la adopción de los clientes.
- Cadence amplió las asociaciones estratégicas en el tercer trimestre, incluida una amplia proliferación con Samsung a través de EDA central y software de sistemas.
- La compañía profundizó su colaboración con TSMC para potenciar los flujos de IA de próxima generación compatibles con las tecnologías N2 y A16, con IP listas para el diseño que incluyen HBM4 y LPDDR6 en N3P.
El negocio de verificación de hardware registró un tercer trimestre récord, con una expansión significativa, especialmente entre los clientes de IA y HPC.
OpenAI amplió su compromiso con la plataforma de emulación Palladium de Cadence, mientras que NVIDIA, Samsung y Qualcomm presentaron casos de éxito de SimAI destacando una mejora de entre 5 y 10 veces en el rendimiento de la verificación.
Qué dice el modelo para las acciones de Cadence Design
Analizamos la transformación de Cadence en el facilitador esencial del desarrollo de la infraestructura de IA. La empresa se beneficia de múltiples impulsores de la demanda a medida que los chips se hacen más grandes y complejos con cada nodo tecnológico.
La completa cartera de chips a sistemas de Cadence la sitúa en una posición única para captar el crecimiento en los tres horizontes de la IA: la IA de infraestructuras (enfoque actual), la IA física, incluidos los vehículos autónomos y la robótica (emergente), y la IA de ciencias (incipiente).
La dirección invierte aproximadamente el 70-80% en el horizonte uno, alrededor del 20% en el horizonte dos y un pequeño porcentaje en el horizonte tres.
La recientemente anunciada adquisición de Hexagon D&E, que incluye MSC Software, reforzará el negocio de diseño y análisis de sistemas de Cadence.
Esto aporta tecnologías líderes en el sector de análisis estructural y dinámica multicuerpo, creando dos fuertes pilares en SD&A: uno centrado en 3D-IC y chiplets, el otro en IA física y tecnologías conectadas.
Con una previsión de crecimiento anual de los ingresos del 12,9% y unos márgenes operativos del 45,2%, nuestro modelo proyecta que la acción subirá a 349 $ en 1,9 años. Esto supone un múltiplo precio/beneficios de 34 veces.
Esto representa una compresión respecto a las medias históricas de Cadence de 43 veces (a un año) y 44,2 veces (a tres años). El múltiplo más bajo refleja una valoración prudente a pesar de los sólidos fundamentales y proporciona un margen de seguridad.
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El modelo de valoración de TIKR le permite introducir sus propias hipótesis para el crecimiento de los ingresos de una empresa, los márgenes operativos y el múltiplo P/E, y calcula la rentabilidad esperada de las acciones.
Esto es lo que hemos utilizado para las acciones de CDNS:
1. Crecimiento delos ingresos: 12,9
Cadence obtuvo unos buenos resultados en el tercer trimestre con un impulso generalizado. La empresa espera un crecimiento de dos dígitos en las cinco líneas de productos para 2025.
La dirección ve impulsos estructurales en el desarrollo de la infraestructura de IA, con todas las empresas Mag 7 y los principales proveedores de silicio comercial acelerando el diseño interno de chips.
El negocio de IP debería crecer más rápido que la media de Cadence, dado su perfil de rentabilidad ligeramente inferior.
La demanda de hardware sigue siendo muy fuerte, con una visibilidad que se extiende hasta 2026, aunque la dirección mantiene una orientación prudente dadas las ventanas de visibilidad más cortas en comparación con el software.
2. Márgenes operativos: 45.2%
Cadence demuestra una ejecución operativa disciplinada con un sólido rendimiento de los márgenes. La empresa invierte aproximadamente el 35% de sus ingresos en I+D, con más del 90% de la inversión total y el personal dedicado a ingeniería y atención al cliente.
Este enfoque centrado permite a Cadence ofrecer una automatización y productividad revolucionarias al tiempo que mantiene unos márgenes saludables.
La dirección espera un apalancamiento continuo a medida que se amplíe la actividad de diseño impulsada por IA.
3. Múltiplo PER de salida: 34x
El mercado valora Cadence en 36,8 veces sus beneficios actuales. Suponemos una modesta compresión a 34 veces durante nuestro periodo de previsión, por debajo de las medias históricas de 43-44 veces.
Este múltiplo conservador tiene en cuenta el riesgo de ejecución y proporciona protección contra las caídas. A medida que Cadence demuestra un rendimiento resistente en toda su cartera global y profundiza en las asociaciones estratégicas con empresas que influyen en el mercado, la valoración premium refleja su papel esencial en el desarrollo de la infraestructura de IA.
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¿Qué ocurre si las cosas van mejor o peor?
Las empresas de EDA se enfrentan a transiciones tecnológicas y ciclos de gasto de los clientes. He aquí cómo podrían comportarse las acciones de Cadence en diferentes escenarios hasta diciembre de 2029:
- Caso bajo: Si el crecimiento de los ingresos se modera hasta el 10% y los márgenes de ingresos netos se comprimen hasta el 35,6%, los inversores seguirán obteniendo una rentabilidad total del 23,8% (5,6% anual).
- Caso medio: Con un crecimiento del 11,1% y unos márgenes del 37,8%, esperamos una rentabilidad total del 55,3% (11,9% anual).
- Caso alto: Si la aceleración de la infraestructura de IA impulsa un crecimiento de los ingresos del 12,2% mientras Cadence mantiene unos márgenes del 39,7%, la rentabilidad podría alcanzar el 90,4% total (17,9% anual).
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El rango refleja la ejecución en la proliferación del diseño de IA, la navegación exitosa de las incertidumbres geopolíticas, particularmente en China, y el liderazgo tecnológico continuo en toda la cartera integral de productos.
¿Cuánto pueden subir las acciones de Cadence Design a partir de ahora?
Con la nueva herramienta Valuation Model de TIKR, puede estimar el precio potencial de una acción en menos de un minuto.
Todo lo que se necesita son tres simples datos:
- Crecimiento de los ingresos
- Márgenes operativos
- Múltiplo PER de salida
Si no está seguro de qué introducir, TIKR rellena automáticamente cada dato utilizando las estimaciones de consenso de los analistas, lo que le proporciona un punto de partida rápido y fiable.
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en escenarios alcistas, bajistas y de base para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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Descargo de responsabilidad:
Tenga en cuenta que los artículos de TIKR no pretenden servir como asesoramiento financiero o de inversión de TIKR o de nuestro equipo de contenidos, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y en las estimaciones de los analistas. Es posible que nuestro análisis no incluya noticias recientes de la empresa o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posiciones en ninguno de los valores mencionados. Gracias por leernos y ¡buenas inversiones!
