Estadísticas clave de las acciones ASML
- Rentabilidad en los últimos 6 meses: 97
- Precio actual de la acción: $1,435
- Rango de 52 semanas: $556 a $1,1564
- Precio objetivo del modelo de valoración: 1.982 $.
- Alza implícita: 38
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de ASML Holding N.V. subieron cerca de un 97% en los últimos seis meses, terminando cerca de 1.435 dólares por acción, ya que las acciones avanzaron constantemente hacia nuevos máximos tras una serie de sólidas actualizaciones de beneficios y la mejora de la visibilidad en todo el ciclo de equipos semiconductores.
El movimiento sostenido reflejó un interés de compra persistente más que un repunte efímero, incluso cuando los mercados más amplios experimentaron periodos de volatilidad.
Las acciones subieron porque los inversores respondieron a la mejora de la visibilidad de los beneficios y a las previsiones
Después de que ASML anunciara unos ingresos en el cuarto trimestre de 2025 de 10.500 millones de dólares, un margen bruto del 52,2% y un beneficio neto de 3.000 millones de dólares, o 7,35 dólares por acción, junto con 14.300 millones de dólares en reservas netas y una cartera de pedidos de unos 41.900 millones de dólares.
La dirección también ha estimado los ingresos para todo el año 2026 entre 36.700 y 42.100 millones de dólares, reflejando el fortalecimiento de la demanda vinculado a la inversión en centros de datos impulsados por la IA y la expansión de la capacidad lógica avanzada.
En palabras de Christophe Fouquet, Consejero Delegado, "las perspectivas del mercado han mejorado notablemente en los últimos meses, especialmente en lo que se refiere a la construcción continuada de centros de datos e infraestructuras relacionadas con la IA."
La actividad institucional añadió matices al avance semestral. Principal Financial Group aumentó su participación en ASML un 34,5%, mientras que Regents of the University of California inició una posición de 426.959 acciones por valor de unos 413 millones de dólares, lo que convierte a ASML en una de sus mayores posiciones divulgadas.
Estas adiciones se vieron parcialmente compensadas por los recortes de ProShare Advisors, Oppenheimer, Canvas Wealth Advisors y Legacy Financial Strategies, lo que apunta a un reposicionamiento selectivo más que a un comportamiento generalizado de aversión al riesgo.
En general, la combinación de la mejora de la visibilidad de los beneficios, el aumento de la cartera de pedidos pendientes y los flujos institucionales mixtos pero significativos ayudaron a explicar por qué las acciones de ASML subieron con fuerza en los últimos seis meses, con la atención cada vez más centrada en cómo la conversión de pedidos y la expansión de la capacidad dan forma a los resultados en 2026.
¿Está infravalorada ASML?
Según los supuestos de valoración, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): 14,2%.
- Márgenes operativos: 39.4%
- Múltiplo PER de salida: 31,4x
Las perspectivas de crecimiento de los ingresos de ASML reflejan la aceleración de la demanda de herramientas litográficas avanzadas, ya que la computación impulsada por la IA, la lógica avanzada y los nodos de memoria de próxima generación requieren una mayor intensidad litográfica en lugar de un simple crecimiento del volumen de obleas.
La visibilidad de los pedidos sigue siendo inusualmente fuerte para un proveedor de equipos, respaldada por una cartera de pedidos de unos 41.900 millones de dólares y compromisos de clientes que se extienden varios años, lo que reduce la volatilidad de los beneficios en comparación con ciclos anteriores de semiconductores.
Esto respalda la opinión de que los beneficios futuros se deben menos a la recuperación cíclica y más al poder de fijación de precios sostenido, el liderazgo tecnológico y el aumento de los ingresos por sistema a medida que la adopción de EUV y High-NA EUV se extiende a la lógica y la DRAM.
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 1.800 dólares, lo que implica una revalorización total del 38% en aproximadamente 2,9 años, lo que indica que el valor parece infravalorado a los precios actuales.
Los resultados del próximo año dependen de la ejecución en varias áreas de gran impacto. Los envíos de sistemas EUV y la conversión de la cartera de pedidos siguen siendo fundamentales a medida que los clientes de lógica avanzada migran hacia nodos de 3 nanómetros y 2 nanómetros, más intensivos en litografía.
El progreso de la EUV de alta AN añade otra capa de opcionalidad, ya que la cualificación temprana y los despliegues iniciales posicionan a ASML para precios de sistema más altos y expansión de márgenes a largo plazo.
Al mismo tiempo, los ingresos recurrentes por servicios procedentes de la creciente base instalada siguen reforzando la calidad de los beneficios, mientras que los dividendos y la recompra de acciones respaldan el crecimiento por acción.
A los niveles actuales, ASML parece infravalorada, con un rendimiento futuro impulsado por el liderazgo tecnológico, la ejecución de la cartera de pedidos y una intensidad litográfica estructuralmente mayor, más que por la mera expansión de la valoración.
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