Estadísticas clave de las acciones de Marathon Petroleum
- Rendimiento de la semana pasada: -11
- Rango de 52 semanas: 120$ a 204
- Precio objetivo del modelo de valoración: 245,75 $.
- Alza implícita: +21,1% en 2,9 años
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¿Qué ha pasado?
Marathon Petroleum (MPC) alcanzó un nuevo máximo de 52 semanas la semana pasada, con las acciones cerrando cerca de $203 el viernes. El movimiento se produjo tras un sólido informe de resultados del cuarto trimestre el 3 de febrero, cuando la compañía superó las estimaciones de beneficios de Wall Street gracias a un aumento del 44% en los márgenes de refino.
La dirección destacó que los beneficios del segmento de refino y comercialización aumentaron hasta cerca de 2.000 millones de dólares, frente a los aproximadamente 559 millones del año anterior, por lo que los inversores vieron una clara evidencia de que la recuperación de los márgenes está en marcha.
Al mismo tiempo, Marathon devolvió cerca de 1.300 millones de dólares a los accionistas en el trimestre a través de dividendos y recompras, y los comentarios apuntan a una "notable" capacidad de recompra hasta 2026.
Los analistas y comentaristas ven ahora margen para alcanzar precios récord, ya que los retornos de capital se mantienen sólidos, aunque la mayoría de las valoraciones publicadas se agrupan en torno a Neutral a Comprar y los precios objetivos medios se sitúan ligeramente por debajo de la cotización actual.
¿Están infravaloradas las acciones de Marathon Petroleum?
Según las hipótesis del modelo de valoración realizadas hasta el 31/12/28, la acción se modela utilizando:
- Crecimiento de los ingresos (CAGR): -0,4%.
- Márgenes operativos: 6.0%
- Múltiplo PER de salida: 12,8x
Sobre la base de estos datos, el modelo estima un precio objetivo de 245,75 $, lo que implica una rentabilidad total del 21,1% desde el precio actual de la acción de 203,00 $ y una rentabilidad anualizada del 6,8% durante los próximos 2,9 años.
La ejecución del negocio seguirá siendo el motor clave de estas hipótesis. Los márgenes de refino son fundamentales porque los resultados del cuarto trimestre mostraron cómo un diferencial de crack más fuerte puede elevar rápidamente los beneficios y el flujo de caja cuando la utilización se mantiene alta.
La plataforma integrada de midstream de la empresa, con MPLX a la cabeza, sustenta unos flujos de caja estables basados en tarifas que ayudan a financiar recompras y dividendos, al tiempo que proporciona a Marathon flexibilidad para transportar crudo y productos refinados de forma eficiente entre regiones.
La asignación de capital es otro objetivo, ya que la dirección ha estado retirando acciones a un ritmo agresivo y aún dispone de una importante autorización de recompra, pero el beneficio para los beneficios por acción depende del mantenimiento de un fuerte flujo de caja libre. Si estos factores operativos y financieros se mantienen, la valoración actual incorpora expectativas de crecimiento constante, pero no explosivo, lo que ayuda a explicar por qué los rendimientos previstos en el modelo son moderados, incluso cuando la acción alcanza nuevos máximos.
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- Múltiplo PER de salida
A partir de ahí, TIKR calcula el precio potencial de la acción y la rentabilidad total en los escenarios alcista, bajista y básico, para que pueda ver rápidamente si una acción parece infravalorada o sobrevalorada.
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