Puntos Clave
- La acción de AppLovin ha caído un 49% desde principios de julio hasta $268, incluyendo una caída del 20% el 6 de agosto tras unos ingresos del T2 de $1.92B que no alcanzaron el consenso de $1.94B.
- La calle tiene 20 compras, 7 superan y 6 mantienen, y el precio objetivo medio de $497 se sitúa un 85% por encima del precio actual.
- El modelo de caso medio de TIKR apunta a $540, una ganancia del 101% desde $268 para diciembre de 2030.
- Las acciones cotizaban a un PER forward de 21x tras el fallo, frente a una media de cinco años de 45x.
La acción de AppLovin perdió un 49% en tres meses al reajustarse su múltiplo tras un trimestre decepcionante
La acción de AppLovin Corporation (APP) ha caído un 49% desde principios de julio, cerrando a $268 el 2 de octubre, y el daño comenzó con el informe del segundo trimestre el 5 de agosto. Los ingresos de $1.924 mil millones no alcanzaron el consenso de $1.935 mil millones por menos del 1%, y el EBITDA ajustado de $1.614 mil millones se quedó por debajo de la estimación de $1.629 mil millones. La acción de AppLovin cayó un 20% al día siguiente.
Un fallo tan pequeño no explica una reducción a la mitad, por lo que varias presiones se sumaron a él:
- Wells Fargo y Piper Sandler rebajaron la calificación de la acción el 6 de agosto, y BofA siguió con una rebaja y un objetivo de $400, frente a $705 anteriormente.
- A 21 veces las ganancias esperadas tras el fallo, la acción se situaba muy por debajo de su media de cinco años de 45.
- Los mayores costes de cómputo para entrenamiento e inferencia hicieron que el EBITDA ajustado quedara por debajo del rango previsto, y esos costes ahora están incluidos en las perspectivas del T3.
- Los analistas de BofA también cuestionaron si el crecimiento trimestral de autoaprendizaje del 3% al 5% sigue siendo aplicable.
El CEO Adam Foroughi culpó al momento de los modelos al abordar la deficiencia en la conferencia de resultados del T2: "Nuestro ritmo de mejora significativa de los modelos fue más ligero de lo normal durante el trimestre y el siguiente salto en el rendimiento del modelo llegó justo después del cierre del trimestre". Ese salto está activo en el T3 y la dirección prevé un crecimiento de ingresos del 46% al 48%, sin embargo la acción cayó de $290 el 30 de septiembre a $268 el 2 de octubre. Un solo fallo de momento redujo el múltiplo de ganancias de la acción de AppLovin a 21 desde una media de cinco años de 45, a pesar de que los ingresos aún crecieron un 53% interanual.
Los analistas recortaron su objetivo para la acción de AppLovin en $157 pero aún ven un potencial alcista del 85%
La calle califica la acción de AppLovin con 20 compras y 7 superan frente a 6 mantienen, el doble de los 3 mantiene que tenía el 30 de junio. El objetivo medio cayó a $497 desde $654 en ese período, lo que aún se sitúa un 85% por encima del cierre de $268. Incluso el más bajo de los 31 objetivos de precio, $325, se sitúa un 21% más alto.
TIKR valora la acción de AppLovin en $540, descontando una recuperación completa
El modelo de caso medio de TIKR valora AppLovin en $540 para diciembre de 2030, lo que implica un retorno total del 101% desde el precio actual de $268, o un 18% anualizado en 4.2 años.
Ese objetivo se sitúa un 9% por encima de la media de la calle de $497, por lo que el modelo descuenta una recuperación más completa que la de los analistas que acaban de recortar.
El objetivo es alcanzable porque la dirección atribuyó la deficiencia del T2 al momento de los modelos, con el salto ya activo y los ingresos del T3 previstos para crecer entre un 46% y un 48%.
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