Nutanix(NTNX) cerró con solidez el ejercicio fiscal 2025, superando todas las previsiones y demostrando su capacidad para arrebatar cuota de mercado a VMware en medio de la disrupción del sector.
El proveedor de plataformas de infraestructura en nube registró un fuerte crecimiento de los ingresos, una mejora de la rentabilidad y una sólida generación de flujo de caja libre. Sin embargo, las acciones cotizan un 11% a la baja mientras los inversores asimilan señales contradictorias sobre la futura aceleración del crecimiento.
Nutanix registró unos ingresos en el cuarto trimestre fiscal de 653 millones de dólares, un 19% más que en el mismo periodo del año anterior y por encima del rango de 635 a 645 millones de dólares previsto.
Para el año fiscal completo, Nutanix alcanzó unos ingresos de 2.540 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 18%, mientras que los ingresos recurrentes anuales (ARR) alcanzaron los 2.220 millones de dólares con un crecimiento interanual del 17%.
Rukmini Sivaraman, Director Financiero, afirma: “Estamos satisfechos con nuestros resultados en el ejercicio fiscal de 2005, ya que hemos superado las previsiones en todos los parámetros guiados” .
He aquí tres factores clave que podrían impulsar el rendimiento de Nutanix en medio de la oportunidad de migración a VMware.
1. Desplazamiento de VMware Impulso de construcción temprana
Nutanix está aprovechando la incertidumbre generalizada de los clientes tras la adquisición de VMware por Broadcom. La empresa incorporó más de 2700 nuevos clientes en el ejercicio fiscal 2025, su cifra más alta en cuatro años, incluidas más de 50 cuentas Global 2000.
Rajiv Ramaswami, Consejero Delegado de VMware, subrayó que la oportunidad de sustituir a VMware sigue siendo enorme. “Si tuviéramos que caracterizar esto como un partido de béisbol de varias entradas, probablemente diría que estamos en la segunda entrada en este momento”, dijo, señalando que VMware tiene aproximadamente 200.000 clientes.
Una victoria destacada fue la de Finanz Informatik, el socio de digitalización del grupo alemán Savings Bank Finance, que presta servicio a 50 millones de clientes. La empresa planea migrar sus cargas de trabajo de Windows y Linux a Nutanix en los próximos dos años, citando la seguridad, la rentabilidad y la confianza de la asociación como factores clave para la toma de decisiones.
Nutanix también ha conseguido dos clientes Global 2000 que utilizan su nueva plataforma en la nube, compatible con Dell PowerFlex, lo que demuestra el éxito inicial en la preservación de las inversiones de almacenamiento externo existentes de los clientes, al tiempo que modernizan su infraestructura.
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2. Las métricas de rentabilidad se aceleran por encima de las expectativas
Nutanix demostró una fuerte disciplina operativa al tiempo que mantenía el impulso del crecimiento. Logró una puntuación de 48 en la Regla de 40 por segundo año consecutivo, combinando un crecimiento de los ingresos del 18% con márgenes de flujo de caja libre del 30%.
El flujo de caja libre ascendió a 750 millones de dólares, un 26% más que el año anterior, mientras que los márgenes operativos no-GAAP alcanzaron el 21,1% para todo el año. Esto representa una mejora de 500 puntos básicos con respecto al año anterior, lo que demuestra la escalabilidad del modelo de suscripción de Nutanix.
Los márgenes brutos de la empresa siguen siendo líderes del sector, con un 88,1%, lo que ofrece un margen sustancial para invertir en iniciativas de crecimiento manteniendo la rentabilidad. La dirección elevó las previsiones de margen operativo para el ejercicio fiscal 2026 hasta el 21-22%, lo que indica una expansión continua de los márgenes en el futuro.
3. Expansión estratégica de la plataforma
Nutanix se está diversificando más allá de la infraestructura hiperconvergente tradicional a través de asociaciones estratégicas y capacidades de IA. Ha mejorado su oferta de IA generativa con GPT-in-a-Box 2.0 y ha profundizado en la integración con NVIDIA AI Enterprise.
La asociación con Dell PowerFlex se dirige a grandes clientes empresariales que buscan modernizar su infraestructura de TI preservando las inversiones existentes en almacenamiento externo.
Una asociación similar con Pure Storage entró en la fase de acceso anticipado y sigue en camino de alcanzar la disponibilidad general a finales de año.
La dirección también destacó la expansión de las capacidades en la nube, con soporte de Google Cloud ahora en vista previa pública, complementando las integraciones existentes de AWS y Azure. Este enfoque multi-cloud posiciona a Nutanix para capturar cargas de trabajo a través de diferentes estrategias cloud.
Nutanix proporcionó una previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de entre 2.900 y 2.940 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 15% en el punto medio. Espera seguir añadiendo clientes a un ritmo de cientos de nuevos logotipos por trimestre.
La comida para llevar de TIKR
Los resultados de Nutanix en el ejercicio fiscal 2025 ponen de manifiesto su capacidad de ejecución en un periodo de importantes perturbaciones en el sector. La fuerte incorporación de clientes, la expansión de los márgenes y las primeras victorias con asociaciones estratégicas demuestran el impulso en el ciclo de desplazamiento de VMware.
La actividad de los fondos de cobertura que muestran los datos de los accionistas revela un sentimiento mixto entre los inversores institucionales. Mientras que Renaissance Technologies aumentó su posición en un 10,42%, Jericho Capital redujo su participación en un 40,50%.
Esta divergencia sugiere que los inversores institucionales todavía están evaluando el posicionamiento competitivo a largo plazo de Nutanix.
Con la oportunidad de VMware todavía en las primeras etapas y los nuevos flujos de ingresos de asociación comenzando a contribuir, las acciones de Nutanix parecen bien posicionadas para beneficiarse de las tendencias de modernización de la infraestructura empresarial en los próximos años.
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