Die Progressive Corporation (NYSE: PGR) ist einer der größten Autoversicherer in den Vereinigten Staaten, der aufgrund seiner Größe, seiner ausgefeilten Preisgestaltung und seiner Zeichnungsdisziplin weithin als Progressive bekannt ist. Die Aktien wurden vor kurzem mit rund 227 $ pro Aktie gehandelt, was dem Unternehmen einen Marktwert von rund 133 Mrd. $ verleiht.
Ein Blick darauf, wer Progressive besitzt und wie sich Insider und Hedge-Fonds positioniert haben, hilft bei der Klärung der Frage, wie Großanleger die Aktie auf dem aktuellen Niveau einschätzen.
Wer sind die größten Aktionäre von Progressive?
Die Aktionärsbasis von Progressive wird von großen institutionellen Anlegern angeführt, die dazu neigen, das Unternehmen über Marktzyklen hinweg zu halten. Diese Struktur unterstützt oft die Stabilität des Eigentums, selbst wenn aktive Manager schrittweise Anpassungen vornehmen.
- Die Vanguard-Gruppe: 54.397.098 Aktien(9,28%), ~$12,36B Wert. 145.046 Aktien hinzugefügt(+0,27%).
- BlackRock Institutional Trust Company: 29.843.622 Aktien(5,09%), ~$6,78B Wert. 238.710 Aktien hinzugefügt(+0,81%).
- State Street Investment Management: 25.808.762 Aktien(4,40%), ~$5,86B Wert. 78.374 Aktien hinzugefügt(+0,30%).
- Geode Capital Management: 15.659.808 Aktien(2,67%), ~$3,56B Wert. 146.620 Aktien hinzugefügt(+0,95%).
- Capital International Investors: 13.704.197 Aktien(2,34%), ~$3,11 Mrd. Wert. 6.045.732 Aktien hinzugefügt(+78,94%).
- MFS Investment Management: 12.632.275 Aktien(2,15%), ~$2,87 Mrd. Wert. Verkauf von 175.260 Aktien(-1,37%).
- J.P. Morgan Asset Management: 12.120.958 Aktien(2,07%), ~$2,75 Mrd. Wert. 2.091.840 Aktien hinzugefügt(+20,86%).
- Fidelity Management & Research: 11.761.508 Aktien(2,01%), ~$2,67B Wert. Reduzierte 2.317.199 Aktien(-16,46%).
- Capital Research Global Investors: 11.167.940 Aktien(1,91%), ~$2,54 Mrd. Wert. 2.314.864 Aktien hinzugefügt(+26,15%).
- AllianceBernstein: 10.792.408 Aktien(1,84%), ~$2,45B Wert. 180.166 Aktien reduziert(-1,64%).
Für die Anleger deutet diese Eigentümerstruktur darauf hin, dass Progressive weiterhin von langfristigem institutionellem Kapital unterstützt wird, während aktive Manager eher selektiv und bewertungsbewusst agieren, als dass sie breit angelegte Richtungsänderungen vornehmen.
Highlights der Hedgefonds
Ein bemerkenswerter Schritt im letzten Quartal kam von Two Sigma Advisors, einem Mitbegründer von John Overdeck, der seine Position in Progressive um fast 1.000 % erhöhte. Das Unternehmen hält nun Aktien im Wert von rund 375 Mio. USD, was auf ein wachsendes Interesse an den datengesteuerten Underwriting- und Preisgestaltungsmöglichkeiten von Progressive hinweisen könnte.
Temasek Holdings hat sein Engagement ebenfalls deutlich erhöht und seinen Anteil um etwa 119 % auf rund 237 Mio. $ aufgestockt. Angesichts des langfristigen Investitionsansatzes von Temasek könnte die Aufstockung das Vertrauen in die Fähigkeit von Progressive widerspiegeln, die Erträge über die Versicherungszyklen hinweg zu steigern.
Die Baupost Group, die von Seth Klarman gegründet wurde, hat ihre Position bei Progressive in angemessener Weise aufgestockt. Der Umfang der Position bleibt bescheiden, was eher auf ein selektives Engagement als auf eine überzeugende Umschichtung hindeutet.
Das von Jeremy Grantham mitbegründete Unternehmen Grantham Mayo Van Otterloo verzeichnete unterdessen einen starken prozentualen Anstieg von einer kleineren Basis aus. Auch wenn sich der Dollarwert in Grenzen hält, könnte dieser Schritt für Anleger, die die Stimmung unter den Hedgefonds verfolgen, ein Zeichen für eine Neubewertung der Widerstandsfähigkeit von Progressive innerhalb des Versicherungssektors sein.
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Progressive's jüngste Insider-Transaktionen
Die Insidertransaktionen bei Progressive im letzten Quartal waren relativ gering und verteilten sich auf mehrere Führungskräfte und Direktoren.
- Steven Broz (Vorstandsmitglied): Verkaufte 1.344 Aktien für ~$303.000.
- Steven Broz (Angestellter): Verkaufte 1.345 Aktien für ~$307.000.
- Steven Broz (Angestellter): Verkaufte 1.345 Aktien für ~$296.000.
- John Peter Sauerland (Angestellter): Verkaufte 5.000 Aktien für ~$1.14M.
- Jonathan S. Bauer (Angestellter): Verkaufte 450 Aktien für ~$103.000.
- Mehrere Direktoren: Kauften jeweils 2 bis 60 Aktien für <$15.000 pro Transaktion.
Mehrere Unterlagen zeigen auch Null-Aktien-Einträge, die administrativ zu sein scheinen, obwohl dies nicht bestätigt ist. Für Anleger deuten Umfang und Muster dieser Transaktionen darauf hin, dass die Insider-Aktivitäten zurückhaltend waren, ohne die Gesamtbeteiligung wesentlich zu verändern.
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Was uns die Daten zu Besitz und Insiderhandel sagen
Die Aktionärsbasis von Progressive ist nach wie vor bei großen, langfristig orientierten Institutionen verankert, die ein stabiles Fundament bilden. Die Positionierung der Hedge-Fonds zeigt eher selektive Ergänzungen als einen breiten Konsens, während die Insider-Aktivität bescheiden und maßvoll erscheint.
Für Investoren deuten die Daten auf ein anhaltendes institutionelles Vertrauen in die langfristige Ertragskraft von Progressive hin, neben einer disziplinierten Positionierung von Insidern und aktiven Managern auf dem aktuellen Bewertungsniveau.
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