Wichtigste Erkenntnisse:
- Branchenführer: LyondellBasell ist ein Titan auf dem globalen Markt für Kunststoffe und Chemikalien, der die wesentlichen Bausteine für alles von Lebensmittelverpackungen bis zu Autoteilen herstellt.
- Kursprognose: Wenn die derzeitigen Erholungstendenzen anhalten, könnte die Aktie bis Dezember 2027 auf 52,80 $ pro Aktie steigen.
- Erwartete Rendite: Dieses Ziel entspricht einer Gesamtrendite von 24 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 42,65 $.
- Jährliches Wachstum: Die Anleger können in den nächsten zwei Jahren mit einem jährlichen Zuwachs von 11 % rechnen.
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LyondellBasell Industries(LYB) ist nicht nur ein Chemieunternehmen, sondern auch ein Anbieter von Grundstoffen, die das moderne Leben bestimmen. Trotz seiner Bedeutung durchläuft das Unternehmen derzeit einen der längsten Abschwünge, die die chemische Industrie seit Jahrzehnten erlebt hat.
Im dritten Quartal 2025 meldete LYB einen Gewinn von 1,01 $ pro Aktie. Bei einer Marktkapitalisierung von 13,8 Mrd. $ bietet die Aktie derzeit eine massive Dividendenrendite von 11 %.
Eine zweistellige Rendite macht Anleger zwar oft nervös, deutet aber auch darauf hin, dass die Aktie deutlich unterbewertet sein könnte.
Gehen wir der Frage nach, ob dieser Chemieriese nach einem Rückgang um 42 % im Jahr 2025 wieder auf die Beine kommt.
Was das Modell für die LYB-Aktie aussagt
Um die Zukunft von LYB einzuschätzen, haben wir zwei Hauptfaktoren berücksichtigt: den weltweiten Abbau der chemischen Produktionskapazitäten und den unternehmensinternen Plan zur "Cash-Verbesserung".
Unser Modell geht von einer konservativen Prognose aus. Wir rechneten mit einem Umsatzrückgang von 10,4 % (der die derzeitige Branchenflaute widerspiegelt) und einer operativen Marge von 6,3 %.
Auf der Grundlage dieser Zahlen gehen wir davon aus, dass die Aktie in den nächsten zwei Jahren von 42,65 $ auf 52,80 $ steigen wird.
Dabei gehen wir von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 12 aus. Dies ist zwar etwas niedriger als der aktuelle Kurs, aber im Vergleich zum langfristigen historischen Durchschnitt des Unternehmens ein fairer Mittelweg.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die LYB-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 6,4%
Es klingt seltsam, angesichts eines Umsatzrückgangs optimistisch zu sein, aber in der zyklischen Welt der Chemie ist das Timing alles.
LYB befindet sich derzeit in der Talsohle eines Zyklus, aber mehrere "einmalige" Gegenwinde verschwinden:
- Wartung und Wetter: Im Jahr 2025 kosteten eine größere Anlagenumstellung in Channelview und unerwartete Winterstürme das Unternehmen rund 260 Mio. USD. Diese Kosten werden sich 2026 nicht wiederholen, so dass die Erträge sofort wieder steigen.
- Die Nachfrage kehrt zurück: Die weltweite Nachfrage nach Polyethylen (das in Plastiktüten und -flaschen verwendet wird) hat wieder ihre langfristige Wachstumsrate von 3 % pro Jahr erreicht.
- Das Angebot schrumpft: Dies ist der wichtigste Teil der Prognose. Etwa 10 % des weltweiten Angebots - rund21 Millionen Tonnen - sollen bis 2028 stillgelegt werden. Mit der Schließung dieser älteren, ineffizienten Anlagen in Europa, Japan und China werden die modernen, kostengünstigen Anlagen von LYB sehr viel wertvoller.
2. Operative Margen: 6.3%
LYB ist derzeit besessen von der Effizienz. Das Management hat einen Cash-Verbesserungsplan in Höhe von 1,1 Mrd. $ aufgelegt, um aus jedem verdienten Dollar mehr Gewinn herauszuholen. Dies geschieht über drei Haupthebel:
- Niedrigere Ausgaben: LYB hat die Kapitalausgaben (CapEx) erheblich gesenkt, von geplanten 2,2 Mrd. $ auf 1,7 Mrd. $, wobei weitere Kürzungen für 2026 geplant sind.
- Effizienzsteigerungen: Neue Hightech-Anlagen, wie die Hyperzone-Polyethylen-Anlage, werden in Betrieb genommen und sollen jährliche Verbesserungen in Höhe von 170 Millionen US-Dollar bewirken.
- Bereinigung des Portfolios: LYB veräußert einige seiner weniger profitablen europäischen Anlagen. Auf diese Weise wird "totes Gewicht" beseitigt und das Unternehmen konzentriert sich auf seine profitabelsten Hubs.
3. Exit P/E Multiple: 12x
Derzeit bewertet der Markt LYB mit dem 14,4-fachen der erwarteten Gewinne. Wir haben für unsere Prognose für 2027 einen konservativeren Multiplikator von 12x gewählt.
Die Dividendenrendite von 11 % gibt Anlass zur Sorge, aber das Unternehmen hat proaktiv gehandelt. Es hat seine Barreserven auf 3,4 Mrd. USD erhöht - das Doppelte seines üblichen Polsters - und seine Schulden neu verhandelt, um sicherzustellen, dass es genügend Spielraum hat.
Wenn sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage in der Branche wieder einstellt, wird der Markt die Aktie wahrscheinlich mit einer höheren Bewertung belohnen.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Chemieaktien reagieren empfindlich auf die Weltwirtschaft. Hier sehen Sie, wie sich LYB in verschiedenen Szenarien bis 2027 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn der Einbruch in der Branche länger anhält und die Margen auf 4,4 % fallen, könnte die Aktie immer noch eine jährliche Rendite von 13 % erzielen (hauptsächlich aufgrund der Dividende und des derzeit niedrigen Kurses).
- Mittlerer Fall: Bei stabilen Margen und einer bescheidenen Erholung erwarten wir eine jährliche Rendite von 17 %.
- High Case: Wenn sich die Werksschließungen beschleunigen und sich der Wohnungsmarkt (ein großer Abnehmer von Chemikalien) erholt, könnte die Rendite auf 19 % pro Jahr steigen.
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LyondellBasell ist ein Produzent mit niedrigen Kosten in einer Welt mit hohen Kosten. Mit anstehenden Kosteneinsparungen in Höhe von 1,1 Mrd. USD und der Schließung eines großen Teils der weltweiten Konkurrenz positioniert sich das Unternehmen so, dass es viel profitabler sein wird, wenn sich der Zyklus schließlich dreht.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die LYB-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
