Die FedEx Corporation (NYSE: FDX) ist ein globales Logistik- und Lieferunternehmen, das täglich Millionen von Paketen über seine Luft-, Boden- und Frachtnetzwerke befördert. Das Unternehmen ist seit langem ein Eckpfeiler des globalen Handels und notierte zuletzt mit einer Marktkapitalisierung von rund 54,5 Mrd. USD bei 231 USD pro Aktie.
FedEx, das einst als Hauptnutznießer des E-Commerce-Wachstums galt, kämpft heute mit sinkenden Paketmengen, steigenden Kosten und hartem Wettbewerb in der Logistik. Trotz dieses Gegenwinds bleibt das Unternehmen eines der wichtigsten Versandnetzwerke der Welt, mit einer Größe und Infrastruktur, die nur schwer zu kopieren ist.
Institutionelle Anleger betrachten FedEx nach wie vor als ein wichtiges Transportunternehmen, das durch seine starke Marke, die globalen Routen und die Ausrichtung des Unternehmens durch die beträchtliche Beteiligung von Frederick W. Smith unterstützt wird. Die Stimmung scheint jedoch gespalten zu sein, wobei einige große aktive Manager ihr Engagement aufstocken und andere sich zurückziehen.
Für Anleger ergibt sich aus der Betrachtung der Eigentumsverhältnisse ein klareres Bild darüber, ob FedEx als Comeback-Wette oder als eine Aktie angesehen wird, die man vorsichtiger angehen sollte.
Wer sind die wichtigsten Aktionäre von FedEx?
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FedEx befindet sich hauptsächlich im Besitz von großen Institutionen. Passive Indexfonds halten ihre Positionen konstant, während sich aktive Manager in die entgegengesetzte Richtung bewegten.
- Vanguard Group: 20,6 Mio. Aktien (8,7%), ~$4,8B. Hinzugefügt ~204K (+1,0%).
- Frederick W. Smith (Gründer): 17,1 Mio. Aktien (7,2%), ~$3,9B. Keine Veränderung.
- Dodge & Cox: 14,5 Mio. Aktien (6,1%), ~$3,3B. Hinzugefügt ~649K (+4,7%).
- BlackRock: 10,4 Mio. Aktien (4,4%), ~$2,4 Mrd. Geringer Anstieg (+0,3%).
- PRIMECAP Verwaltung: 10,1 Mio. Aktien (4,3%), ~$2,3B. Kürzung von ~1,8 Mio. (-15,4%).
- State Street: 9,3M Aktien (4,0%), ~$2,2B. Getrimmt ~61K (-0,7%).
- Capital International Investors: 7,5M Aktien (3,2%), ~$1,7B. Reduziert ~2,1 Mio. (-22,1%).
Ein Highlight des letzten Quartals ist der aggressive Schritt von Squarepoint Ops LLC, der seine FedEx-Beteiligung um 1.239 % auf etwa 808.000 Aktien im Wert von 184 Mio. $ erhöhte. Diese Art von starkem Anstieg scheint eine starke Wette auf das Erholungspotenzial von FedEx zu sein.
Ein weiterer bemerkenswerter Schritt kam von Paul Tudor Jones’ Tudor Investment, der seine Position um 839 % auf über 12.000 Aktien im Wert von 2,8 Mio. $ aufstockte. Obwohl es sich immer noch um einen kleinen Bestand handelt, könnte der Umfang der Aufstockung das taktische Vertrauen auf diesen Niveaus widerspiegeln.
Auch AQR Capital Management von Cliff Asness erhöhte seinen Anteil drastisch, und zwar um mehr als 750 % auf rund 1,02 Mio. Aktien im Wert von 231 Mio. $. Für einen quantitativ ausgerichteten Fonds könnte dieser Umfang der Käufe darauf hindeuten, dass FedEx in systematischen Modellen attraktiver geworden ist.
Schließlich erhöhte Yan Huo’s Capula Management seine FedEx-Position um 329% auf knapp 1.000 Aktien im Wert von 224.000 $. Die Beteiligung ist zwar gering, aber der prozentuale Anstieg zeigt, dass sich auch kleinere Fonds in das Unternehmen eingeklinkt haben.
FedEx genießt die Stabilität der Indexfonds-Giganten, eine starke Insider-Ausrichtung mit der 7%igen Beteiligung des Gründers Fred Smith und ein geteiltes Urteil der aktiven Manager. Dodge & Cox scheint optimistischer zu sein, während PRIMECAP und Capital International einen Rückzieher gemacht haben.
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FedEx’s jüngste Insider-Trades
Der Insiderhandel kann den Anlegern Aufschluss darüber geben, wie die Vorstandsmitglieder und Führungskräfte eines Unternehmens dessen Aktien einschätzen. Bei FedEx zeigen die jüngsten Einreichungen, dass die Verkäufe die Käufe überwogen haben, wobei mehrere Vorstandsmitglieder ihre Positionen im Juli reduzierten.
Auch wenn die Transaktionen im Vergleich zum Gesamtbesitz relativ gering sind, geben sie doch Aufschluss darüber, wie die Unternehmensführung die Aktie auf dem aktuellen Niveau einschätzt.
Hier sind einige der jüngsten Insider-Verkäufe:
- Robert Brad Martin (Direktor): Verkaufte ~2.100 Aktien zu ~$242 und weitere 3.600.
- Paul Steven Walsh (Direktor): Verkaufte 3.600 Aktien zu ~$238.
- Marvin R. Ellison (Direktor): Verkaufte 3.600 Aktien zu ~$237.
- Joshua Cooper Ramo (Direktor): Verkaufte 3.600 Aktien zu ~$232.
Es scheint sich um bescheidene Verkäufe zu handeln, die mit einer Diversifizierung oder vorgegebenen Plänen verbunden sein könnten. Es gab keine nennenswerten Insiderkäufe, was darauf hindeuten könnte, dass die Unternehmensführung bei den derzeitigen Preisen nicht unbedingt an einem weiteren Engagement interessiert ist.
Für Anleger sind kleine Insiderverkäufe nicht unbedingt ein Warnsignal, aber das Fehlen von Insiderkäufen könnte auf ein gewisses Zögern hindeuten.
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Was uns die Daten zu Eigentumsverhältnissen und Insiderhandel sagen
Die Aktionärsbasis von FedEx besteht aus passiven Riesen wie Vanguard, BlackRock und State Street, was dazu beiträgt, dass die Aktie weitgehend an die globalen Indexströme gebunden ist. Die große Beteiligung des Gründers Frederick W. Smith trägt zu einer starken Insiderausrichtung bei. Bei den aktiven Managern könnte der Anstieg von Dodge & Cox ein Zeichen für selektives Vertrauen sein, während die Kürzungen von PRIMECAP und Capital International auf Vorsicht schließen lassen.
Die Insider-Aktivitäten scheinen eher auf Verkäufe ausgerichtet zu sein, ohne dass in letzter Zeit Käufe getätigt wurden. Dies könnte eher auf Finanzplanung als auf Überzeugung zurückzuführen sein, aber das Fehlen von Insiderkäufen deutet auch nicht auf großes Vertrauen hin.
Insgesamt sehen die Signale gemischt aus. FedEx ist nach wie vor eine weit verbreitete Aktie mit stabilen Indexfonds und langfristiger Ausrichtung der Gründer, aber selektive Fondsreduzierungen und Insiderverkäufe legen eine gewisse Vorsicht nahe.
Die Anleger warten möglicherweise auf deutlichere Anzeichen für ein Volumenwachstum und eine Verbesserung der Gewinnspanne, bevor sie stärker von der Aktie überzeugt sind.
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