Key Stats für Vertiv Stock
- Current Price: $206.08
- Target Price (Mid): ~$458
- Street Target: ~$334
- Potential Total Return: ~122%
- Annualized IRR: ~21% / Jahr
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Was ist passiert?
Vertiv Holdings (VRT) notiert nun zu einem niedrigeren Forward-Multiple als an jedem Quartalsende, das TIKR seit September 2025 zeigt, obwohl die Gewinnschätzungen gestiegen sind. Sein Next-Twelve-Month KGV fiel von etwa 49-fach am 30. Juni auf etwa 26-fach zum Schlusskurs von $206.08 am 19. Oktober. Im gleichen Zeitraum stiegen die NTM-EPS-Schätzungen von rund $6,80 auf rund $7,90.
Die Ergebnisse des dritten Quartals werden vor Börsenbeginn am 28. Oktober veröffentlicht, und die Mitteilung wird zusammen mit den Investor-Relations-Materialien von Vertiv erscheinen. Der CFO hat bereits benannt, woher er weitere Margengewinne erwartet.
Der CFO verwies auf die Fabriken, dann änderte Vertiv die Führung dort
Auf der Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference am 8. September verknüpfte CFO Craig Chamberlin Vertivs Ziel von über 27 % bereinigten Betriebsgewinnmargen bis 2030 mit Volumeneffekten sowie mit Produktivitätssteigerungen bei Personal, Gemeinkosten und Einkauf in seinen Werken. Zur Produktivität in den Werken sagte er: "Ich würde sagen, dass wir in der Vergangenheit an manchen Stellen wahrscheinlich nicht so effektiv waren, wie wir hätten sein können." Die Preisgestaltung werde weiterhin helfen, sagte er, wahrscheinlich in geringerem Umfang.
Am 5. Oktober ernannte Vertiv Michael Resha, zuvor globaler Leiter für Spritzguss und Stanztechnik bei Stellantis, zum Executive Vice President of Manufacturing, Logistics and Operational Excellence. Sein Vorgänger Anders Karlborg wechselte in eine Rolle für spezielle Betriebsprojekte, um den Übergang zu unterstützen. Das Unternehmen verknüpfte die Änderung nicht mit den Margen, daher ist die Verbindung zu Chamberlins Aussage eine Schlussfolgerung.
Chamberlin wies auch auf ein Mix-Risiko hin. Die Produktmargen liegen etwas unter denen der Dienstleistungen, daher würde ein stärkeres Wachstum der Produkte gegenüber den Dienstleistungen die Margen verwässern. Vertiv plant, die Dienstleistungen mit einer ähnlichen Geschwindigkeit zu steigern, um dies auszugleichen.
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Drei Kurszielsenkungen und eine Sell-Initiiierung vor der Veröffentlichung
Aktien der KI-Infrastruktur rutschten ab dem 14. Oktober ab, nachdem heiße Inflationsdaten die Erwartungen für Zinserhöhungen anheizten und Bedenken hinsichtlich der Finanzierung des Ausbaus aufkommen ließen. Vertiv fiel am 16. Oktober um 3,88 %, einem Handelstag ohne Unternehmensmeldung, und schloss am 19. Oktober bei $206,08. Damit lag es etwa 45 % unter seinem Höchststand gemäß TIKRs Drawdown-Messung.
RBC senkte sein Kursziel am 14. Oktober von $337 auf $323, Mizuho am 15. Oktober von $300 auf $280 und Morgan Stanley am 16. Oktober von $350 auf $330. Alle drei behielten positive Ratings bei. Mizuhos Senkung spiegelte Berichten zufolge Modellanpassungen bei Elektroausrüstungsunternehmen vor den Quartalszahlen wider.
GLJ Research hatte bereits am 6. Oktober mit einem Kursziel von $188 mit einem Sell-Rating initiiert. Der Konsens von TIKR zeigt einen Street-Durchschnitt von etwa $334, mit 23 Buys, 3 Outperforms, 4 Holds und keinen Sells.
Die letzte Veröffentlichung lastet weiterhin auf der Aktie. Der Umsatz im zweiten Quartal von 3,27 Milliarden Dollar verfehlte den Konsens um 3,22 %, und die Aktie fiel am 29. Juli um 17,26 %. Der darauf folgende Verkauf setzte sich bis September fort. Mehrere Anwaltskanzleien, darunter Hagens Berman und Pomerantz, haben Untersuchungen im Zusammenhang mit diesem Quartal angekündigt; ihre Vorwürfe sind nicht bewiesen.
Bei etwa dem 26-fachen der NTM-Gewinne notiert Vertiv nun auf Augenhöhe mit Eaton (ETN), unterhalb von GE Vernova (GEV) bei etwa dem 44-fachen und oberhalb des Medians von sechs Peers von etwa dem 24-fachen.
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TIKR Advanced Model Analysis
- Current Price: $206.08
- Target Price (Mid): ~$458
- Potential Total Return: ~122%
- Annualized IRR: ~21% / Jahr
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Das Mid-Szenario ist das einzige Szenario, das das Modell zum Stichtag 31. Dezember 2030 bewertet. Von $206,08 aus deutet es auf etwa $458, eine Gesamtrendite von etwa 122 % oder etwa 21 % pro Jahr über 4,2 Jahre.
Seine Annahmen, die über einen Prognosezeitraum von 2025 bis 2035 festgelegt wurden, umfassen etwa 15 % jährliches Umsatzwachstum, eine Nettogewinnmarge von nahe 20 % und ein KGV, das um etwa 2,5 % pro Jahr schrumpft. Das bedeutet, dass die Rendite nicht von einer Erholung des Multiples abhängt.
Das Hauptrisiko besteht darin, dass die Produktivität in den Werken hinter dem Volumenwachstum zurückbleibt und die Margen begrenzt. Schnellere Fortschritte in Richtung des Ziels von 27 % Betriebsgewinnmarge sind das Upside-Potenzial; eine weitere Multiple-Kompression ist das Downside-Risiko.
Fazit
Vertiv prognostizierte für das dritte Quartal einen bereinigten Betriebsgewinn von 898 Millionen bis 938 Millionen Dollar, eine Marge von 24 % bis 25 %, bei einem Umsatz von 3,65 Milliarden bis 3,85 Milliarden Dollar. Der EBIT-Konsens liegt bereits bei etwa 924 Millionen Dollar, über dem Mittelwert von 918 Millionen Dollar, sodass ein Ergebnis dort nur den Erwartungen entspricht.
Ein Gewinn über 938 Millionen Dollar, zusammen mit Kommentaren zur Produktivität in den Werken unter Resha, würde den Fall für die Fabrikmargen stützen. Ein Ergebnis unter 918 Millionen Dollar würde ein KGV von 26-fach weniger wie einen Boden aussehen lassen.
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