Wichtige Erkenntnisse:
- Fortinet erweitert seine Plattform für sichere Netzwerke, da Unternehmen Netzwerk- und Sicherheitsfunktionen zusammenführen, um hybride und Cloud-Umgebungen zu schützen.
- Basierend auf unseren Bewertungsannahmen könnte die FTNT-Aktie bis Dezember 2029 einen Wert von 163 $ pro Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 100,8 % gegenüber dem heutigen Kurs von 81 $ und eine annualisierte Rendite von 19,5 % in den nächsten 3,9 Jahren.
Fortinet (FTNT) stärkt seine Position im Bereich Cybersicherheit, da Unternehmen Netzwerke und Sicherheit integrieren und die Nachfrage nach sicherer Konnektivität in Rechenzentren, Niederlassungen und Cloud-Umgebungen steigt.
Der führende Anbieter von Sicherheitsplattformen bedient Unternehmen, Service Provider, Behörden und kleine Unternehmen mit Firewalls, sicherem SD-WAN, SASE und KI-gesteuerten Sicherheitsoperationen und profitiert weiterhin von den zunehmenden Cyber-Bedrohungen und den immer komplexeren Netzwerkarchitekturen.
Das Unternehmen erwirtschaftete im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von etwa 21 %, während die Aktien derzeit bei 81 US-Dollar und damit in der Nähe der unteren Hälfte der 52-Wochen-Spanne zwischen 70,12 und 114,82 US-Dollar gehandelt werden.
Mit einer Bruttomarge von 80,9 % in den letzten zwölf Monaten und einer EBIT-Marge von 30,9 % weist Fortinet eine hohe Rentabilität auf und erzielt eine hohe Rendite auf das investierte Kapital von über 100 %, was nachhaltige Reinvestitionen in das Wachstum unterstützt.
Fortinet zeigt auf dem Weg zur Veröffentlichung der Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 am 5. Februar 2026 eine solide Leistung und war auf Branchenveranstaltungen wie dem Weltwirtschaftsforum 2026 und mehreren Technologie- und Cybersicherheitskonferenzen Ende 2025 aktiv.
Im Folgenden wird erläutert, warum die Fortinet-Aktie bis 2029 attraktive Renditen bieten könnte, da das Unternehmen von der langfristigen Nachfrage im Bereich Cybersicherheit profitiert, hohe Margen beibehält und gleichzeitig ein zweistelliges Umsatzwachstum verzeichnet.
Was das Modell über die Fortinet-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Fortinet-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf dem starken historischen Wachstum, den strukturell hohen Margen und dem Premium-Multiplikator beruhen, der jedoch im Verhältnis zu seinem Rentabilitätsprofil noch angemessen ist.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 11,9 %, einer operativen Marge von 34,5 % und einem normalisierten KGV von 28,5 könnte die Fortinet-Aktie nach dem geführten Modell bis Dezember 2027 von 81 $ auf 105 $ pro Aktie steigen.
Das entspräche einer Gesamtrendite von etwa 29,2 % oder rund 14,4 % auf Jahresbasis in den nächsten 1,9 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Fortinet-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 11,9
Fortinet hat ein robustes Wachstum erzielt: In den letzten drei Jahren stieg der Umsatz mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 21,2 %, und für die kommenden zwei Jahre wird laut Konsensschätzungen ein jährliches Umsatzwachstum von etwa 12,3 % erwartet.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten haben wir im geführten Bewertungsmodell eine Prognose von 11,9 % verwendet, die die Fähigkeit von Fortinet widerspiegelt, ein zweistelliges Umsatzwachstum aufrechtzuerhalten, da sichere Netzwerke, SASE und KI-gesteuerte Sicherheitsoperationen für die Kunden nach wie vor von zentraler Bedeutung sind.
Diese Annahme steht im Einklang mit der Umsatzprognose des Managements für 2025 zwischen 6,72 und 6,78 Milliarden Dollar, was eine anhaltende Expansion sowohl in den Produkt- als auch in den margenstarken Dienstleistungssegmenten impliziert.
Da sich das Umsatzwachstum trotz eines unruhigen Firewall-Zyklus im mittleren Zehnerbereich bewegt hat, scheint eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 11,9 % bis 2027 eher den aktuellen Erwartungen zu entsprechen als aggressiv zu sein.
2. Operative Margen: 34.5%
Fortinet erzielt derzeit eine attraktive Rentabilität mit Non-GAAP-Betriebsmargen zwischen 34,5 % und 35,0 % für 2025 und EBIT-Margen von etwa 30,9 % im letzten Zwölfmonatszeitraum.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten verwenden wir 34,5 % operative Margen im geführten Modell, was die Fähigkeit von Fortinet widerspiegelt, die Margen bei steigendem Umsatz leicht auszuweiten und gleichzeitig die hohen Bruttomargen von rund 80 % aufrechtzuerhalten.
Diese Annahmen werden durch den abonnementlastigen Servicemix, die margenstarken Software- und Security-Operations-Angebote und das disziplinierte Kostenmanagement des Unternehmens gestützt, die dazu beigetragen haben, im dritten Quartal 2025 eine Non-GAAP-Betriebsmarge von 37 % zu erzielen.
Da es sich bei Cybersecurity-Lösungen um geschäftskritische Lösungen handelt, die oft über mehrjährige Verträge verkauft werden, kann Fortinet eine starke operative Hebelwirkung aufrechterhalten, auch wenn das Unternehmen weiterhin in F&E und Vertrieb investiert, um Wachstumschancen zu nutzen.
3. Exit P/E Multiple: 28.5x
Die Fortinet-Aktie wird derzeit in der Nähe des 30-fachen normalisierten Gewinns gehandelt, und bei der empfohlenen Bewertung wird ein Exit-KGV von 28,5x bis 2027 zugrunde gelegt, was leicht unter dem aktuellen Niveau liegt.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten halten wir an einem Exit-Multiple von 28,5x fest, da Fortinet über dauerhafte Wettbewerbsvorteile in den Bereichen Secure Networking, SASE und KI-gesteuerte Sicherheitsoperationen sowie über eine starke Bilanz und hohe Kapitalrenditen verfügt.
Dieser Multiplikator stimmt auch weitgehend mit externen Fair-Value-Analysen überein, die das gerechtfertigte KGV von Fortinet in den niedrigen bis mittleren 30er Jahren ansiedeln, aber immer noch eine leichte Kompression zulassen, da sich das Wachstum allmählich abschwächt.
Da das Modell nicht von einer Ausweitung des Multiplikators abhängt, stammt der Großteil der prognostizierten Renditen aus dem Gewinnwachstum und der Margenstärke und nicht aus einer höheren Bewertung, was die Abhängigkeit von der sich ändernden Anlegerstimmung verringert.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für FTNT-Aktien bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse auf der Grundlage von Umsatzwachstum, Margenausweitung und Bewertungsänderungen (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Das Umsatzwachstum verlangsamt sich, und der Wettbewerbsdruck im Bereich Cybersicherheit nimmt zu → 11,8 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Fortinet hält das zweistellige Wachstum im Bereich sichere Netzwerke aufrecht und erzielt weiterhin hohe Margen → 19,5 % jährliche Rendite
- Hoher Fall: Schnellere Einführung der Plattform und internationale Expansion sorgen für stärkeres Wachstum und höhere Rentabilität → 27,0 % Jahresrendite
Selbst im konservativen Low-Case-Szenario erzielt die Fortinet-Aktie immer noch zweistellige jährliche Renditen von über 10 %, unterstützt durch eine dauerhafte Nachfrage nach Cybersicherheit, starke Margen und eine solide Bilanz mit Nettobarmitteln und einer negativen Nettoverschuldung im Verhältnis zum EBITDA.
Da sowohl der Basisfall als auch der hohe Fall eine annualisierte Rendite von über 15 % aufweisen, deuten die Bewertungsmodelle darauf hin, dass Fortinet besonders für langfristige Anleger interessant sein könnte, die an ein nachhaltiges Wachstum im Bereich der Cybersicherheit und an die Wettbewerbsposition von Fortinet glauben, wobei sie sich darüber im Klaren sind, dass Ausführungsrisiken, makroökonomische Bedingungen und Wettbewerbsdynamik die tatsächlichen Ergebnisse beeinflussen könnten.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Fortinet-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
