Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Super Micro stieg heute um 12 %, nachdem das Unternehmen mitteilte, dass der Umsatz im ersten Geschäftsquartal voraussichtlich 18,5 bis 19,5 Mrd. USD betragen wird, gegenüber einer Prognose von 14,5 bis 15,5 Mrd. USD.
- Die Überraschung bei der Marge ist wichtiger als die beim Umsatz, denn eine Bruttomarge von 12,0 % bis 12,5 % übertrifft die Prognose von 10,4 % bis 10,8 %.
- Dell, Hewlett Packard Enterprise und Vertiv zogen mit, und Amkor stieg aufgrund einer neuen NVIDIA-Kapazitätsvereinbarung.
- Super Micro verbrauchte im letzten Geschäftsjahr fast 7 Mrd. USD an freiem Cashflow, daher muss der Quartalsbericht am 3. November zeigen, dass das größere Quartal auch in Cash umgesetzt wird.
Super Micro Computer (SMCI) ist heute um 12 % gestiegen, nachdem das Unternehmen mitgeteilt hatte, dass sein September-Quartal aufgrund einer "gestiegenen Nachfrage nach KI-Plattformen" deutlich über der eigenen Prognose lag.
Nach Börsenschluss am Dienstag teilte Super Micro mit, dass es nun für das erste Geschäftsquartal einen Umsatz von 18,5 bis 19,5 Mrd. USD erwartet, gegenüber einer Prognose von 14,5 bis 15,5 Mrd. USD. Im Mittelpunkt sind das 4 Mrd. USD mehr als geplant und ein Anstieg gegenüber 11,1 Mrd. USD im Juni-Quartal.
Wettbewerber zogen mit: Dell Technologies (DELL) ist um 5 % gestiegen und Hewlett Packard Enterprise (HPE) um 3 %.
NVIDIAs eigene Nachrichten heute Morgen verstärkten den Aufschwung. Vertiv (VRT) ist um 6 % gestiegen, nachdem NVIDIA es als Partner für seine werkseitig gebauten DSX POD KI-Fabriken benannt hat. Amkor Technology (AMKR) ist um 3 % gestiegen, nachdem eine Investition von 1,3 Mrd. USD in Südkorea bekannt wurde, wodurch sich Amkors mehrjährige Kapazitätsvereinbarungen mit NVIDIA auf 3 Mrd. USD belaufen.
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Die Marge ist die größere Überraschung
Super Micro erwartet zudem eine Bruttomarge von 12,0 % bis 12,5 %, gegenüber einer Prognose von 10,4 % bis 10,8 %, aufgrund einer besseren Kunden- und Produktmischung. Bei den Mittelwerten bedeutet das fast die Hälfte mehr Bruttogewinn bei etwa einem Viertel mehr Umsatz.
Die Jahresmargen sanken von 18,0 % im Geschäftsjahr 2023 auf 10,8 % im letzten Jahr...
Das Juni-Quartal mit 17,5 % durchbrach dieses Muster, aber das Management korrigierte die Prognose für dieses Quartal dann wieder nach unten. Der neue Bereich hält mehr von diesem Gewinn als vom Management geplant.
Margen treiben hier auch die Gewinne. Analysten erwarteten einen Umsatzsprung von 72 % in diesem Geschäftsjahr, aber nur etwa 20 % mehr Gewinn. Der Konsens für den normalisierten Gewinn pro Aktie (EPS) von 4,34 USD für das Jahr bis Juni 2027 liegt immer noch nur 20 % über dem Vorjahreswert von 3,63 USD...
Ein Quartal, das so deutlich über der Prognose liegt, bei einer besseren Marge, sollte diesen Wert von 4,34 USD nach oben treiben.
Jetzt muss es sich in Cash niederschlagen
Super Micro verbrauchte im Jahr bis Juni 2026 fast 7 Mrd. USD an freiem Cashflow, nachdem es im Jahr davor 1,5 Mrd. USD eingebracht hatte...
Der operative Cashflow wurde im Juni-Quartal mit 747 Mio. USD positiv. Der neue CFO Mark Long, der am 15. Oktober ernannt wurde, steht bei der Konferenz am 3. November um 17 Uhr ET vor seiner ersten Bewährungsprobe.
Meine Einschätzung: Mehr Umsatz bei besseren Margen ist die beste Version dieser Nachrichten, und es gibt den Gewinnschätzungen Raum zum Steigen. Für Dell, HPE und Vertiv zeigt es, dass KI-Käufer weiterhin Geld ausgeben.
Natürlich sind diese Zahlen vorläufig und nicht geprüft. Am 3. November wird sich zeigen, wie viel vom Quartal in Cash umgesetzt wurde und wie viel in den Lagerbeständen steckt.
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