Wichtige Kennzahlen für die Roblox-Aktie
- Aktueller Kurs: $50.75
- Zielkurs (Mittlerer Fall): ~$86
- Konsensziel der Analysten: ~$50
- Potenzielle Gesamtrendite: ~69%
- Annualisierte IRR: ~13% / Jahr
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Was ist passiert?
Roblox (RBLX) führte die Verfehlung seiner Buchungsziele im zweiten Quartal auf Spieler zurück, die von den viralen Spielen mit hohen Ausgaben aus dem Jahr 2025 abwanderten, und im dritten Quartal kam ein neues virales Spiel auf den Markt. "Steal an Egg" startete am 25. Juli und belegte im dritten Quartal den Spitzenplatz auf der Liste der meistbesuchten Spiele der Plattform. Roblox veröffentlicht die Ergebnisse für das dritte Quartal nach Börsenschluss am Donnerstag, den 29. Oktober.
Die Aktie schloss am 19. Oktober bei $50,75, ein Minus von 37,37 % im Jahresverlauf, wobei die Prognosen für die Buchungen im dritten Quartal in den Investor-Relations-Materialien einen Rückgang von 14 % bis 18 % vorsehen. Der Bericht wird zeigen, ob dieser Hit ähnlich viel ausgibt wie die von 2025. TIKRs frühere Analyse des Jefferies-Herabstufung behandelt, wie sich die Einschätzung der Buchungen durch die Analysten nach Q2 gespalten hat.
Chopra sagte, die heutigen Hits verdienen weniger. "Steal an Egg" ist der Test
Am 30. Juli fragte Raymond-James-Analyst Andrew Marok in der Telefonkonferenz, ob die Verfehlung bei den unter 13-Jährigen auf die viralen Hits des letzten Jahres oder darauf zurückzuführen sei, dass jüngere Nutzer volatilere Ausgeber seien. CFO Naveen Chopra verwies auf die Hits: "Es liegt wirklich nur daran, dass die Spiele, die derzeit beliebt sind, nicht dieses sehr hohe Niveau der Monetarisierung aufweisen, das wir letztes Jahr gesehen haben."
"Steal an Egg" startete fünf Tage vor dieser Konferenz, und sein Durchbruch im September erfolgte nach der Prognose. Laut dem Q3-2026-Branchenbericht von Aream & Co., wie von OtakuKart zusammengefasst, verzeichnete es im dritten Quartal 6 Milliarden Besuche und einen Spitzenwert von 14,2 Millionen gleichzeitigen Spielern. Diese Zahlen messen das Spielen, nicht die Ausgaben.
Zwei Details dämpfen die Erwartungen:
- Ein Nutzer-Tailwind, der bereits in der Prognose enthalten war: Chopra erwartete, dass die täglichen Nutzer im dritten Quartal von der Aufhebung der Blockade in Russland profitieren würden, warnte aber gleichzeitig, dass "die Schwäche bei der Monetarisierung wahrscheinlich anhalten wird."
- Weniger Kraft pro Hit: Chopra sagte, die Top-10-Spiele ziehen etwa 20 % der Spielstunden auf sich, gegenüber etwa 30 % vor drei Jahren.
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Google trat drei Wochen vor der Veröffentlichung in Roblox' Markt ein
Alphabet (GOOGL) startete am 7. Oktober "Playground", ein experimentelles Tool, das Textbefehle in spielbare Spiele verwandelt, wobei Unity Software (U) später in diesem Jahr professionelle Tools hinzufügen wird. Roblox notierte zunächst niedriger, schloss an diesem Tag aber mit einem Plus von 1,87 % bei $46,41.
Playground ist vorerst auf Erwachsene in den USA beschränkt. Roblox' eigenes Tool zur Erstellung von Spielen per Texteingabe, "Build", startete im Juli in Neuseeland. In der Telefonkonferenz am 30. Juli sagte CEO David Baszucki: "Was wir bereits in Neuseeland sehen, ist, dass mehr Leute pro Tag Build als Studio nutzen."
Das rechtliche Risiko wuchs am 5. Oktober, als die neue Verbraucherschutzeinheit des San Diego County Roblox wegen seiner Praktiken zum Schutz von Kindern verklagte. Die Vorwürfe sind nicht bewiesen.
Drei Unternehmen erhöhten am 14. Oktober ihre Kursziele:
- JPMorgan: auf $53 von $40
- UBS: auf $53 von $45, behält eine Hold-Einstufung bei
- DA Davidson: auf $50 von $40
Jefferies stuft die Aktie seit dem 28. September als Underperform mit einem Kursziel von $38 ein. TIKRs Konsensziel der Analysten von $49,89 (Stand 16. Oktober) liegt etwa 1,7 % unter dem Schlusskurs vom 19. Oktober, basierend auf 13 Buy-, 4 Outperform-, 14 Hold- und 3 Sell-Einstufungen.
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $50.75
- Zielkurs (Mittlerer Fall): ~$86
- Potenzielle Gesamtrendite: ~69%
- Annualisierte IRR: ~13% / Jahr
Der mittlere Fall deutet auf etwa $86 bis zum 31. Dezember 2030 hin, etwa 69 % über dem Schlusskurs vom 19. Oktober und etwa 72 % über dem Konsensziel der Analysten. Das macht es zu einem Erholungsszenario, nicht zu einer Prognose.
Unabhängig davon zeigen die Analystenschätzungen auf TIKR, dass die EBITDA-Marge von etwa 17 % im Jahr 2026 auf etwa 27 % im Jahr 2030 steigen soll, ein Weg, der voraussetzt, dass die Buchungen wieder wachsen. Seit Juli gibt das Management nur quartalsweise Prognosen ab, daher gibt es noch keine Unternehmensprognose, die diese Erholung stützt.
Fazit
Die erste wichtige Zahl sind die Buchungen im dritten Quartal im Vergleich zur Obergrenze der Prognose von 1,65 Milliarden Dollar. Die zweite ist jede Prognose für das vierte Quartal: Die Analysten erwarten etwa 2,0 Milliarden Dollar, etwa 10 % unter den 2,22 Milliarden Dollar des Vorjahres.
Ein Q3-Ergebnis an der Obergrenze und eine Q4-Prognose in der Nähe dieser Schätzung würde darauf hindeuten, dass "Steal an Egg" ähnlich viel ausgibt wie die Hits von 2025. Buchungen in der Nähe von 1,58 Milliarden Dollar würden Chopras Warnung stützen.
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