Key Stats für Marvell Stock
- Aktueller Kurs: $237.09
- Zielkurs (Mitte): ~$1,710
- Konsensziel der Analysten: ~$339
- Potenzielle Gesamtrendite: ~620%
- Annualisierte IRR: ~59% / Jahr
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Was ist passiert?
Marvell Technology (MRVL) schloss am 19. Oktober 2026 bei $237,09, ein Plus von 4,06 %, da Chiptitel nach oben korrigierten. Damit notiert die Aktie immer noch 17,4 % unter ihrem Schlusskurs von $287,01 vom 6. Oktober, dem Tag seines Investor Day, nach einer acht Sitzungen andauernden Talfahrt auf $227,83 am 16. Oktober.
Die Analysten bewegten sich in die andere Richtung. TIKR-Daten zeigen, dass der Konsens für den Umsatz im Geschäftsjahr 2031 am 19. Oktober bei etwa 74,5 Milliarden Dollar lag, gegenüber etwa 46,7 Milliarden Dollar am 30. September, wobei die Anzahl der Analysten, die dieses Jahr prognostizieren, von drei auf neun stieg. Vom 30. September bis zum 16. Oktober stieg das durchschnittliche Analystenziel auf $339,36 von $290,97, während das NTM-KGV der Aktie auf 40,32x von 48,42x fiel.
Der Druck kam von Ängsten über die KI-Ausgaben und deren Finanzierung. Marvells Plan, der in seinen Investor-Relations-Materialien dargelegt und in TIKRs Investor-Day-Rückblick behandelt wurde, geht bereits davon aus, dass das Ausgabenwachstum nachlässt.
Marvell fiel am 14. Oktober um 9 %, um dann am 19. Oktober um 4 % zu erholen
Die schlechteste Sitzung war der 14. Oktober, als Marvell um 8,72 % fiel. An diesem Tag fiel Broadcom (AVGO) um 3,10 %, Nvidia (NVDA) um 3,16 %, AMD (AMD) um 5,73 % und Oracle (ORCL) um 8,83 %. Ein starker US-Inflationsbericht weckte erneut Befürchtungen, dass höhere Zinsen KI-Investitionen teurer finanzieren würden. Am 12. Oktober hatte Broadcom-CEO Hock Tan laut Reuters Investitionen im KI-Sektor mit Casino-Glücksspiel verglichen.
Am 16. Oktober traf Tans Warnung, dass Kapital das KI-Wachstum bremsen könnte, maßgeschneiderte Chip-Aktien härter als die breitere Chip-Gruppe, und Marvell schloss mit einem Minus von 5,56 %. Der Philadelphia Semiconductor Index stieg dann am 19. Oktober um 1,6 % und beendete damit eine acht Sitzungen andauernde Verlustserie, die längste seit 18 Jahren, da die Renditen von Staatsanleihen und die Ölpreise nachließen.
Marvells eigene Nachrichten waren positiv. Am 13. Oktober begann es mit der Auslieferung von Mustern eines 3,2-Terabit-Retimers und eines kabelgebundenen Chips der zweiten Generation mit 1,6 Terabit und bildete mit Microsoft (MSFT) und Oracle eine Arbeitsgruppe für Serversicherheit. Die Aktie stieg an diesem Tag um 1,08 %, bevor sie am 14. Oktober fiel.
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Marvells Plan geht bereits von einer Verlangsamung der KI-Ausgaben auf 20 % aus
Marvells Ziele gehen davon aus, dass die Investitionsausgaben (CapEx) von Rechenzentren von Kalenderjahr 2025 bis 2030 mit etwa 35 % pro Jahr wachsen. Innerhalb dieses Zeitraums verlangsamt sich das Wachstum von etwa 70 % jetzt auf etwa 20 % am Ende. "Wir glauben also, dass wir in unserem Modell viel Puffer eingebaut haben, damit sich das KI-Geschäft im Laufe der Zeit verdauen kann", sagte Vorstandsvorsitzender und CEO Matt Murphy.
Der Plan rechnet nicht den gesamten größten Deal ein. Marvells Vereinbarung mit Google skizziert eine Chance von bis zu 120 Milliarden Dollar für kundenspezifische Produkte über 6,5 Jahre, die an Meilensteine geknüpft und nicht verbucht sind. Murphy sagte, das Geschäftsjahr 2031 enthalte nur "einen Teil" davon.
Konzentration wirkt sich auf der anderen Seite aus. Präsident und COO Chris Koopmans sagte, die vier größten US-Hyperscaler allein könnten den größten Teil der Ziele erreichen. Das bindet den Plan an dieselben Käufer, deren KI-Finanzierung der Markt nun in Frage stellt.
Das Modell von CFO Dan Durn sieht eine Betriebsgewinnmarge von 44 % bis 46 % und mehr als 30 Dollar nicht-GAAP-Gewinn je Aktie (EPS) im Geschäftsjahr 2031 beim Umsatzmittelpunkt von 80 Milliarden Dollar vor. Kundenspezifische Chips haben niedrigere Bruttomargen. Durn sagte, das untere Ende der Spanne von 56 % bis 59 % erfordere wahrscheinlich, dass der kundenspezifische Umsatz seinen Basisfall deutlich übertrifft, und nannte die Mischung "eine Art Absicherung".
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TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $237.09
- Zielkurs (Mitte): ~$1,710
- Potenzielle Gesamtrendite: ~620%
- Annualisierte IRR: ~59% / Jahr
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Der Mittelwert-Fall des TIKR-Modells, der einzige auf der Karte, zielt auf etwa $1.710 bis zum 31. Januar 2031 ab. Das ist etwa das Fünffache des durchschnittlichen Analystenziels, das nur ein Jahr vorausschaut.
Das Ziel entspricht etwa dem 53-fachen des TIKR-Konsens-EPS von $32,42 für das Geschäftsjahr 2031, das Geschäftsjahr, das am Horizont des Modells endet. Heute notiert die Aktie bei etwa dem 56-fachen des Konsens-EPS von $4,22 für dieses Geschäftsjahr. Das Szenario geht davon aus, dass sich das KGV leicht entspannt, während der Gewinn etwa das 7,7-fache wächst.
Im positiven Fall würde ein kundenspezifischer Umsatz, der sein Ziel von mehr als 12 Milliarden Dollar für das Geschäftsjahr 2029 übertrifft, die Gewinne vorziehen. Selbst bei einem Drittel dieses KGV würde ein EPS von $32,42 die Aktie über $237,09 bewerten. Das eigentliche Risiko sind die Gewinne selbst: ein langsamerer Anstieg bei kundenspezifischen Chips oder eine Ausgabenpause bei einem der vier größten Käufer.
Fazit
Der Bericht zum dritten Geschäftsquartal ist der erste Test nach dem Verkaufstief; letztes Jahr kam er am 2. Dezember. Ein Umsatz auf oder über der Mitte der Prognose von 3,15 Milliarden Dollar, mit einer nicht-GAAP-Bruttomarge innerhalb der prognostizierten 57,5 % bis 58,5 %, hält den Plan im Zeitplan. Eine Marge unter 57,5 % würde bedeuten, dass die kundenspezifische Mischung stärker drückt als die von Durn beschriebene Absicherung.
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