Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Strategy fiel innerhalb einer Woche um 11 %, wobei ein Rückgang von fast 8 % am Freitag den größten Schaden anrichtete, nachdem ein Rekord-Hack bei Binance in Höhe von 6,3 Milliarden Dollar Bitcoin unter 80.000 Dollar drückte und Krypto-Aktien, einschließlich Coinbase, traf.
- Der Bericht von Strategy für das dritte Quartal zeigte einen Rückgang des Bitcoin pro Aktie um 3,7 % in diesem Jahr, da das Unternehmen neue Aktien verkaufte, um STRC-Vorzugsaktien zurückzukaufen.
- Andrew Kang tritt am 5. November als CFO zurück, und die Index-Entscheidung von MSCI am 11. November ist der nächste große Test.
Die Aktie von Strategy (MSTR) fiel in der vergangenen Woche um 11 %, wobei ein Rückgang von fast 8 % am Freitag den größten Schaden anrichtete. Ein Rekord-Hack bei Binance in Höhe von 6,3 Milliarden Dollar, der am späten Donnerstag bekannt gegeben wurde, drückte Bitcoin unter 80.000 Dollar, und Krypto-Aktien wurden gemeinsam vor der Eröffnung am Freitag verkauft.
Coinbase Global (COIN) traf es härter, mit einem Rückgang von etwa 13 % in der Woche, da der Hack auf eine Handelsflaute traf. Coinbase veröffentlichte seinen eigenen Bericht für das dritte Quartal am Donnerstagabend, und seine 10-Q zeigt, dass die Transaktionserlöse im Vergleich zum Vorjahr um 44 % auf 590,2 Millionen Dollar gefallen sind. Werden Händler nach einem Hack bei einem Konkurrenten zu Coinbase wechseln oder sich von Kryptowährungen zurückziehen?
Der Hack erklärt den Freitag. Der eigene Bericht von Strategy, der am selben Abend eingereicht wurde, ist für das, was als Nächstes kommt, wichtiger.
Ein Rekordquartal und der Ausstieg des CFO
Der Bericht vom Donnerstag zeigte ein Rekord-Betriebsergebnis im dritten Quartal von 20,91 Milliarden Dollar, fast ausschließlich ein Gewinn aus seinem Bitcoin. Die Erlöse von 125,4 Millionen Dollar verfehlten jedoch den Konsens von 129,0 Millionen Dollar, und CFO Andrew Kang tritt am 5. November zurück.
Bitcoin pro Aktie geht rückwärts
"Strategy hat sein Engagement für die Wiederherstellung der Gesundheit von STRC unter Beweis gestellt", sagte CEO Phong Le in der Pressemitteilung.
Das Unternehmen gab in diesem Jahr 2,04 Milliarden Dollar für den Rückkauf von STRC, seinen 12%igen Vorzugsaktien, aus. Aber seine Finanzierungsmaschine lief bereits rückwärts: Strategy sammelte im dritten Quartal 5,41 Milliarden Dollar durch den Verkauf von Aktien ein, einen Großteil davon, um diese Rückkäufe zu finanzieren und Bargeld aufzubauen, und nur 58,7 Millionen Dollar vom 1. bis 23. Oktober.
BTC Yield, das Maß von Strategy für das Wachstum des Bitcoin pro Aktie, lag für das Jahr bis zum 25. Oktober bei -3,7 %, gegenüber +4,5 % bis zum 26. Juli und weit unter dem Ziel des Managements von etwa 10 % pro Jahr.
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Was kommt als Nächstes für Strategy: Die MSCI-Liste vom 11. November
Am 11. November veröffentlicht MSCI die Liste der Unternehmen, die seine neue Indexregel entfernen könnte. Strategy ist nicht als eines davon bestätigt, aber eine Entfernung würde Indexfonds zwingen, am 30. November zum Schlusskurs zu verkaufen.
Die Aktie wurde am Donnerstag mit dem 1,1-fachen Buchwert gehandelt, weit unter ihrem 5-Jahres-Durchschnitt von 3,9x und ihrem Höchststand von 25x im November 2024:
Das durchschnittliche Kursziel von Wall Street liegt bei 239 Dollar, etwa 83 % über dem Schlusskurs vom Freitag.
Ich würde jedoch warten, bis die MSCI-Liste veröffentlicht ist, bevor ich kaufe, egal wie günstig Strategy erscheint. Erzwungene Verkäufe würden ein Unternehmen treffen, dessen Bitcoin-Käufe bereits ins Stocken geraten sind. Natürlich könnte eine starke Bitcoin-Rallye den Aktienverkauf vorher wieder in Gang bringen.
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