Wichtigste Erkenntnisse:
- Die Société Générale stärkt ihre Position als europäische Spitzenbank durch einen umfassenden Transformationsplan, der sich auf operative Effizienz, nachhaltige Banklösungen und ein beschleunigtes Aktienrückkaufprogramm im Wert von 1 Milliarde Euro konzentriert.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die GLE-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 72 € pro Aktie erreichen.
- Dies impliziert eine Gesamtrendite von 2,8 % ausgehend vom heutigen Kurs von 70 € und eine annualisierte Rendite von 1,4 % über die nächsten 2,0 Jahre.
Die Société Générale(GLE) stärkt ihre Position als führendes europäisches Finanzinstitut durch die Umsetzung ihrer strategischen Roadmap 2023-2026, die sich auf operative Effizienzsteigerungen, nachhaltige Finanzlösungen und verbesserte Kapitalrückflüsse an die Aktionäre durch aktive Rückkaufprogramme konzentriert.
Der französische Bankenriese ist in drei sich ergänzenden Geschäftsbereichen tätig und betreut über 26 Millionen Kunden in 62 Ländern: French Retail, Private Banking and Insurance mit der führenden Privatkundenbank SG und der digitalen Bank BoursoBank; Global Banking and Investor Solutions mit einer ausgeprägten globalen Führungsposition bei Aktienderivaten und strukturierten Finanzierungen; und Mobility, International Retail Banking and Financial Services einschließlich Ayvens und Universalbanken in den Schwellenländern.
Die Société Générale erzielte im zweiten Quartal 2025 ein starkes Ergebnis: Der Konzerngewinn stieg um 30,6 % auf 1,45 Mrd. Euro, während die Erträge um 1,6 % auf 6,8 Mrd. Euro wuchsen. Die Eigenkapitalrendite lag bei 9,7 %, und die Société Générale hat ihre strategischen Prioritäten diszipliniert umgesetzt.
Die Société Générale demonstriert eine starke Umsetzung ihrer strategischen Roadmap. Wie im November 2025 angekündigt, hat die Gruppe ein zusätzliches Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1 Milliarde Euro gestartet und bis Januar 2026 68,7% des Programms abgeschlossen. Die Gruppe verfügt über eine starke Kapitalposition mit einem erstklassigen Risikomanagement und arbeitet weiter an der Verbesserung der operativen Effizienz, um bis 2026 eine Cost-to-Income-Ratio von unter 65 % zu erreichen.
Was das Modell für die Société Générale-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial der Société Générale-Aktie auf der Grundlage von Bewertungsannahmen analysiert, die auf der Verbesserung der operativen Effizienz, der Diversifizierung der Ertragsströme im Privat- und Firmenkundengeschäft und dem anhaltenden Fokus auf Kapitalgenerierung und Aktionärsrendite basieren.
Ausgehend von einem geschätzten jährlichen Ertragswachstum von 2,5 %, einer operativen Marge von 39,1 % und einem normalisierten KGV-Multiple von 7,6 könnte die Société Générale-Aktie dem Modell zufolge von 70 € auf 82 € je Aktie steigen.
Dies entspräche einer Gesamtrendite von 18,3 % bzw. einer annualisierten Rendite von 4,3 % über die nächsten 4,0 Jahre.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Société Générale-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 2,5%
Die Société Générale erzielte im 2. Quartal 2025 ein starkes Ergebnis: Der Konzerngewinn stieg um 30,6% auf 1,45 Mrd. €, während der Umsatz um 1,6% auf 6,8 Mrd. € zulegte. Das Wachstum wurde durch die fortgesetzte Umsetzung der strategischen Roadmap vorangetrieben, die sich auf operative Effizienz und nachhaltige Finanzlösungen konzentriert.
Die drei komplementären Geschäftsbereiche des Unternehmens sorgen für diversifizierte Ertragsströme. French Retail, Private Banking und Insurance expandieren weiter mit der führenden Privatkundenbank SG, erstklassigen Private-Banking-Dienstleistungen und der digitalen Bank BoursoBank, die das Kundenengagement und die digitale Transformation vorantreibt.
Global Banking and Investor Solutions behauptet seine führende Stellung bei Aktienderivaten und strukturierten Finanzprodukten. Mit ihrem bahnbrechenden ESG-Geschäft positioniert sich die Abteilung als führender Partner in den Bereichen ökologischer Wandel und Nachhaltigkeit und ist in den wichtigsten Indizes für sozial verantwortliche Investitionen vertreten.
Der strategische Plan der Société Générale zielt auf ein durchschnittliches jährliches Ertragswachstum von 1 bis 2 % bis 2026 für den Geschäftsbereich Finanzierung & Beratung. Die Gruppe konzentriert sich auf die Entwicklung eines Asset-light- und beratungsorientierten Modells, während sie gleichzeitig Wert aus integrierten, führenden Geschäftsbereichen schöpft und der innovativste Anbieter von ESG-Lösungen bleibt.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer Prognose von 2,5 % aus, die die Fähigkeit der Société Générale widerspiegelt, eine diversifizierte Ertragsgenerierung im Retail- und Wholesale-Banking aufrechtzuerhalten und gleichzeitig die Transformation hin zu einem Asset-light-Geschäftsmodell vor dem Hintergrund der bescheidenen Wachstumserwartungen im europäischen Bankensektor und des kurzfristigen wirtschaftlichen Gegenwinds umzusetzen.
2. Operative Margen: 39.1%
Die Société Générale erzielte im zweiten Quartal 2025 eine Eigenkapitalrendite von 9,7%, was eine kontinuierliche Verbesserung der Rentabilitätskennzahlen belegt. Die strategische Roadmap des Unternehmens konzentriert sich auf die strukturelle Verbesserung des operativen Leverage und die Beibehaltung eines erstklassigen Risikomanagements in allen Geschäftsbereichen.
Der Transformationsplan der Gruppe umfasst die Vereinfachung des Geschäftsportfolios, die Verringerung der risikogewichteten Aktiva durch die Entwicklung eines Asset-light- und beratungsorientierten Modells sowie eine strikte Kostenkontrolle. Das Management strebt bis 2026 eine Cost-to-Income-Ratio von unter 65% an, die durch kontinuierliche Effizienzsteigerungen und operative Optimierung erreicht werden soll.
Der Fokus der Bank auf die operative Effizienz umfasst die weitere Wertschöpfung aus integrierten führenden Geschäftsbereichen und die Vorreiterrolle bei digitalen Innovationen, einschließlich digitaler Assets und KI. Die jüngsten Partnerschaften mit AllianceBernstein und Brookfield veranschaulichen die Fähigkeit, innovative Wege zur Erweiterung des Kundenangebots zu entwickeln.
Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen gehen wir von einer operativen Marge von 39,1 % aus, die die Fähigkeit der Société Générale widerspiegelt, ihre Rentabilität durch operative Effizienzsteigerungen, strategische Portfolio-Optimierung und den Übergang zu einem Asset-light-Geschäftsmodell mit margenstärkeren Beratungs- und Software-Einnahmen deutlich zu steigern.
3. Exit P/E Multiple: 7,6x
Die Aktie der Société Générale hat eine starke Performance gezeigt. Nach einer Hochstufung auf "Kaufen" am 31. Oktober 2025 stieg die Aktie um fast 30 % und übertraf damit die europäischen Bankenindizes im gleichen Zeitraum deutlich.
Die aktuelle Bewertung des Unternehmens spiegelt seine Position als ein führendes diversifiziertes europäisches Bankinstitut mit verbesserten Rentabilitätskennzahlen und der nachweislichen Umsetzung seiner strategischen Roadmap wider. Die historische Performance ist mit einer Gesamtrendite von 294,6 % über 5 Jahre und einem IRR von 31,6 % sehr gut, auch wenn die Bewertungsmultiplikatoren in letzter Zeit gesunken sind.
Die Société Générale wird derzeit mit einem KGV von 8,2x auf Basis der 1-Jahres-Kennzahlen gehandelt. Dies liegt unter den historischen Durchschnittswerten, spiegelt aber sowohl den kurzfristigen Gegenwind im europäischen Bankensektor als auch die laufende Umsetzung der Transformation wider. Die Kompression schafft Potenzial für mehrfache Expansionen, wenn die strategischen Initiativen Ergebnisse liefern.
Basierend auf unseren Bewertungsannahmen haben wir einen Exit-Multiplikator von 7,6x angesetzt, der die Transformation der Société Générale hin zu einem margenstärkeren Geschäftsmix, die wachsenden Möglichkeiten in den Bereichen nachhaltige Finanzen und ESG-Lösungen sowie die Widerstandsfähigkeit als europäische Spitzenbank mit einer starken Kapitalposition berücksichtigt, auch wenn diese durch die bescheidenen Wachstumserwartungen im europäischen Bankensektor gedämpft wird.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die GLE-Aktie bis 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse, die auf der Umsetzung von Kosteneinsparungen, dem Wachstum in Afrika und im Nahen Osten und der Stabilität der Wettbewerbsdynamik in den europäischen Kernmärkten basieren (dies sind Schätzungen, keine garantierten Renditen):
- Niedriger Fall: Operative Effizienzgewinne enttäuschen und der Gegenwind im europäischen Bankgeschäft verstärkt sich, das Ertragswachstum bleibt hinter den Zielen zurück und die Margenausweitung verzögert sich → -1,3 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Die Umsetzung der strategischen Roadmap führt zu Effizienzsteigerungen und Kapitalerträgen wie geplant → 4,3 % Jahresrendite
- Hoher Fall: Beschleunigtes nachhaltiges Finanzwachstum und Margenexpansion übertreffen die Ziele deutlich, wobei eine starke Kapitalgenerierung verstärkte Rückkäufe und das Potenzial für eine Neubewertung des Unternehmenswertes ermöglicht → 8,8 % Jahresrendite
Das relativ bescheidene Renditeprofil in unserem Base Case spiegelt eine Aktie wider, die im Verhältnis zu ihren kurzfristigen Wachstumsaussichten fair bewertet erscheint. Während der Transformationsplan der Société Générale eine Grundlage für die langfristige Wertschöpfung bietet, deutet das begrenzte Potenzial darauf hin, dass eine geduldige Umsetzung erforderlich sein wird, um sinnvolle Renditen für die Aktionäre zu erzielen.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Société Générale-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
