Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von SK hynix stieg heute um 3 %, nachdem die südkoreanische Zeitung Dong-A Ilbo berichtete, das Unternehmen plane eine Sonderdividende von etwa 16 Billionen Won (12 Milliarden US-Dollar), finanziert aus den Erlösen des Verkaufs seiner Kioxia-Beteiligung.
- SK hynix kann sich diese Ausschüttung leisten, ohne seine HBM-Ausgaben kürzen zu müssen, da das Geld aus einem einmaligen Veräußerungsgewinn stammen würde.
- Sein operativer Cashflow deckte die Investitionsausgaben im Jahr 2025 fast doppelt, und der freie Cashflow erreichte in den zwölf Monaten bis Juni 91,7 Billionen Won.
- SK hynix erklärt, dass noch nichts entschieden sei, und plant, neue Maßnahmen zur Kapitalrückführung zusammen mit den Ergebnissen für das dritte Quartal am 28. Oktober bekannt zu geben.
SK hynix (SKHY) notiert heute ein Plus von 3 % aufgrund eines Berichts, wonach das Unternehmen seinen Aktionären eine Sonderdividende von etwa 16 Billionen Won (etwa 12 Milliarden US-Dollar) zahlen will, finanziert aus den Gewinnen des Verkaufs seiner Beteiligung am Konkurrenten Kioxia.
Dies würde direkt nach dem Abschluss eines Aktienrückkaufs in Höhe von 40 Billionen Won (etwa 30 Milliarden US-Dollar) am 21. Oktober erfolgen.
Was genau geschah
Die südkoreanische Zeitung Dong-A Ilbo berichtete am Montag unter Berufung auf Investmentbanking-Quellen, dass SK hynix plant, etwa 80 % der rund 20 Billionen Won, die es im ersten Halbjahr durch den Verkauf von Kioxia-Anteilen erzielt hat, auszuschütten. Die Ausschüttung soll zusammen mit den Ergebnissen für das dritte Quartal am 28. Oktober bekannt gegeben werden.
Die Beteiligung von SK hynix geht auf das Jahr 2018 zurück, als das Unternehmen einer von Bain angeführten Gruppe beitrat, die das Speichergeschäft von Toshiba für 18 Milliarden US-Dollar erwarb.
Vor der US-Eröffnung am Montag erklärte SK hynix in einer Mitteilung, dass es mehrere Möglichkeiten zur Kapitalrückführung prüfe, aber noch keine Entscheidung getroffen habe. Diese sollen am 28. Oktober bekannt gegeben werden, vorbehaltlich der Zustimmung des Aufsichtsrats.
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Das HBM-Budget ist sicher
Eine Ausschüttung von 16 Billionen Won müsste nicht aus den HBM-Ausgaben von SK hynix stammen. Sein operativer Cashflow deckte die Investitionsausgaben im Jahr 2025 fast doppelt...
Und in den zwölf Monaten bis Juni erreichte der freie Cashflow 91,7 Billionen Won. Die Sonderdividende und der Rückkauf zusammen belaufen sich auf etwa 56 Billionen Won, deutlich weniger als das. Zudem würde die Dividende aus einem einmaligen Gewinn gezahlt. Das lässt den operativen Cashflow, der die Investitionsausgaben (Capex) dieses Jahr finanziert – die Prognose liegt im hohen Bereich von 40 Billionen Won –, unberührt.
Zudem überstieg die Liquidität die Schulden im Jahr 2025...
Zum 30. Juni beliefen sich die liquiden Mittel auf 88,0 Billionen Won, 69,4 Billionen Won mehr als die Schulden. Und das war, bevor der Aktienrückkauf am 20. August begann.
Dennoch hängt all diese Liquidität von den Speicherpreisen ab. Und die Rechnungen werden größer: Die vorläufigen Pläne für den Fabrikcluster in Yongin allein belaufen sich auf etwa 600 Billionen Won. SK hynix muss nach der Absage des Börsengangs am Freitag auch weiterhin die Expansion von Solidigm finanzieren.
Am 28. Oktober wird entschieden
Der Konsens von FnGuide hatte bereits erwartet, dass koreanische Analysten mit mehr als 30 Billionen Won an neuen Kapitalrückführungen rechnen, sodass eine Sonderdividende von 16 Billionen Won nur ein Teil des Pakets sein könnte.
Meine Einschätzung: SK hynix kann sich dies leicht leisten. Eine einmalige Sonderdividende ist eine kluge Möglichkeit, einen Sonderertrag zurückzugeben, ohne eine höhere reguläre Dividende zu versprechen, die das Unternehmen in einer Abschwungphase verteidigen müsste.
Natürlich ist nichts endgültig, bis der Aufsichtsrat zustimmt. Und die für diesen Tag erwarteten HBM-Preise und Ausgabenpläne für 2027 sind für die Aktie wichtiger als jede einzelne Ausschüttung.
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