Wichtige Kennzahlen zur ResMed-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: 180,27 $ – 293,81 $
- Aktueller Kurs: 188,63 $
- Durchschnittliches Kursziel der Analysten: rund 262 $
- TIKR-Zielkurs im Basisszenario (2030): rund 262 $
- Annualisierte IRR im Basisszenario: knapp unter 9 % pro Jahr
- Umsatz im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026: 1,43 Mrd. $, ein Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr
- Non-GAAP-Gewinn je Aktie im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026: 2,86 $, ein Anstieg von 21 % gegenüber dem Vorjahr
ResMed Inc. (RMD) verzeichnete im letzten Quartal ein Umsatzwachstum von 11 % und einen Anstieg des Gewinns pro Aktie um 21 %, steigerte die Bruttomargen und bekräftigte seinen Fünfjahresausblick auf ein Umsatzwachstum im hohen einstelligen Bereich bei einem noch schnelleren Gewinnwachstum.
Die Aktie notiert nahe ihrem 52-Wochen-Tief. Diese Diskrepanz lässt sich in einem Satz zusammenfassen: Der Markt preist eine Zukunft ein, in der GLP-1-Medikamente zur Gewichtsreduktion die weltweite Zahl der Schlafapnoe-Patienten schrumpfen lassen – und noch niemand weiß, ob diese Zukunft tatsächlich in dem von den Anlegern angenommenen Zeitrahmen eintritt.
Was bei ResMed geschah
ResMed stellt CPAP-Geräte, Masken und Zubehör zur Behandlung der obstruktiven Schlafapnoe her, einer Erkrankung, die in engem Zusammenhang mit Adipositas steht und weltweit schätzungsweise 936 Millionen Menschen betrifft.
Das Geschäft ist strukturell wiederkehrend, da Patienten unabhängig von der Konjunkturlage alle paar Monate Ersatzmasken und Zubehör benötigen, und ResMed hält weltweit den führenden Marktanteil sowohl bei Geräten als auch bei Software für die häusliche Atemtherapie.
Das Ende April gemeldete dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 setzte den Trend einer konsequenten Geschäftsausführung fort. Der Umsatz erreichte 1,43 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei Masken und Zubehör weltweit um 12 % zulegten – der Bereich mit der höchsten Marge im Gerätgeschäft.
Der Non-GAAP-Gewinn je Aktie von 2,86 US-Dollar stieg um 21 % und lag damit über den Konsensschätzungen. Die Bruttomarge stieg von 59,3 % im Vorjahr auf 62,2 %. Der operative Cashflow belief sich im Quartal auf 554 Millionen US-Dollar, und das Unternehmen schloss den Berichtszeitraum mit 1,66 Milliarden US-Dollar an Barmitteln ab, während die Bilanz laut TIKR eine Netto-Liquidität ausweist – was bedeutet, dass die Bilanz ein Nettovermögen und keine Verbindlichkeit darstellt.
In der Telefonkonferenz zum Ergebnis ging CEO Mick Farrell direkt auf die GLP-1-Frage ein. Er bezeichnete Medikamente zur Gewichtsreduktion als „eine einmalige Chance zur Nachfragegenerierung für ResMed“, und verwies dabei auf Daten, die zeigen, dass Patienten, denen GLP-1 verschrieben wird, mit höherer Wahrscheinlichkeit eine CPAP-Therapie beginnen als Patienten ohne solche Verschreibung, da die für die GLP-1-Behandlung erforderlichen Arztbesuche in höherem Maße zu der Feststellung einer bisher nicht diagnostizierten Schlafapnoe führen.
ResMed hat fast 1,95 Millionen seiner eigenen CPAP-Patienten erfasst, die auch GLP-1-Rezepte besitzen – eine Zahl, die darauf hindeutet, dass in naher Zukunft eher eine Kombinationstherapie als eine Substitution vorherrschend sein wird.
Erfahren Sie, was Analysten derzeit über die RMD-Aktie denken (kostenlos mit TIKR) >>>
Was das Bewertungsmodell sagt
Das Mid-Case-Modell von TIKR, das auf Basis des aktuellen Kurses von 186,29 $ berechnet wurde, sieht bis Mitte 2030 ein Kursziel von rund 262 $ vor, was einer Gesamtrendite von rund 41 % und einer annualisierten Rendite von knapp unter 9 % entspricht.
Das Modell geht von einem Umsatzwachstum von rund 7 % pro Jahr, einer auf 29 % steigenden Nettogewinnmarge und einem KGV aus, das sich im Laufe der Zeit leicht verringert. Selbst unter Berücksichtigung dieser KGV-Reduzierung impliziert das Modell Renditen, die deutlich über dem liegen, was die meisten Large-Cap-Aktien im Gesundheitssektor ausgehend vom aktuellen Niveau voraussichtlich erzielen werden.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei etwa 262 US-Dollar und entspricht damit im Wesentlichen dem TIKR-Modell, doch das Median-Kursziel beträgt 240 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass der Durchschnitt durch eine Handvoll sehr überzeugter Bullen nach oben getrieben wird. Von den 15 Analysten, die TIKR beobachtet, stufen 10 die Aktie mit „Kaufen“ oder „Outperform“ ein, 8 mit „Halten“ und 1 mit „Verkaufen“.
Diese Verteilung war das ganze Jahr über bemerkenswert stabil, obwohl die Aktie von 258 $ im Juni 2025 auf heute 186 $ gefallen ist, was bedeutet, dass sich das implizierte Aufwärtspotenzial der Analystenziele auf fast 141 % des aktuellen Schlusskurses ausgeweitet hat. Das niedrigste Kursziel von 180 $ liegt knapp unter dem aktuellen Kursniveau der Aktie.
Erstellen Sie Ihr eigenes Bewertungsmodell, um jede beliebige Aktie zu bewerten (es ist kostenlos!) >>>
Sollten Sie in ResMed, Inc. investieren?
Das Argument für einen Kursanstieg lautet: Ein Unternehmen mit einer Bruttomarge von 62 %, einer Netto-Liquidität, einem Gewinnwachstum pro Aktie von 21 % und einem globalen Zielmarkt von Hunderten Millionen nicht diagnostizierter Patienten notiert nahe einem 52-Wochen-Tief – getrieben von Befürchtungen, dass die operativen Daten dies noch nicht rechtfertigen.
Sowohl das Modell von TIKR als auch das durchschnittliche Kursziel der Analysten deuten auf ein Aufwärtspotenzial von rund 40 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau hin. Das Bären-Szenario lautet, dass sich die Verbreitung von GLP-1 beschleunigt, die langfristige Prävalenz von Schlafapnoe Anfang der 2030er Jahre deutlich zurückgeht und der Markt zu Recht heute ein niedrigeres Bewertungsmultiplikator ansetzt, da er ein langsameres Wachstum in der Zukunft erwartet.
Morgan Stanley senkte sein Kursziel diese Woche von 286 auf 230 US-Dollar und nannte das GLP-1-Risiko sowie die mögliche Rückkehr von Philips auf den Markt für PAP-Geräte als kurzfristige Herausforderungen. Bei einem Kurs von 188 US-Dollar ist das Investitionsszenario für ResMed im Wesentlichen eine Wette darauf, ob die aktuelle operative Entwicklung mehr über die Zukunft aussagt als die GLP-1-Erzählung.
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort ein (kostenlos mit TIKR) >>>
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie sich an, welche Aktien Milliardäre kaufen, damit Sie dem „Smart Money“ folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umdrehen … desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, die Portfolios der weltweit führenden Investoren und vieles mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
