Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Sieben Jahre in Folge: e.l.f. Beauty verzeichnete das siebte Jahr in Folge ein branchenführendes Wachstum mit einem Umsatzanstieg von 25 % und 29 Quartalen in Folge mit Zuwächsen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Geschäftsentwicklung könnte die e.l.f.-Aktie bis März 2029 einen Kurs von 80 US-Dollar erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel deutet auf eine Gesamtrendite von 25 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 63,99 $ hin.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,8 Jahren ein jährliches Wachstum von rund 8 % erzielen.
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e.l.f. Beauty (ELF) schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem weiteren starken Jahr ab, sieht sich jedoch kurzfristig mit einer komplizierten Lage konfrontiert. Der Gesamtumsatz stieg um 25 %, und das bereinigte EBITDA legte um 13 % zu, obwohl ein durchschnittlicher Zollsatz von rund 55 % zu verkraften war.
Das im vergangenen August übernommene Unternehmen Rhode erzielte weltweit einen Einzelhandelsumsatz von über 500 Millionen US-Dollar und steigerte den Nettoumsatz im Vergleich zum Vorjahr um über 80 %.
- Rhode war im Geschäftsjahr 2026 die Nummer 1 unter den Kosmetikmarken bei Sephora Nordamerika.
- Naturium erzielte einen weltweiten Einzelhandelsumsatz von fast 250 Millionen US-Dollar und verdoppelte damit sein Niveau vor der Übernahme.
- e.l.f. Cosmetics steigerte seinen Marktanteil in den USA um 115 Basispunkte – der größte Zuwachs unter fast 1.000 von Nielsen erfassten Marken.
- Die Prognose für das Geschäftsjahr 2027 sieht ein Umsatzwachstum von 12 % bis 14 % und ein bereinigtes EBITDA von 379 bis 385 Millionen US-Dollar vor.
- Das Unternehmen schloss das Jahr mit 290 Millionen US-Dollar an Barmitteln und einem Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA von weniger als 2 ab.
Trotz einer starken Erfolgsbilanz notiert die ELF-Aktie bei 63,99 US-Dollar und damit deutlich unter ihren Höchstständen aus dem Jahr 2025. Anleger, die davon ausgehen, dass die Abschwächung der Marke e.l.f. nur vorübergehend ist und sich Rhode noch in der Anfangsphase befindet, könnten den aktuellen Kurs als attraktiv empfinden.
Was das Modell für die e.l.f. Beauty-Aktie sagt
Wir haben uns e.l.f. Beauty angesehen: eine Multi-Brand-Beauty-Plattform, deren Kernmarke derzeit eine Delle durchläuft, während zwei übernommene Marken an Fahrt gewinnen.
Die kurzfristigen Gegenwinde sind real. Eine im August 2025 vorgenommene Preiserhöhung um einen Dollar zum Ausgleich von Zöllen wirkte sich stärker als erwartet auf die Absatzmengen aus. Auch die Produktneuheiten im Frühjahr 2026 blieben hinter den Erwartungen zurück, was den typischen Halo-Effekt bei den Kernartikeln schmälerte.
Das Management reagiert mit gezielten Preissenkungen. Eine Preissenkung für den „Halo Glow“-Skin Tint von 18 auf 14 Dollar führte zu einem Absatzanstieg von 38 % bei Amazon und von 36 % bei allen Einzelhändlern.
Unterdessen wachsen Rhode und Naturium weiterhin schnell. Rhode expandiert im September dieses Jahres bei Sephora in 19 europäischen Ländern. Naturium ist die am schnellsten wachsende Marke unter den Top-50-Hautpflegemarken.
Marken außerhalb von e.l.f. machen mittlerweile 30 % des weltweiten Gesamtumsatzes aus – vor drei Jahren lag dieser Anteil noch bei null.
Ausgehend von einem jährlichen Umsatzwachstum von 9,4 % und einer operativen Marge von 16,3 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,8 Jahren 80 US-Dollar erreichen wird.
Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 18,4x voraus, was einem Rückgang gegenüber dem aktuellen erwarteten KGV von 19,4x entspricht. Diese moderate Verringerung spiegelt die anhaltende Unsicherheit hinsichtlich der Zölle sowie die langsamer als erwartete Erholung der Kernmarken wider.
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Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen zum Umsatzwachstum, zu den operativen Margen und zum KGV eines Unternehmens eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Hier sind die von uns für die ELF-Aktie verwendeten Werte:
1. Umsatzwachstum: 9,4 %
e.l.f. hat seinen Umsatz im vergangenen Jahr um 24,6 % und über einen Zeitraum von fünf Jahren um jährlich 38,8 % gesteigert.
Die kurzfristige Verlangsamung spiegelt zollbedingte Preiserhöhungen und eine schwächere Kernmarke wider. Das Management rechnet für das Geschäftsjahr 2027 mit einem Nettoumsatzwachstum von 12 % bis 14 %, wobei Rhode etwa 9 Prozentpunkte dazu beitragen wird.
Das organische Wachstum wird auf 4 % bis 5 % geschätzt und dürfte sich im zweiten Quartal nach einem schwachen ersten Quartal wieder kräftig erholen.
2. Operative Margen: 16,3 %
Die EBIT-Margen lagen im vergangenen Jahr bei 11 % und wurden durch Zollkosten sowie hohe Marketinginvestitionen gedrückt. In der Vergangenheit lagen die Margen über Drei- und Fünfjahreszeiträume im Durchschnitt bei rund 16 %.
Da die Zölle nun bei 35 % liegen (gegenüber 55 % im Vorjahr) und die Preismaßnahmen allmählich greifen, strebt das Management für das Geschäftsjahr 2027 eine bereinigte EBITDA-Marge von etwa 21 % an.
3. Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) zum Ausstieg: 18,4x
ELF notiert derzeit bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von knapp 19x, was deutlich unter den historischen Durchschnittswerten von 37–40x liegt.
Wir gehen von einer leichten Verringerung auf das 18,4-Fache aus. Sollte sich die Kernmarke erholen und die europäische Expansion von Rhode die Erwartungen erfüllen, könnte das Kurs-Gewinn-Verhältnis deutlich nach oben korrigiert werden.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Kosmetikmarken für Endverbraucher sind mit Zolldrisiken, Innovationszyklen und Preissensitivität konfrontiert. So könnte sich die ELF-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis März 2031 entwickeln:
- Pessimistisches Szenario: Wenn der Umsatz jährlich um 6,8 % wächst und sich die Nettomargen bei etwa 10,6 % einpendeln, erzielen Anleger eine Gesamtrendite von 16,6 % (3,3 % jährlich).
- Mittleres Szenario: Bei einem Wachstum von 7,5 % und Margen von 11,3 % prognostiziert das Modell eine Gesamtrendite von 43,7 % (7,9 % jährlich).
- Optimistisches Szenario: Sollten Preismaßnahmen und die Markteinführung in der EU durch Rhode ein Wachstum von 8,3 % bewirken und die Margen 11,7 % erreichen, könnten die Renditen insgesamt 71,9 % (12 % jährlich) betragen.
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Die Bandbreite spiegelt den derzeitigen Wandel bei e.l.f. wider.
Im Low-Case-Szenario hält die Schwäche der Kernmarke an, Zollrückerstattungen verzögern sich und die Bewertungskennzahlen bleiben unter Druck.
Im optimistischen Szenario erholen sich die Absatzmengen dank gezielter Preissenkungen schnell, die Herbstkollektion übertrifft die Erwartungen, „Rhode“ wird zum globalen Blockbuster und die Aktie wird wieder auf ihr historisches Niveau bewertet.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die e.l.f. Beauty-Aktie von hier aus?
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Dazu sind lediglich drei einfache Angaben erforderlich:
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
