Wichtige Statistiken für die Nucor-Aktie
- Entwicklung in der letzten Woche: +3%
- 52-Wochen-Spanne: $97,6 bis $196,9
- Aktueller Kurs: $163,4
Was ist passiert?
Nucor(NUE), der größte Stahlproduzent der westlichen Hemisphäre, hob seine Prognosen an und beendete damit ein Jahr des Margendrucks, indem es für Q1 2026 ein bereinigtes EPS von $2,70-$2,80 gegenüber einem bereinigten EPS von $1,73 für Q4 2025 prognostizierte, wobei die Aktien bei $163,37 gegenüber einem 52-Wochen-Hoch von $196,90 gehandelt wurden.
Am 19. März erhöhte Wells Fargo sein Kursziel für Nucor von 184 $ auf 194 $ und hob seine Prognose für warmgewalztes Coil für 2026 auf 950 $ pro kurze Tonne an und verwies auf einen autarken inländischen Stahlmarkt, der durch die Section 232-Zölle von 50 % geschützt wird, von denen das Management erwartet, dass sie den Anteil ausländischer Importe auf etwa 14 % des US-Fertigstahlverbrauchs drücken.
Der Auftragsbestand von Steel Mills, dem primären Stahlerzeugungssegment von Nucor, das den Großteil des Gewinns vor Steuern erwirtschaftet, stieg zu Beginn des Jahres 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 40 %, wobei allein der Auftragsbestand der Structural Group um mehr als 15 % über dem Rekordwert des ersten Quartals 2025 liegt, was das Ziel eines Anstiegs der Lieferungen um 5 % für das gesamte Jahr untermauert.
Leon Topalian, Vorsitzender und CEO, erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des vierten Quartals 2025, dass "wir das Jahr mit historisch starken Auftragsbeständen begonnen haben, die im Vergleich zum Vorjahr im Segment Stahlwerke um fast 40 % und im Segment Stahlprodukte um 15 % gestiegen sind", und stellte damit eine direkte Verbindung zur Genehmigung eines neuen Aktienrückkaufprogramms in Höhe von 4 Mrd. USD durch das Unternehmen am 20. Februar her, das die vorherige, erschöpfte Genehmigung ersetzt.
Der für 2026 geschätzte Kapitalplan von Nucor in Höhe von 2,5 Mrd. $- ein deutlicher Rückgang gegenüber den 3,4 Mrd. $, die 2025 ausgegeben wurden - verlagert das Unternehmen aus dem Baumodus in die Cash-Generierung, wobei das auf die Automobil- und Haushaltsgerätemärkte ausgerichtete Blechwalzwerk in West Virginia bis zum Jahresende in Betrieb gehen soll und das zusätzliche EBITDA aus vier kürzlich abgeschlossenen Projekten voraussichtlich etwa 500 Mio. $ über dem Niveau von 2025 liegen wird.
Die Meinung der Wall Street zur NUE-Aktie
Die EPS-Prognose für Q1 2026 von $2,7-$2,8, ein Anstieg um 57 % gegenüber den bereinigten $1,73 von Q4 2025, signalisiert, dass Nucors dreijähriger Kapitalaufbau sich endlich in Erträge umwandelt, wobei die EBITDA-Margen nach Schätzungen von TIKR von 12,8 % im Jahr 2025 auf 15,8 % im Jahr 2026 steigen.
Diese Margenerholung wird von zwei gleichzeitigen Kräften angetrieben: Wie TIKR schätzt, steigt das normalisierte EPS um 62,6 % von 7,71 $ im Jahr 2025 auf 12,53 $ im Jahr 2026, angetrieben von 500 Mio. $ zusätzlichem EBITDA aus den vier abgeschlossenen Projekten und der Preiserholung bei Steel Mills, die sich aus den Preiserhöhungen vom November ergibt.
Vierzehn von 15 Analysten, die NUE beobachten, stufen die Aktie als "Buy" oder "Outperform" ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $187,92, was ein Aufwärtspotenzial von 15,0 % gegenüber $163,37 bedeutet, da die Straße die Verringerung der Investitionen und die Stärke des Auftragsbestands einpreist, aber den freien Cashflow noch nicht vollständig berücksichtigt hat.
Die Zielspanne der Analysten liegt zwischen 162 $ und 206 $, wobei das untere Ende das Risiko einer Rücknahme der Zölle widerspiegelt, falls die Trump-Administration Produkte von der Sektion 232 ausnimmt, und das obere Ende davon ausgeht, dass das Blechwalzwerk in West Virginia planmäßig bis zum Jahresende auf den Automobilmärkten eingeführt wird.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das TIKR-Modell für den mittleren Fall bewertet NUE mit 215,72 $ und impliziert eine Gesamtrendite von 32,0 % über 4,8 Jahre bei einem IRR von 6,0 %, verankert in einer CAGR von 4,1 % bei den Einnahmen und einer Ausweitung der Nettogewinnspanne von 5,5 % im Jahr 2025 auf 8,2 % im Jahr 2030, was durch den Rückgang der Investitionsausgaben von 3,4 Mrd. $ auf 2,5 Mrd. $ gerechtfertigt ist, durch den Kapital freigesetzt wurde, das die ausgewiesenen Gewinne unterdrückt hat.
Der Markt behandelt NUE als zyklischen Rohstoff mit einem Kurs von 0,80x NAV pro Aktie, während das Unternehmen einen strukturellen freien Cashflow aufweist, den die Konkurrenz Steel Dynamics in Bezug auf den Umfang des Auftragsbestands oder die Tiefe der Projektpipeline nicht erreicht hat.
TIKR schätzt, dass der freie Cashflow von einem Minus von 190 Mio. USD im Jahr 2025 auf 1,91 Mrd. USD im Jahr 2026 und 3,27 Mrd. USD im Jahr 2027 ansteigen wird, was die neue Rückkaufsgenehmigung von 4 Mrd. USD direkt finanziert und das TIKR-Ziel von 215,72 USD rechtfertigt.
Die Bestätigung von CEO Leon Topalian, dass die Auftragsbestände von Steel Mills im Jahresvergleich um 40 % gestiegen sind und der Auftragsbestand der Strukturgruppe um 15 % über dem bisherigen Rekordwert liegt, bestätigt, dass die Preissetzungsmacht von Nucor nachfrageorientiert und nicht zollabhängig ist.
Das Hauptrisiko ist eine teilweise Befreiung von den Zöllen nach Abschnitt 232: Der Bericht der Financial Times vom 13. Februar ließ NUE in einer einzigen Sitzung um fast 3 % fallen, und jede formale Rücknahme würde die HRC-Prognose von 950 $ pro Short-Tonne, die Wells Fargo in sein Kursziel von 194 $ einbettet, drücken.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026, die für Ende April erwartet werden, werden bestätigen, ob die EPS-Prognose von 2,70 bis 2,80 $ Bestand hat und ob das Mengenwachstum von Steel Mills dem 5 %-Ziel für das Gesamtjahr entspricht, das das Management in der Telefonkonferenz am 27. Januar festgelegt hat.
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