Wichtige Kennzahlen zur Netflix-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: 70 – 129 US-Dollar
- Aktueller Kurs: 78 $
- Kursziel der Analysten: 114 $
- Höchstkurs der Analysten: 151 $
- TIKR-Modellziel: 158 $
- Umsatzwachstum im 1. Quartal 2026: 16 %
- Operative Marge im 1. Quartal 2026: 32 %
- FCF-Prognose für 2026: ~12,5 Mrd. $, angehoben von ~11 Mrd. $
Jetzt verfügbar: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (kostenlos)>>>
So sieht ein Kursrückgang von 34 % aus, wenn das Geschäft weiterhin gut läuft
Netflix (NFLX) meldete bereits im April ein starkes erstes Quartal. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 16 % auf 12,25 Mrd. US-Dollar, die operative Marge stieg auf 32 %, und das Unternehmen erhielt eine Ausstiegsgebühr in Höhe von 2,8 Mrd. US-Dollar, nachdem es sein Angebot für Warner Bros. Discovery zurückgezogen hatte. Die Aktie notierte an diesem Tag kurzzeitig über 108 US-Dollar.
Seitdem ist der Kurs fast ununterbrochen gefallen. Er notiert nun bei rund 78 US-Dollar, einem 52-Wochen-Tief und rund 34 % unter seinem Höchststand zu Beginn dieses Jahres.
Das Diagramm erzählt die Geschichte besser als jede einzelne Schlagzeile. Netflix rutschte im Januar und Februar in einen Kursrückgang im mittleren Zehnerbereich ab, holte bis April den größten Teil dieser Verluste wieder auf, brach dann unmittelbar nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal stark ein und hat seitdem nie wirklich aufgehört zu fallen. Der steilste Abschnitt des Rückgangs fand zwischen Ende April und Juni statt, lange nachdem die tatsächlichen Gewinnzahlen bereits bekannt waren.
Dieser Zeitpunkt ist von Bedeutung, da es sich nicht nur um ein einziges schlechtes Quartal handelte. Es war ein langsamer Abbau, der durch eine Prognose für das zweite Quartal, die unter den Schätzungen der Analysten lag, den Rücktritt von Mitbegründer Reed Hastings als Vorstandsvorsitzender im Juni und die anhaltende Vorsicht infolge des gescheiterten Warner-Bros.-Deals ausgelöst wurde.
Keines dieser Ereignisse ist ein Anzeichen dafür, dass sich das zugrunde liegende Geschäft verschlechtert. Es handelt sich um stimmungsbedingte Belastungen, die entstehen, wenn eine Aktie mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt wird und der Markt ihr keinen Vertrauensvorschuss mehr gewährt.
Sehen Sie sich die Wachstumsprognosen und Kursziele der Analysten fürdie Netflix-Aktiean(kostenlos) >>>
Warum das Cashflow-Diagramm eine andere Geschichte erzählt als das Kursdiagramm
Wenn sich das Geschäft von Netflix tatsächlich abschwächen würde, würde sich dies als Erstes im freien Cashflow zeigen. Stattdessen ist das Gegenteil eingetreten.
Der freie Cashflow stieg von rund minus 130 Millionen US-Dollar im Jahr 2021 auf etwa 9,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025, wobei es dazwischen zwei Jahre mit flacherer Entwicklung gab, bevor er wieder anstieg. Netflix hat zudem seine Prognose für den freien Cashflow im Jahr 2026 von zuvor geschätzten rund 11 Milliarden US-Dollar auf etwa 12,5 Milliarden US-Dollar angehoben, was vor allem auf die Einbuchung der Warner-Bros.-Kündigungsgebühr zurückzuführen ist.
Das ist ein Unternehmen, das jedes Jahr deutlich mehr Cash generiert – und das genau zu dem Zeitpunkt, an dem der Aktienkurs um ein Drittel gefallen ist.
Genau diese Diskrepanz ist der springende Punkt. Ein steigender freier Cashflow bei gleichzeitig fallendem Aktienkurs deutet normalerweise darauf hin, dass der Markt die aktuellen Zahlen nicht in Frage stellt.
Er hinterfragt vielmehr, welche Bewertungsmultiplikatoren diese Zahlen künftig verdienen, insbesondere angesichts eines strengeren Abschreibungsplans für Inhalte, der die erste Hälfte des Jahres 2026 belastet und über den erst in der zweiten Jahreshälfte vollständige Klarheit herrscht.
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort (kostenlos mit TIKR) >>>
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Modell von TIKR geht von einem aktuellen Kurs von 78 US-Dollar und einem Zielkurs im mittleren Szenario von rund 158 US-Dollar aus, was eine potenzielle Gesamtrendite von rund 100 % und eine annualisierte Rendite von rund 17 % über die nächsten viereinhalb Jahre impliziert.
Es lohnt sich, die Annahmen hinter diesem Kursziel genauer zu betrachten, anstatt sie einfach für bare Münze zu nehmen. Im Basisszenario des Modells verlangsamt sich das Umsatzwachstum auf rund 10 % pro Jahr – deutlich unter den 16 %, die Netflix gerade ausgewiesen hat –, während die Nettogewinnmarge im gleichen Zeitraum von den niedrigen 20ern auf die niedrigen 30er steigt.
Das ist eine deutliche Wette darauf, dass die Margenausweitung von nun an eine größere Rolle spielen wird als das Umsatzwachstum, was mit der Richtung übereinstimmt, in die Netflix’ eigene Aussagen gehen: Preisgestaltungsmacht, ein skalierendes Werbegeschäft und operativer Hebel, anstatt einer Rückkehr zu der von Abonnentenwachstum getriebenen Ära vor einigen Jahren.
Bemerkenswert ist auch, dass das Modell davon ausgeht, dass sich die KGV-Kompression im Prognosezeitraum fortsetzt und nicht umkehrt. Mit anderen Worten: Das Kursziel setzt nicht voraus, dass sich die Wall Street wieder in die Bewertungskennzahlen von Netflix verliebt. Es setzt lediglich voraus, dass das Unternehmen weiter wächst und damit den Preis rechtfertigt, den Anleger bereits zahlen.
Das eigene Konsensziel der Wall Street liegt deutlich niedriger, bei etwa 114 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass Analysten weniger bereit sind als das Modell von TIKR, davon auszugehen, dass sich diese Kombination aus Margenausweitung und stabilen Bewertungskennzahlen reibungslos entfaltet.
Sollten Sie in Netflix-Aktien investieren?
Der Kursrückgang von Netflix gleicht weitaus eher einer Neubewertung als einem Warnsignal für das Geschäft. Der Umsatz wächst weiterhin im zweistelligen Bereich, die Margen steigen, und die Prognose für den freien Cashflow wurde gerade nach oben und nicht nach unten korrigiert.
Die eigentliche Frage ist, ob die nächsten Quartale, beginnend mit den Ergebnissen des zweiten Quartals, den Markt davon überzeugen können, dass die Belastung durch die Abschreibungen auf Inhalte nur vorübergehend und nicht struktureller Natur ist. Anlegern, die mit dieser Unsicherheit leben können, bietet sich ein deutlich breiterer Einstiegspunkt als der, zu dem Netflix seit Jahren gehandelt wurde.
Netflix auf TIKR kostenlos analysieren →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie sich an, welche Aktien milliardenschwere Investoren kaufen, damit Sie dem „Smart Money“ folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine du umdrehst … desto mehr Chancen wirst du entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, die Portfolios der weltweit führenden Investoren und vieles mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
