Kennzahlen zur McCormick-Aktie
- Kursveränderung für McCormick-Aktien: -6%
- $MKC Aktienkurs zum 31. März: $50
- 52-Wochen-Hoch: $83
- $MKC Aktien Kursziel: $68
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Was ist passiert?
Die Aktien von McCormick(MKC) fielen am Dienstag um etwa 6 %, nachdem das Unternehmen eine umfangreiche Transaktion zur Übernahme des größten Teils des Lebensmittelgeschäfts von Unilever für eine Kombination aus Bargeld und Aktien angekündigt hatte.
Der Wert der Unilever Foods-Einheit beläuft sich auf fast 45 Mrd. USD.
- McCormick wird im Rahmen der Transaktion 15,7 Mrd. USD in bar zahlen.
- Unilever und seine Aktionäre werden etwa 65 % des fusionierten Unternehmens besitzen, während die McCormick-Aktionäre die restlichen 35 % behalten.
- Der Abschluss der Transaktion wird für Mitte 2027 erwartet, vorbehaltlich der Zustimmung der Behörden und der Aktionäre.
Durch die Transaktion wird das Portfolio von McCormick um wichtige globale Marken erweitert, vor allem um Hellmann's Mayonnaise und Knorr, die zusammen etwa 70 % des Jahresumsatzes von Unilever Foods ausmachen.
McCormick ist bereits Eigentümer von Frank's RedHot, Cholula und French's Senf.
Was uns der Markt über die McCormick-Aktie sagt
Die McCormick-Aktie ist trotz der optimistischen Argumente des Managements für die Übernahme gefallen.
Diese Reaktion ist nicht überraschend.
Mega-Fusionen in der Lebensmittelindustrie haben eine gemischte Erfolgsbilanz - Investoren haben gesehen, dass Transaktionen wie Kraft Heinz weit hinter den Erwartungen zurückgeblieben sind.
Die schiere Größe dieser Transaktion in Verbindung mit der Tatsache, dass die Unilever-Aktionäre die Mehrheit an dem fusionierten Unternehmen halten, hat die Anleger verunsichert.
Barclays-Analyst Andrew Lazar brachte es auf den Punkt, indem er feststellte, dass die Transaktion wahrscheinlich eine überzeugende Gewinnsteigerung mit sich bringt, dass aber das Ausführungsrisiko und die dominante Beteiligung von Unilever die anfängliche Begeisterung dämpfen könnten.
Die strategische Logik ist jedoch real.
- Das fusionierte Unternehmen würde einen Jahresumsatz von etwa 20 Mrd. USD mit einer operativen Marge von etwa 21 % erzielen.
- Das Management strebt jährliche Kostensynergien in Höhe von 600 Mio. USD bis zum dritten Jahr an, wobei zwei Drittel davon bereits im zweiten Jahr erzielt werden sollen.
- Langfristig wird ein organisches Umsatzwachstum zwischen 3 und 5 % erwartet.
Anleger, die in McCormick-Aktien investieren, sollten auch die Auswirkungen auf die Bilanz beachten.
- Es wird erwartet, dass der Nettoverschuldungsgrad bei Abschluss der Transaktion bei etwa dem Vierfachen liegen wird, wobei geplant ist, diesen Wert innerhalb von zwei Jahren auf etwa das Dreifache zu senken.
- Das Unternehmen sagt, dass es seine Dividende beibehalten wird, die ein wichtiger Grund für langfristige Inhaber von McCormick-Aktien war.
Für Unilever ist die Übernahme auch strategisch sinnvoll. Durch die Veräußerung des Lebensmittelgeschäfts kann sich das Unternehmen nach der früheren Abspaltung des Speiseeisgeschäfts auf schneller wachsende Körperpflegemarken konzentrieren.
Die Integration wird komplex sein. Brendan Foley, CEO von McCormick, räumte diese Herausforderung ein, betonte aber, dass es sich nicht um eine herkömmliche Übernahme handelt - die Mitarbeiter von Unilever bleiben im Unternehmen, und beide Unternehmen arbeiten derzeit aktiv an der Integrationsplanung mit.
Ob sich die McCormick-Aktie erholt, hängt von der Umsetzung ab. Das Markenportfolio ist wirklich überzeugend. Aber Geschäfte dieser Größenordnung laufen selten perfekt ab, und die Anleger werden Geduld brauchen.
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