Wichtige Statistiken für die BlackRock-Aktie
- Performance in der letzten Woche: -2,5%
- 52-Wochen-Spanne: $773,7 bis $1.219,9
- Aktueller Kurs: 961,7 $
Was ist passiert?
BlackRock(BLK), der weltweit größte Vermögensverwalter mit einem verwalteten Vermögen von 14 Billionen USD, erreichte einen strategischen Wendepunkt, als sein privater Kreditfonds HLEND, eine Gesellschaft zur Unternehmensentwicklung, die Kredite an mittelständische Unternehmen vergibt und monatliche Dividenden an wohlhabende Privatanleger ausschüttet, die Entnahmen auf 620 Millionen USD begrenzte, nachdem er im ersten Quartal 2026 Rücknahmeanträge in Höhe von 1,2 Milliarden USD erhalten hatte, was 9,3 % des Nettoinventarwerts entspricht, obwohl die Aktie mit 961,71 USD gegenüber einem 52-Wochen-Hoch von 1.219,94 USD gehandelt wird.
Die Rücknahmebeschränkung für HLEND vom 6. März, das durch BlackRocks 12 Milliarden Dollar schweren Kauf des privaten Kreditmanagers HPS Investment Partners im Jahr 2024 erworben wurde, löste an einem einzigen Tag einen Aktienrückgang von 6,7 % aus, während das 19-prozentige Engagement des Fonds im Softwaresektor die Aufmerksamkeit auf sich zog, da die Befürchtung einer Unterbrechung durch künstliche Intelligenz die Bewertungen in der rund 2 Billionen Dollar schweren privaten Kreditbranche unter Druck setzte.
Unterhalb der HLEND-Schlagzeile verzeichnete die Kernplattform von BlackRock im vierten Quartal 2025 ein organisches Wachstum der Grundgebühren von 12 % und damit die höchste Quartalsrate in der Geschichte des Unternehmens, angetrieben von 527 Mrd. USD an Zuflüssen in iShares ETFs für das gesamte Jahr und 50 Mrd. USD an Zuflüssen in systematische Aktien, womit sie die breitere Vermögensverwaltungsbranche übertraf, in der die fünf größten Manager rund 80 % der Zuflüsse auf sich vereinten.
Martin Small, Chief Financial Officer, erklärte auf der Bank of America Financial Services Conference am 10. Februar, dass "wir mit 6 %, 7 % vorankommen, und wir denken, dass wir das in Bezug auf die Mischung der Geschäftsbereiche, die wir über ETFs, sowohl aktive ETFs als auch traditionelle ETFs, digitale Vermögenswerte, private Märkte und systematische Aktien haben, beibehalten können", was die für den 14. April geplante Veröffentlichung der Ergebnisse für Q1 2026 direkt unterstützt.
Das Ziel von BlackRock, bis 2030 private Märkte in Höhe von 400 Milliarden US-Dollar brutto zu beschaffen, in Kombination mit 1,8 Milliarden US-Dollar an geplanten Aktienrückkäufen im Jahr 2026, einer 10-prozentigen Dividendenerhöhung und der am 2. März angekündigten Übernahme des Energieversorgers AES unter der Leitung von GIP im Wert von 10,7 Milliarden US-Dollar, versetzt das Unternehmen in die Lage, gebührenabhängige Erträge zu erzielen, die deutlich über der operativen Marge von 45 % liegen, während GIP, HPS und Preqin in eine einheitliche Plattform integriert werden.
Die Meinung der Wall Street zur BLK-Aktie
Die HLEND-Rücknahmekappe hat die Stimmung aufgewühlt, aber sie verdeckt die Realität der Plattform: Das organische Basisgebührenwachstum von BlackRock erreichte im vierten Quartal 2025 mit 12 % die höchste Quartalsrate aller Zeiten, während die Aktie jetzt 21 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 1.219,94 $ gehandelt wird.
BlackRock verzeichnete 2025 einen Umsatz von 24,2 Mrd. $, und TIKR schätzt, dass der Umsatz 2026 27,9 Mrd. $ und 2027 30,8 Mrd. $ erreichen wird, angetrieben durch die Einführung von HPS-Privatkrediten, den Anstieg der GIP-Infrastrukturgebühren und die Rekordzuflüsse bei iShares ETFs in Höhe von 527 Mrd. $.
Der normalisierte Gewinn je Aktie von BLK erreichte im Jahr 2025 48,09 USD und wird voraussichtlich auf 54,14 USD im Jahr 2026 und 61,79 USD im Jahr 2027 ansteigen, was einem Anstieg von 14,1 % entspricht, der auf die Beschleunigung der Gebühren für private Märkte und den Ausbau von iShares zurückzuführen ist.
Der freie Cashflow, d. h. die Barmittel, die das Unternehmen nach den Investitionsausgaben erwirtschaftet, brach aufgrund der HPS-Integrationskosten um 24,4 % auf 3,55 Mrd. USD im Jahr 2025 ein, wird sich aber nach Schätzungen von TIKR auf 8,78 Mrd. USD im Jahr 2026 mehr als verdoppeln, was einer Erholung um 147,3 % entspricht und die aktuelle Bewertungskompression eher mechanisch als fundamental erscheinen lässt.
Die Wall Street ist sehr konstruktiv: 10 Analysten stufen BLK als "Buy", 5 als "Outperform" und nur 2 als "Hold" ein, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 1.317,81 $, was einem Aufwärtspotenzial von 41,1 % gegenüber dem Schlusskurs vom 31. März von 934,06 $ entspricht.
Die Zielspanne reicht von 1.150,00 $ am unteren Ende bis 1.550,00 $ am oberen Ende, wobei die Untergrenze durch den anhaltenden HLEND-Tilgungsdruck und den Anstieg der privaten Kreditausfälle auf einen Rekordwert von 9,2 % im Jahr 2025 verankert ist und die Obergrenze von den sauberen Quartalsergebnissen für 2026 am 14. April abhängt, die die FCF-Erholung bestätigen.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Wie TIKR schätzt, geht ein Mid-Case-Szenario, das bis Dezember 2030 einen Wert von 1.799,48 $ erreicht, von einer CAGR von 11,9 % bei den Einnahmen und einer Nettogewinnmarge von 32,7 % aus, die beide auf dem Ziel von 400 Mrd. $ Bruttokapitalbeschaffung auf dem privaten Markt und der am 2. März abgeschlossenen AES-Infrastrukturübernahme beruhen, die die einsetzbare Anlagenbasis von GIP erweitert.
BLK wird zum 17,3-fachen des für 2026 geschätzten Gewinns pro Aktie von 54,14 $ gehandelt und liegt damit deutlich unter seinem historischen Fünfjahres-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 22x. Dennoch wächst der Gewinn pro Aktie jährlich um 12,6 % und die EBITDA-Margen werden bis 2027 auf 45,5 % steigen, eine Kombination, die das aktuelle Multiple deutlich unterbewertet erscheinen lässt.
Der Beweis ist die FCF-Entwicklung: BlackRocks prognostizierter Anstieg des FCF um 147,3 % auf 8,78 Mrd. USD im Jahr 2026, wie von TIKR geschätzt, stützt direkt das mittlere Kursziel von TIKR von 1.799,48 USD, da sich die Integrationskosten normalisieren und die gebührenbezogenen Erträge der Privatmärkte zunehmen.
Martin Small bestätigte auf der Konferenz der Bank of America am 10. Februar, dass BlackRock auf normalisierter Basis ein organisches Gebührenwachstum von 6 bis 7 % verzeichnet, was darauf hindeutet, dass die 12 % im vierten Quartal keine Anomalie für ein Quartal waren.
Das Risiko ist HLEND: Wenn sich die Ausfälle im Softwaresektor innerhalb des 19 %igen Software-Engagements des Fonds beschleunigen und die Rücknahmeanträge im zweiten Quartal in Folge die 5 %-Marke überschreiten, gerät die Dynamik der Mittelbeschaffung in der gesamten 676 Milliarden Dollar schweren Privatmarktplattform ins Stocken.
Die Gewinnmitteilung für Q1 2026 am 14. April ist der Katalysator; beobachten Sie die HLEND-Nettozuflüsse, die Zahlen für den Einsatz von Privatkrediten und ob das organische Grundgebührenwachstum über 6 % bleibt, denn dies ist der deutlichste Echtzeittest für die zentrale Wachstumsannahme des TIKR-Modells.
Sollten Sie in BlackRock, Inc. investieren?
Der einzige Weg, es wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. Mit TIKR haben Sie kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten verwenden, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die BLK-Aktie auf, und Sie sehen die Finanzdaten der vergangenen Jahre, die Umsatz- und Gewinnerwartungen der Wall Street-Analysten für die kommenden Quartale, die Entwicklung der Bewertungsmultiplikatoren im Laufe der Zeit und die Tendenz der Kursziele nach oben oder unten.
Sie können eine kostenlose Beobachtungsliste erstellen, um BlackRock, Inc. neben allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie brauchen, um selbst zu entscheiden.
Zugang zu professionellen Tools zur Analyse der BLK-Aktie auf TIKR → kostenlos
