Wichtige Statistiken für die American Express Aktie
- Entwicklung in der vergangenen Woche: +2.2%
- 52-Wochen-Spanne: $220,4 bis $387,5
- Aktueller Kurs: $297,5
Was geschah?
American Express(AXP) sicherte sich am 30. März die offizielle Zahlungspartnerschaft mit der NFL und löste damit Visa ab, dessen drei Jahrzehnte andauerndes Sponsoring endete. Das Zahlungsnetzwerk wird bei 299,11 $ gehandelt, mit einer 52-Wochen-Spanne von 220,43 $ bis 387,49 $, die zeigt, wie weit die Aktie bereits gelaufen ist.
Die NFL-Vereinbarung, die am 31. März bekannt gegeben wurde und mit der Saison 2026 in Kraft tritt, schaltet sofort den Vorverkaufszugang für Amex-Karteninhaber für das Spiel zwischen den Rams und den 49ers am 10. September in Melbourne frei, während das Unternehmen gleichzeitig am 25. März die Graphite Business Card mit einer Jahresgebühr von 295 US-Dollar auf den Markt brachte und damit sein kommerzielles Kartenangebot mit 2 % Cashback auf berechtigte Einkäufe und 5 % auf Reisen, die über seine Plattform gebucht werden, erweiterte.
Die NFL-Partnerschaft ist die Krönung eines Geschäftsbereichs, der im Gesamtjahr 2025 bereits 72,2 Mrd. USD erwirtschaftet hat, was einem Anstieg von 10 % entspricht, wobei die Nettokartengebühren nach 30 aufeinanderfolgenden Quartalen mit zweistelligem Wachstum einen Rekordwert von 10 Mrd. USD erreicht haben - eine Serie, die von keinem größeren US-Kartenausgeber erreicht wurde.
Am 30. Januar erklärte CFO Christophe Le Caillec in der Telefonkonferenz zum Ergebnis für das vierte Quartal 2025, dass "die Platinum-Karte, diese Auffrischung, erfolgreicher ist als das, was wir mit Gold oder Delta erlebt haben", und bezog sich dabei direkt auf die um 30 % gestiegenen Reisebuchungen im vierten Quartal und die um 20 % gestiegenen Ausgaben für Resy-Restaurants, da die Karteninhaber das neu eingeführte Wertversprechen angenommen haben.
Eine geplante NFL Extra Points-Kreditkarte, das ACE Agentic Commerce Developer Kit, das im April auf den Markt kommt, die Center Spesenmanagement-Plattform, die bis Mitte 2026 auf den Markt kommt, und ein für 2026 prognostizierter Gewinn pro Aktie von $17,30 bis $17,90 bilden zusammen den deutlichsten mehrjährigen Compounding Case im Large-Cap-Zahlungssektor.
Die Meinung der Wall Street zur AXP-Aktie
Die NFL-Vereinbarung, die das drei Jahrzehnte währende Sponsoring von Visa ablöst und mit der Saison 2026 in Kraft tritt, erweitert das Platinum-Wertversprechen - den wichtigsten Motor für die Ausgaben der Karte - unmittelbar auf das wertvollste Sporteigentum der Welt und verstärkt den Wachstumskurs der Kartengebühren, der im vierten Quartal bereits bei 16 % lag.
TIKR schätzt, dass der Umsatz von 72,2 Mrd. USD im Jahr 2025 auf 78,8 Mrd. USD im Jahr 2026 und 86,1 Mrd. USD im Jahr 2027 steigen wird, wobei die Neupreisung des Platinum-Backbooks, der Zugang zum NFL-Vorverkauf und die Einführung des Spesenmanagements von Center diese Zahlen auf spezifischer Geschäftsebene unterstützen.
Das normalisierte EPS steigt von 15,38 $ im Jahr 2025 auf 17,59 $ im Jahr 2026 und 20,14 $ im Jahr 2027, wie TIKR schätzt, eine 14,4%ige zweijährige CAGR, die von der Beschleunigung der Kartengebühren angetrieben wird, die Squeri bis zum Jahresende in Richtung der hohen Teens erwartet.
Die Überzeugung der Analysten hat sich in aller Stille verschoben: 8 Käufe und 3 Outperforms übertreffen nun 1 Underperform und 1 Sell bei 23 verfolgten Schätzungen, mit einem durchschnittlichen Kursziel von $373,63, was ein Aufwärtspotenzial von 25,6 % gegenüber dem Schlusskurs vom 30. März von $297,49 bedeutet.
Die Lücke zwischen der Analystenuntergrenze von 285,00 $, die die makroökonomische Schwäche und den Druck auf das VCE-Verhältnis durch die Aufnahme von Platin-Vorteilen einpreist, und der Obergrenze von 462,00 $, die eine nachhaltige EPS-Wachstumsrate von über 14 % belohnt, hängt davon ab, ob das Wachstum der Kartengebühren bis 2026 wie prognostiziert im hohen Zehnerbereich liegt.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Mit 297,49 $ wird AXP zum 16,9-fachen des normalisierten EPS von TIKR für 2026 in Höhe von 17,59 $ gehandelt. Dies ist ein deutlicher Abschlag gegenüber der eigenen 5-Jahres-CAGR von 32,5 % und liegt deutlich unter der Prämie, die in der Vergangenheit für die geschlossene Kreislaufwirtschaft des Netzwerks verlangt wurde.
Das TIKR Mid-Case-Ziel von 495,31 $ impliziert eine Gesamtrendite von 66,5 % und eine annualisierte IRR von 11,3 % bis Dezember 2030, angetrieben von einer Umsatz-CAGR von 7,7 % und einer EPS-CAGR von 10,5 %, die auf den Platinum-Refresh, die Monetarisierung der NFL-Partnerschaft und die kommerzielle Einführung des Centers zurückzuführen sind. Dennoch wird AXP trotz einer Ausweitung der EBITDA-Margen von 28,8 % auf 34,7 % nur mit dem 16,9-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt, wodurch die Aktie auf dem aktuellen Niveau unterbewertet ist.
Darüber hinaus bestätigte Caillec in der Telefonkonferenz für das vierte Quartal, dass die Platin-Retention bei 99 % für Privatkunden und 98 % für kleine Unternehmen liegt, während die Neupreisbildung beginnt.
Das größte Einzelrisiko für das Modell ist eine Verschlechterung der Ausgaben für gewerbliche Kunden im mittleren Marktsegment, die Squeri bereits als schwächer bezeichnete, wodurch der von der Mitte ausgehende Umsatzbeitrag für gewerbliche Kunden, von dem die Schätzung für 2026 ausgeht, gefährdet wird.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 am 23. April sind der erste harte Datenpunkt, der bestätigt, ob sich das Wachstum der Kartengebühren in Richtung der oberen Zehntausend bewegt und ob sich die NFL-Partnerschaft in messbarem Vorverkauf und Ausgabenengagement niederschlägt.
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