Wichtige Daten zur JPMorgan-Aktie
- Performance der letzten Woche: -1,3%
- 52-Wochen-Spanne: $202,2 bis $337,3
- Aktueller Kurs: $283,8
Was ist passiert?
JPMorgan Chase(JPM), die größte US-Bank nach Vermögenswerten, drückt ihre Wettbewerbsvorteile in jeder Ertragssparte gleichzeitig aus, wobei das Unternehmen für das Gesamtjahr 2026 einen Nettozinsertrag von 104,5 Mrd. $ anpeilt, während es bei 290 $ gehandelt wird, nachdem es von einem 52-Wochen-Hoch von 337,25 $ zurückgegangen ist.
Jamie Dimon rief am 31. März die American Dream Initiative ins Leben, mit der sich JPMorgan verpflichtete, über einen Zeitraum von 10 Jahren 80 Milliarden Dollar an kleine Unternehmen zu verleihen und 1.000 zusätzliche Kreditsachbearbeiter für kleine Unternehmen einzustellen, um die Zielkundenbasis von 7 auf 10 Millionen zu erweitern.
Die Bereiche Investmentbanking und Markets untermauerten die Prognose bei der Unternehmensaktualisierung am 23. Februar, bei der Troy Rohrbaugh, Co-CEO von CIB, für das erste Quartal 2026 einen Anstieg der Gebühren im Investmentbanking im mittleren bis hohen Zehnerbereich im Vergleich zum Vorjahr und einen Anstieg der Erträge im Bereich Markets im mittleren Zehnerbereich prognostizierte, aufbauend auf einem Jahr 2025, in dem CIB ein Ertragswachstum von 12 % mit Rekordergebnissen in den Bereichen Markets, Payments und Securities Services verzeichnete.
Jeremy Barnum, Chief Financial Officer, erklärte am 23. Februar, dass "Geschäftsvolumen, Aktivität und Pipelines weiterhin sehr stark sind" und bestätigte, dass die IB-Gebühren im ersten Quartal einen hohen zweistelligen Bereich erreichen könnten, "wenn das Quartal konstruktiv bleibt".
Das Technologiebudget von JPMorgan in Höhe von 19,8 Mrd. USD, die Zusage von 80 Mrd. USD für die Kreditvergabe an kleine Unternehmen, die bereits im Direktkreditgeschäft eingesetzten 14 Mrd. USD mit einer Kapazität von bis zu 50 Mrd. USD und die Gewinnmitteilung für das erste Quartal 2026 am 14. April als nächster harter Katalysator versetzen das Unternehmen in die Lage, seinen Kapitalüberschuss von 30 bis 40 Mrd. USD in den nächsten drei bis fünf Jahren in ein dauerhaftes Ertragswachstum in den Bereichen Retail, Wholesale und Asset Management umzuwandeln.
Die Meinung der Wall Street zur JPM-Aktie
Die Zusage der American Dream Initiative für die Kreditvergabe an kleine Unternehmen in Höhe von 80 Mrd. USD und der NII-Leitfaden in Höhe von 104,5 Mrd. USD bestätigen, dass die Umsatzsteigerung von JPMorgan im Jahr 2026, die von TIKR auf 194,2 Mrd. USD (+6,4 % gegenüber dem Vorjahr) geschätzt wird, nicht nur durch makroökonomischen Rückenwind, sondern auch durch benannte, kapitalgestützte Wachstumsvektoren gestützt wird.
TIKR schätzt den normalisierten Gewinn je Aktie auf 21,70 $ im Jahr 2026 und 23,32 $ im Jahr 2027, gestützt auf das 80-Milliarden-Dollar-Kreditprogramm für kleine Unternehmen, die Eröffnung von mehr als 160 Filialen und die 50-Milliarden-Dollar-Kapazität für Direktkredite, die bereits in der gesamten Branche eingesetzt wird.
Die 24 Analysten an der Wall Street haben derzeit ein durchschnittliches Kursziel von 340,33 $, was einem Aufwärtspotenzial von 19,9 % gegenüber dem Schlusskurs vom 30. März (283,77 $) entspricht. 9 Käufe, 5 Outperforms und 13 Holds gehen davon aus, dass im ersten Quartal das von Rohrbaugh beim Unternehmens-Update am 23. Februar angekündigte Wachstum der IB-Gebühren und -Märkte im mittleren bis hohen Zehnerbereich erreicht wird.
Die Spanne zwischen dem unteren Ziel von 289 $ und dem oberen Ziel von 400 $ ist direkt auf zwei bekannte Variablen zurückzuführen: Die Untergrenze von 289 $ setzt voraus, dass die Störung des Iran-Konflikts anhält und die privaten Kreditabschläge zunehmen, während die Obergrenze von 400 $ davon ausgeht, dass die IB-Gebühren im ersten Quartal in den oberen Zehnerbereich steigen und die Syndizierung der Schulden von EA und Qualtrics ohne weitere Blockierungen abgeschlossen wird.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet JPM bis Dezember 2030 mit 388,77 $ und geht dabei von einer CAGR von 3,9 % bei den Erträgen und einer Nettogewinnmarge von 30,1 % aus, die beide durch den Ausbau der Direktkreditkapazitäten in Höhe von 50 Mrd. $ und die für 2026 bestätigten Eröffnungen von mehr als 160 Filialen unterstützt werden.
Mit dem 13,1-fachen des 2026er EPS von 21,70 $ handelt JPM mit einem Abschlag auf sein eigenes 5-Jahres-Durchschnitts-Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 14x, während es im mittleren Fall einen EPS-CAGR von 5,9 % liefert - angesichts des Umfangs des bestätigten Kapitaleinsatzes fair bewertet bis leicht unterbewertet.
Das 80-Milliarden-Dollar-Kreditprogramm für kleine Unternehmen, 14 Milliarden Dollar, die bereits in die direkte Kreditvergabe geflossen sind, und 1.000 Neueinstellungen im Jahr 2025 sind die operativen Entwicklungen, von denen TIKRs CAGR von 3,9 % ausgeht, und das TIKR-Mittelkursziel von 388,77 Dollar spiegelt eine Gesamtrendite von 37 % über 4,7 Jahre bei einem IRR von 6,8 % wider.
Dimons Bestätigung vom 23. Februar, dass das Überschusskapital 30 bis 40 Mrd. USD über dem aufsichtsrechtlichen Minimum liegt, wobei der Einsatz organisch durch SRI und direkte Kreditvergabe beschleunigt wird, deutet darauf hin, dass es sich um ein Unternehmen handelt, das in großem Umfang reinvestiert und nicht in Richtung einer mehrfachen Kompression abdriftet.
Sollte sich der Iran-Konflikt wesentlich über das zweite Quartal hinaus erstrecken und die Syndizierung von Qualtrics- und EA-Krediten ins Stocken geraten, würden die Einnahmen von CIB den Richtwert für das erste Quartal im mittleren bis hohen Zehnerbereich verfehlen, was die Annahme von TIKR zum Einnahmenwachstum von 6,4 % im Jahr 2026 sprengen und den Forward-Multiplikator komprimieren würde.
Die Gewinnmitteilung für Q1 2026 am 14. April ist das einzige bestätigende Ereignis: Achten Sie auf die IB-Gebühren für die Lieferung im mittleren Zehnerbereich und die Nettoausbuchungsrate für Karten im Vergleich zur Jahresprognose von 3,4 %, da beide die EPS- und Margenentwicklung von TIKR direkt bestätigen.
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