Kennzahlen zur Diageo-Aktie
- Kursveränderung der Diageo-Aktie: 2%
- $DEO Aktienkurs zum 31. März: $74
- 52-Wochen-Hoch: $117
- $DEO Aktien Kursziel: $105
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Was ist passiert?
Die Aktien vonDiageo(DEO) stiegen am Dienstag, nachdem die Deutsche Bank den Spirituosenriesen von "Hold" auf "Buy" hochgestuft hatte, obwohl die Bank ihr Kursziel von 1.790 auf 1.650 Pence gesenkt hatte.
Die Logik ist einfach.
- Die Deutsche Bank geht davon aus, dass die Gewinne von Diageo deutlich unter dem Konsens liegen werden - im Geschäftsjahr 2027 etwa 11% und 2028 10%.
- Die Bank meint jedoch, dass das Ausmaß des Schmerzes bereits in der Aktie eingepreist ist.
- Auf dem aktuellen Niveau wird die Diageo-Aktie mit einem Abschlag von etwa 30 % gegenüber ihrem 10-Jahres-Durchschnittswert gehandelt. Das war der Grund für die Heraufstufung.
Diageo hat eine schwere Zeit hinter sich.
- Nordamerika, sein wichtigster Markt, hat sich verschlechtert.
- Die Ausgaben der Verbraucher für Spirituosen sind gesunken, da die Inflation das verfügbare Einkommen drückt.
- Das auf Premiumprodukte ausgerichtete Portfolio des Unternehmens war anfällig, als preisbewusste Käufer begannen, weniger zu kaufen.
Was uns der Markt über die Diageo-Aktie sagt
Der neue CEO Dave Lewis hat die Herausforderungen direkt angesprochen.
- In den jüngsten Halbjahresergebnissen des Unternehmens wies er auf die schwache Leistung in Nordamerika und China hin, kürzte die Dividende und legte einen Plan für Investitionen vor, um das Portfolio wettbewerbsfähiger zu machen.
- Er spricht von selektiven Preissenkungen, besserer Kundenansprache und einer stärkeren Konzentration auf das Wachstum von Kategorien - nicht nur auf das Marketing auf Markenebene.
Die Deutsche Bank geht davon aus, dass Diageo im Zuge dieser Maßnahmen einen deutlichen Rückgang der Margen hinnehmen muss.
- Die Bank rechnet mit einem Rückgang der EBIT-Margen um 600 Basispunkte in Nordamerika und
- einen Rückgang um 200 Basispunkte in Europa,
- was sich im Geschäftsjahr 2027 zu einem Rückgang um 250 Basispunkte auf Konzernebene summiert. Das ist eine erhebliche Umstellung der Rentabilität.
Die Hoffnung ist, dass sich dies auszahlt. Die Deutsche Bank rechnet mit einem organischen Umsatzwachstum von 3 % bis 4 % und einem organischen Wachstum des Betriebsergebnisses von 5 % bis 7 % ab dem Geschäftsjahr 2028, wenn die Investitionen beginnen, sich auszuzahlen.
Die Diageo-Aktie hat auch einige Vorteile zu bieten.
- Guinness entwickelt sich weltweit gut.
- Lateinamerika und Afrika zeigen eine solide Dynamik.
- Lewis' Hintergrund als ehemaliger CEO von Tesco verleiht ihm Glaubwürdigkeit, wenn es darum geht, die Kunden- und Vertriebsseite des Unternehmens zu verbessern, die, wie er zugab, vernachlässigt wurde.
Die Risiken sind jedoch real.
- Turnarounds brauchen Zeit.
- Der nordamerikanische Spirituosenmarkt bleibt schwach. Und
- Die Diageo-Aktie könnte weiter unter Druck bleiben, wenn die Mengenreaktion auf die niedrigeren Preise nicht wie erwartet eintritt.
Mit einem Abschlag von 30 % gegenüber den historischen Bewertungen und einem neuen Managementteam, das sich aktiv um die Probleme kümmert, sieht die Deutsche Bank jedoch mehr Potenzial nach oben als nach unten.
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