Wichtige Statistiken für die Mattel-Aktie
- Entwicklung in der letzten Woche: -7,7%
- 52-Wochen-Spanne: $14 bis $22,5
- Aktueller Kurs: $15
Was ist passiert?
Hot Wheels, Mattels Produktlinie für Druckgussfahrzeuge, die im Jahr 2025 einen Bruttoumsatz von 1,75 Mrd. USD erzielte, hat gerade sein achtes Rekordjahr in Folge erzielt, obwohl das Unternehmen die Schätzungen für das vierte Quartal um 78 Mio. USD verfehlte und seine Aktie am 11. Februar um 25 % auf 15,90 USD einbrach.
Mattels Gewinnmitteilung für das vierte Quartal 2025 am 10. Februar enthüllte einen Nettoumsatz von 1,77 Mrd. $ gegenüber einer IBES-Schätzung von 1,844 Mrd. $, wobei die bereinigte Bruttomarge um 480 Basispunkte auf 46 % zurückging, da sich das Unternehmen auf Werbeaktionen stützte, um die Dezemberbestände abzubauen, nachdem die Bestellungen des US-Einzelhandels gegen Ende der Weihnachtssaison stark nachgelassen hatten.
Das zweistellige Wachstum der Bruttorechnungsbeträge von Hot Wheels verankerte die Kategorie Fahrzeuge, die im Gesamtjahr um 11 % auf 1,99 Mrd. USD zulegte, während die Herausfordererkategorien Actionfiguren, Baukästen und Spiele zusammen um 13 % wuchsen, was darauf hindeutet, dass das Nicht-Barbie-Portfolio des Unternehmens ein größeres Gewicht hat als das eher unterhaltungsabhängige Sortiment des Konkurrenten Hasbro, das nur schwer mithalten kann.
CEO Ynon Kreiz erklärte in der Telefonkonferenz für das vierte Quartal 2025, dass "2026 ein wichtiges Jahr für Mattel sein wird, da wir unsere neue markenzentrierte Strategie umsetzen, um unser IP-getriebenes Spiel- und Familienunterhaltungsgeschäft auszubauen", und knüpfte damit direkt an die am 10. Februar angekündigte vollständige Übernahme von Mattel163 an, einem Studio für mobile Spiele mit über 550 Millionen Downloads und einem Jahresumsatz von mehr als 200 Millionen US-Dollar, das sich nun vollständig in Besitz von Mattel befindet, nachdem Mattel 159 Millionen US-Dollar für den 50%igen Anteil von NetEase bezahlt hat.
Mattels Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1,5 Mrd. USD, eine strategische Investition in Höhe von 150 Mio. USD, die auf digitale Spiele und First-Party-Datenkapazitäten abzielt, der Kinostart von Masters of the Universe am 5. Juni und ein Paramount-Lizenzvertrag über Teenage Mutant Ninja Turtles ab 2027 versetzen das Unternehmen in die Lage, das vom Management prognostizierte zweistellige Wachstum des bereinigten Betriebsergebnisses im Jahr 2027 nach einem bewussten Investitionsjahr 2026 zu erreichen.
Die Meinung der Wall Street zur MAT-Aktie
Mattels Gewinnrückgang vom 10. Februar und die für 2026 bekannt gegebene Investitionsbremse in Höhe von 150 Mio. USD haben die Aktie auf 14,95 USD gedrückt, ein Niveau, bei dem ein absichtlich herbeigeführter einjähriger Gewinnrückgang als dauerhafte Wertminderung und nicht als finanzierter Übergang betrachtet wird.
Die Zukunftsprognosen von TIKR zeigen, dass sich der normalisierte Gewinn je Aktie um 23,6 % auf 1,54 $ im Jahr 2027 erholt, nachdem er 2026 auf 1,24 $ gefallen war. Dieser Aufschwung ist insbesondere auf die Umsatzkonsolidierung von Mattel163 für das gesamte Jahr, die Monetarisierung der selbst veröffentlichten Handyspiele und die vollständige Abschaffung der Investitionskosten in Höhe von 150 Mio. $ in der GuV zurückzuführen.
In der Zwischenzeit wird ein Umsatzwachstum von 4,7 % auf 5,60 Mrd. $ im Jahr 2026 und von 4,8 % auf 5,87 Mrd. $ im Jahr 2027 erwartet, das durch das prognostizierte zweistellige Wachstum von Hot Wheels, die Produkteinführung von Teenage Mutant Ninja Turtles und den Kinostart von Masters of the Universe am 5. Juni unterstützt wird - alles bestätigte, datierte Katalysatoren.
Acht Analysten stufen MAT als "Buy" ein, einer als "Outperform", sechs als "Hold" und einer als "Underperform". Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 19,36 $, was einen Aufwärtstrend von 29,5 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 14,95 $ bedeutet, da die Analysten auf die Bestätigung warten, dass die Investitionsausgaben im Jahr 2026 in eine Rentabilität im Jahr 2027 umgewandelt werden und nicht in eine wiederkehrende Kostenbasis.
Die Zielspanne der Analysten reicht von $14 bis $28, wobei das untere Ende einen anhaltenden Margendruck widerspiegelt, wenn die Schwäche der US-Verbraucher im Dezember 2025 bis ins Jahr 2026 anhält, und das obere Ende die vollständige Umsetzung der Strategie für mobile Spiele und die für 2027 geplante Rückkehr von Barbie zum Wachstum.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das TIKR Mid-Case-Ziel von 23,18 $ impliziert eine Gesamtrendite von 55 % bis Dezember 2030 bei einer jährlichen IRR von 9,6 %, verankert durch eine Umsatz-CAGR von 3,5 % und eine Nettogewinnmarge, die sich auf 7,5 % erholt, da margenstarke digitale Spiele und Lizenzeinnahmen die verwässernde Bestandsbereinigung ersetzen, die die bereinigte Bruttomarge im vierten Quartal auf 46 % drückte.
Der Markt bewertet MAT als strukturell angeschlagenen Spielzeughersteller und ignoriert dabei, dass allein Mattel163 einen Jahresumsatz von über 200 Mio. $ mit hoher Marge erwirtschaftet, der jetzt voll konsolidiert ist.
Das TIKR-Ziel von 23,18 $ ist durch die Erholung des Gewinns pro Aktie im Jahr 2027 auf 1,54 $ gerechtfertigt, die wiederum durch den Beitrag von Mattel163 für das gesamte Jahr, den ROI bei der Veröffentlichung von Handyspielen und zusätzliche Kosteneinsparungen in Höhe von 50 Mio. $ im Rahmen des Programms "Optimizing for Profitable Growth" untermauert wird.
Der Kauf von Aktien durch CEO Ynon Kreiz am 12. Februar, der über das Formular 4 bei der SEC eingereicht wurde, bestätigt die Überzeugung des Managements genau zu dem Zeitpunkt, als die Aktie in der Nähe ihres 52-Wochen-Tiefs von 13,95 US-Dollar gehandelt wurde.
Sollte sich der Konservatismus der US-Einzelhändler bei den Lagerbeständen bis Mitte 2026 verstärken, würden sowohl die Umsatzschätzung von 5,60 Mrd. $ als auch die EPS-Erholung für 2027 sinken, und das TIKR-Kursziel würde sich auf das Low-Case-Szenario von 19,08 $ reduzieren.
Der Kinostart von Masters of the Universe am 5. Juni ist der einzige kurzfristige Test: Ein starker Verkauf von Spielwaren im Zusammenhang mit dem Kinostart würde das Schwungrad von Unterhaltung zu Spielwaren bestätigen und bestätigen, dass die Wachstumsbeschleunigung 2027 auf Kurs ist.
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