Wichtige Daten zur Block-Aktie
- Performance der letzten Woche: -0,7%
- 52-Wochen-Spanne: $44,3 bis $82,5
- Aktueller Kurs: $59,9
Was ist passiert?
Block(XYZ) baute am 26. Februar 4.000 Stellen ab und hob gleichzeitig seine Prognose für das bereinigte Betriebsergebnis 2026 auf 3,2 Mrd. USD an, was einem Sprung von 54 % entspricht. Das Fintech-Unternehmen, das Händlern über Square Point-of-Sale und Verbrauchern über die Zahlungsplattform Cash App dient, teilte dem Markt mit, dass es seine Kostenstruktur grundlegend geändert habe, wobei die Aktien bei 59,89 USD gehandelt wurden, gegenüber einem 52-Wochen-Hoch von 82,50 USD.
Truist Securities stufte Block am 18. März auf "Kaufen" hoch und hob das Kursziel von 72 auf 77 US-Dollar an, da die Margen nach dem Personalabbau über den Erwartungen der Straße lagen, während Morgan Stanley sein Ziel auf 93 US-Dollar und TD Cowen auf 95 US-Dollar anhob, nachdem das bereinigte EBITDA von 930 Millionen US-Dollar im vierten Quartal den IBES-Konsens von 915,2 Millionen US-Dollar übertraf.
Die Produktivität im Bereich Engineering, gemessen an dem pro Ingenieur ausgelieferten Produktionscode, stieg seit September 2025 um mehr als 40 %, da Block Goose, seinen Open-Source-KI-Agenten, der Arbeitsabläufe in den Bereichen Engineering, Recht, Finanzen und Design automatisiert, einführte - ein Geschwindigkeitszuwachs, der den Bruttogewinn im vierten Quartal auf 2,87 Mrd. US-Dollar und damit um 24 % gegenüber dem Vorjahr ansteigen ließ und das Wachstum im Gesamtjahr um 17 % beschleunigte.
Amrita Ahuja, CFO und COO, erklärte auf dem Q4 2025 Earnings Call, dass "wir im Q4 2025 mehr Produkte für Square herausgebracht haben als im gesamten Jahr 2024", was sich direkt auf das GPV-Wachstum von Square auswirkt, das sich seit dem 24. Februar auf über 12 % beschleunigt hat.
Neighborhoods, Blocks Händler-Verbraucher-Treueprodukt, das Square-Verkäufer mit den 59 Millionen monatlich aktiven Nutzern von Cash App verbindet, wurde Ende Februar auf automatische Registrierung umgestellt, während Borrow Originations, Blocks kurzfristiges Verbraucherkreditprodukt, im vierten Quartal um 223 % gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist, und ein Rückkaufprogramm in Höhe von 2,3 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025 bildet die Grundlage für einen steigenden freien Cashflow in Richtung des Ziels von 4 Mrd. US-Dollar im Jahr 2028.
Die Meinung der Wall Street zur XYZ-Aktie
Der am 26. Februar von Block angekündigte Personalabbau von 40 % ist die direkte Ursache für eine Kostenstruktur, die nun ein Wachstum des Bruttogewinns von 18 % in ein Wachstum des AOI von 54 % umwandelt - ein Umwandlungsverhältnis, das der Markt bei 59,89 $ noch nicht anerkannt hat.
TIKR schätzt, dass das normalisierte EPS im Jahr 2026 3,66 $ erreichen wird, was einem Anstieg von 54,4 % gegenüber 2,37 $ im Jahr 2025 entspricht, unterstützt durch die neue, schlankere Organisation, die, wie das Management bestätigte, ihre volle Margenwirkung in H2 2026 entfalten wird.
In der Zwischenzeit werden die EBITDA-Margen von Block voraussichtlich von 14,3 % im Jahr 2025 auf 17,3 % im Jahr 2026 und 18,9 % im Jahr 2027 steigen, da das Wachstum der Kreditvergabe von 223 % im vierten Quartal im Vergleich zum Vorjahr auf einer Fixkostenbasis ohne proportionale Personalaufstockung beruht.
Die Analystengemeinschaft ist sich zunehmend einig: 36 von 45 Analysten, die die Aktie bewerten, geben ein "Buy"- oder "Outperform"-Rating ab, mit einem durchschnittlichen Kursziel von 86,43 $, was ein Aufwärtspotenzial von 44,3 % gegenüber dem Schlusskurs vom 24. März (59,89 $) bedeutet, gestützt auf die Erwartung einer anhaltenden Performance nach der 40er-Regel, die im vierten Quartal 2025 erstmals überschritten wird.
Die Zielspanne reicht von 51,00 $ bis 119,16 $, wobei der untere Wert das Risiko einer Kreditverschlechterung bei Borrow, dem kurzfristigen Verbraucherkreditprodukt von Block, widerspiegelt, das derzeit ein vierteljährliches Emissionsvolumen von 18,5 Mrd. $ generiert, und der obere Wert die vollständige Umsetzung von Neighborhoods und Managerbot widerspiegelt.
Was sagt das Bewertungsmodell aus?
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Block bis Dezember 2030 mit 130,10 $, was eine Gesamtrendite von 117,2 % und einen IRR von 17,6 % bedeutet, basierend auf einem CAGR von 10,2 % beim Umsatz und 22,3 % beim Gewinn pro Aktie, da die Softwareanbindungsraten steigen und die 59 Millionen monatlichen Aktiven von Cash App sich in primäre Bankbeziehungen vertiefen, die das 10-fache des Bruttogewinns von reinen Peer-to-Peer-Nutzern generieren.
Der Markt bewertet Block als Zahlungsverkehrsunternehmen, während es sich selbst als hochmargige KI-native Finanzplattform neu bewertet; für 2026 wird ein FCF von 2,82 Mrd. $ prognostiziert, der bis 2027 auf 3,88 Mrd. $ ansteigt, dennoch liegt die Aktie 27 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch.
Die Zahl der aktiven Kunden von Cash App stieg im Dezember im Jahresvergleich um 22 % auf 9,3 Millionen, wobei die Angebotsanbindungsraten nach der Einführung von Cash App Green von 2 % auf 14 % stiegen, was die Annahme des TIKR-Modells, dass sich die Monetarisierung pro aktivem Kunden vertieft, direkt bestätigt.
Die kurze Kreditlaufzeit von Borrow von ca. 25 Tagen gibt Block nahezu in Echtzeit die Möglichkeit, das Underwriting zu straffen, wenn sich die Verlustraten verschlechtern; ein anhaltender Anstieg über die internen Risikoziele würde die variablen Gewinnmargen drücken und die im Modell angenommene FCF-Expansion zunichte machen.
Die Ergebnisse des ersten Quartals 2026 werden den ersten Aufschluss darüber geben, ob die AOI-Marge von 21 % als Ausgangspunkt für die Expansion im Gesamtjahr Bestand hat; die zu beobachtende Zahl ist das bereinigte Betriebsergebnis im Vergleich zum Richtwert von 600 Millionen US-Dollar.
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