CoStar-Aktie bei $41: Warum die Zahlen auf eine 150%ige Hausse hindeuten

Wichtige Daten zur CoStar-Aktie

• Entwicklung in der letzten Woche: -3,4%
• 52-Wochen-Spanne: $40,8 bis $97,4
• Aktueller Kurs: $41,5

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Was ist passiert?

Die CoStar Group(CSGP), eine Immobiliendaten- und Marktplatzplattform mit einem Jahresumsatz von 3,2 Mrd. $, verzeichnete das 59. Quartal in Folge ein zweistelliges Umsatzwachstum, während das Wohnimmobiliengeschäft im Jahr 2025 einen Umsatz von 1,46 Mrd. $ erreichte. Dennoch wird die Aktie bei 41,46 $ gehandelt, nahe dem 52-Wochen-Tief von 40,78 $.

CoStar meldete für das vierte Quartal einen Umsatz von 900 Mio. USD gegenüber der IBES-Schätzung von 886 Mio. USD, wobei das bereinigte EPS von 0,31 USD den Konsens von 0,27 USD übertraf, während für das erste Quartal 2026 ein Umsatz von 890 bis 900 Mio. USD und ein bereinigtes EBITDA von 740 bis 800 Mio. USD prognostiziert wurde.

Homes.com, das Portal für Wohnungsangebote von CoStar, das direkt mit Zillow und Realtor.com konkurriert, wuchs im Jahr 2025 um 63 % und überschritt mit 31.000 Abonnenten die 100-Millionen-Dollar-Grenze bei den jährlichen Abonnementeinnahmen für Makler, während der Mietverkehr von Zillow im Januar laut comScore-Daten um 48 % gegenüber dem Vorjahr zurückging.

Andrew Florance, Gründer und CEO, erklärte auf der Gewinnbenachrichtigung für das vierte Quartal 2025, dass "Homes.com in nur zwei Jahren zum am schnellsten wachsenden Wohnungsportal in den USA geworden ist", was durch den im Januar 2026 im Vergleich zum Vorjahr um 134 % gestiegenen organischen Datenverkehr und die KI-Nutzer von Homes, die 16 Minuten und 50 Sekunden pro Sitzung verbringen, gegenüber 4 Minuten und 24 Sekunden für Nicht-KI-Nutzer untermauert wird.

Das Aktienrückkaufprogramm von CoStar in Höhe von 1,5 Mrd. USD, ein angestrebtes Umsatzwachstum von 26 % im Jahr 2026 im Bereich Wohnimmobilien, die langfristige Prognose des Managements von 4,75 Mrd. USD für den Umsatz von Homes.com und ein klarer Gleitpfad für die EBITDA-Expansion in Richtung 50 % Margen im Bereich Wohnimmobilien positionieren das Unternehmen als den datenstärksten Herausforderer der etablierten Immobilienportale im nächsten Jahrzehnt.

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Die Meinung der Wall Street zur CSGP-Aktie

Die 59-Quartale-Umsatzwachstumssträhne bestätigt die Beständigkeit von CoStar, aber der eigentliche Wendepunkt ist jetzt der freie Cashflow, der sich von einem Minus von 250 Mio. USD im Jahr 2024 auf 40 Mio. USD im Jahr 2025 erholt, wenn die Ausgaben für die Markteinführung von Homes.com ihren Höhepunkt erreichen.

Das TIKR-Modell prognostiziert für 2026 ein normalisiertes EPS von 1,31 $, was einem Anstieg von 50,6 % gegenüber 0,87 $ im Jahr 2025 entspricht. Dies ist auf die Reduzierung der Nettoinvestitionen in Homes.com um 300 Mio. $ zurückzuführen, während das EBITDA von 442 Mio. $ auf einen Mittelwert von 770 Mio. $ ansteigt, da die Marketingausgaben im ersten und zweiten Quartal ansteigen und dann abklingen.

Fünfzehn von neunzehn Analysten, die die CSGP-Aktie abdecken, stufen die Aktie als "Buy" oder "Outperform" ein, wobei das durchschnittliche Kursziel von 64,89 $ ein Aufwärtspotenzial von 56,5 % gegenüber 41,46 $ impliziert, was das Vertrauen der Straße in die 63 %ige Umsatzwachstumsrate von Homes.com und den bestätigten Rentabilitätspfad des Unternehmens für Wohnimmobilien im Jahr 2026 widerspiegelt.

Das Kursziel der Analysten liegt zwischen 40,00 und 100,00 $, eine Spanne, die sich direkt auf zwei bekannte Variablen bezieht: Die untere Spanne ist auf das anhaltende Ausführungsrisiko von Homes.com und die CMA-Hoteldatensondierung zurückzuführen, während die obere Spanne davon ausgeht, dass Homes.com durch sein AI-Engagement in großem Umfang Abonnenten gewinnt und LoopNets 43-prozentiger Ausbau des Vertriebsnetzes erfolgreich ist.

Was sagt das Bewertungsmodell aus?

Das mittlere TIKR-Ziel von 103,65 $, das eine Gesamtrendite von 150 % und einen IRR von 21,2 % bis Dezember 2030 impliziert, basiert auf einer CAGR von 14,3 % für die Einnahmen und einer Steigerung der Nettogewinnspannen von 11,2 % im Jahr 2025 auf 17,9 % bis 2030, die beide durch den Gleitpfad der Homes.com-Investitionen und die bestätigte Expansion von CoStar Australien und LoopNet Europa unterstützt werden.

Der Markt bewertet CSGP in der Nähe seines 52-Wochen-Tiefs, während der FCF von 40 Mio. $ im Jahr 2025 auf 490 Mio. $ im Jahr 2026 ansteigen soll - ein Sprung von 1.101,6 %, den der Aktienkurs noch nicht berücksichtigt hat.

Homes AI-Benutzer übermitteln 7-mal mehr E-Mail-Kontakte als Nicht-Benutzer, ein wirtschaftliches Signal, das direkt die Annahme des TIKR-Modells unterstützt, dass sich das Abonnentenwachstum von Homes.com in Richtung des Zielwerts von 103,65 $ beschleunigt.

Auch die Bestätigung des Managements, dass das Wohnsegment im Jahr 2026 profitabel sein wird, unterstützt durch einen beschleunigten Aktienrückkauf im Wert von 500 Millionen Dollar, der bereits in diesem Quartal durchgeführt wurde, zeigt, dass es sich um eine bewusste Kapitalrendite handelt und nicht um eine notleidende Bewertung.

Die einzige Entwicklung, die das Modell ins Wanken bringt, ist das Stocken des Homes.com-Abonnentenwachstums; bei 31.000 Agenten, die einen Jahresumsatz von 100 Mio. $ generieren, gegenüber 750.000 angestrebten Top-Agenten, lässt jede Verlangsamung den Zeitplan für die Margenexpansion im Wohnbereich zusammenbrechen.

Achten Sie auf den Umsatz im ersten Quartal 2026 im Wohnbereich im Vergleich zum Prognosebereich von 420 bis 425 Millionen US-Dollar; ein Verfehlen signalisiert, dass das Engagement von Homes.com noch nicht in dem Tempo in bezahlte Abonnements umgewandelt wurde, wie es das Modell erfordert.

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