Die wichtigsten Punkte:
- Wachstum des Auftragsbestands: Der Projektbestand von Kinder Morgan in Höhe von 10 Mrd. USD schrumpft trotz der Inbetriebnahme von Milliardenprojekten nicht, da die Erdgasnachfrage weiterhin neue Möglichkeiten schafft.
- Kursprojektion: Basierend auf den aktuellen Annahmen könnte die KMI-Aktie bis Dezember 2028 auf 37 USD steigen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel impliziert eine Gesamtrendite von 18 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 31 USD.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,3 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 7 % erzielen.
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Kinder Morgan (KMI) lieferte im zweiten Quartal 2026 ein herausragendes Ergebnis, mit einem bereinigten EBITDA-Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr und einem Anstieg des bereinigten Ergebnisses je Aktie um 32 %.
Jedes Geschäftssegment trug zum Wachstum bei, und das Management erhöhte infolgedessen die Jahresprognose.
Der Executive Chairman Rich Kinder fasste die Geschichte in wenigen Zeilen zusammen: starke Ergebnisse, ein wachsender Erdgasmarkt und genügend interne Cashflows, um neue Projekte zu finanzieren und gleichzeitig die Dividende zu zahlen.
- Das Unternehmen erwartet nun für das Gesamtjahr ein bereinigtes EBITDA von mindestens 5 % über dem Budget und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von mindestens 12 % über dem Budget.
- Die Transportvolumina für Erdgas stiegen um 7 % gegenüber dem Vorjahr, während die Sammelvolumina um 26 % sprangen, angeführt von einem Anstieg von 54 % im auf Haynesville fokussierten KinderHawk-System.
- Die Schuldenquote (Nettofinanzverbindlichkeiten/EBITDA) verbesserte sich auf 3,6x, gegenüber 3,8x zu Jahresbeginn, was dem Unternehmen Spielraum gibt, mehr Wachstum zu finanzieren, ohne die Bilanz zu überdehnen.
Trotz des starken Quartals notieren die KMI-Aktien immer noch auf einem Niveau, das nach dem Modell von TIKR Raum für Aufwärtspotenzial lässt.
Was das Modell für die Kinder Morgan-Aktie aussagt
Die Wachstumsgeschichte von Kinder Morgan dreht sich um die Erdgasinfrastruktur. Steigende LNG-Exporte und wachsende Stromnachfrage, die größtenteils mit Rechenzentren verbunden ist, treiben die Nachfrage nach den Pipelines und Verarbeitungskapazitäten, die das Unternehmen bereits besitzt.
Das Management verwies auf Daten von Wood Mackenzie, die zeigen, dass die US-Erdgasnachfrage bis 2035 160 Milliarden Kubikfuß pro Tag übersteigen könnte, ein Anstieg von etwa 46 Milliarden Kubikfuß pro Tag gegenüber dem Niveau von 2025.
Drei große Erweiterungsprojekte, Mississippi Crossing, South System Expansion 4 und Trident, liegen alle im Zeitplan und im Budget, wobei Trident bereits zu 60 % fertiggestellt ist.
Über den aktuellen Bestand von 9,6 Mrd. USD hinaus beschrieb das Management einen "Schattenbestand" von über 10 Mrd. USD an zusätzlichen Möglichkeiten, die größtenteils mit der Stromerzeugungsnachfrage in Regionen wie dem Südosten verbunden sind, wo ein einzelner Versorger allein über 75 Gigawatt an potenzieller neuer Stromnachfrage bis Mitte der 2030er Jahre prognostizierte.
Das Unternehmen erwartet, noch vor Jahresende bedeutende neue Projekte zu genehmigen, und sagte, dass dieser Pool an Möglichkeiten weiter gewachsen sei, auch wenn Projekte zum offiziellen Bestand hinzugefügt werden.
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TIKRs Bewertungsmodell ermöglicht es Ihnen, Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, seine Operativen Margen und sein KGV einzugeben, und berechnet die erwarteten Renditen der Aktie.
Hier ist, was wir für die Kinder Morgan-Aktie verwendet haben:
1. Umsatzwachstum: 5,3 %
Dies liegt unter dem Wachstum von Kinder Morgan im Jahr 2025 von 12,2 %, das durch starke Rohstoffpreise und Sondereffekte wie Wintersturmeinflüsse angekurbelt wurde.
Die moderatere Zahl spiegelt ein Pipelinegeschäft wider, das durch neue Projekte stetig wächst und nicht in plötzlichen Schüben, im Einklang mit dem eigenen konservativen Prognoseansatz des Unternehmens für die zweite Hälfte des Jahres 2026.
2. Operative Margen: 28,3 %
Die operative Marge von Kinder Morgan lag 2025 bereits bei 27,9 %, und das Modell geht von einer leichten Verbesserung aus.
Dies stimmt mit den Aussagen des Managements überein, zusätzliche Marge aus dem texanischen Intrastaat-Geschäft herauszupressen und weiterhin Kapazitätsverkäufe zu attraktiven Konditionen im gesamten Interstate-Netzwerk zu tätigen.
3. Ausstiegs-KGV: 19,6x
Kinder Morgan notiert heute mit einem KGV (Forward) von 21,2x.
Das Modell geht von einer Kompression auf 19,6x aus, was dem Dreijahresdurchschnitt des Unternehmens entspricht.
Dies spiegelt eine Pipeline-Aktie wider, die dazu neigt, in einem relativ engen Bewertungsband zu handeln, und nicht eine, die wahrscheinlich eine dramatische Multiplikatorexpansion erleben wird.
Basierend auf diesen Eingaben projiziert TIKRs Modell, dass KMI bis Ende 2028 37 USD je Aktie erreichen könnte, eine Gesamtrendite von 18 % oder etwa 7 % annualisiert.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Kinder Morgan operiert in einem Geschäft, das an langfristige Verträge und stetige Infrastrukturnachfrage gebunden ist, daher ist die Bandbreite der möglichen Ergebnisse hier enger als bei vielen Wachstumsaktien.
So könnte sich die KMI-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2030 entwickeln:
- Negativszenario: Wenn das Umsatzwachstum auf 4,2 % verlangsamt und die Nettogewinnmargen 17,8 % erreichen, könnten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 10 % oder 2,3 % jährlich erzielen.
- Basisszenario: Bei einem Wachstum von 4,6 % und Margen von 18,8 % beträgt die Gesamtrendite 32,7 % oder 6,9 % jährlich.
- Positivszenario: Wenn das Wachstum auf 5,1 % beschleunigt und die Margen bei 19,5 % liegen, könnten die Renditen insgesamt 54,6 % oder 10,7 % jährlich erreichen.
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Die Bandbreite hängt größtenteils davon ab, wie viel von diesem Schattenbestand von über 10 Mrd. USD in unterzeichnete Verträge umgewandelt wird und wie schnell die steigende Stromnachfrage von Rechenzentren und LNG-Exporten zu neuen Pipelineprojekten vor Ort führt.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Kinder Morgan-Aktie von hier aus?
Mit TIKRs neuem Bewertungsmodell-Tool können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Alles, was benötigt wird, sind drei einfache Eingaben:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Ausstiegs-KGV
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus und gibt Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
Daraus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrenditen unter Positiv-, Basis- und Negativszenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unterbewertet oder überbewertet erscheint.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte basierend auf den Investitionsdaten des TIKR Terminals und den Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse umfasst möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
