Wichtigste Erkenntnisse:
- Turnaround bei der Rentabilität: Die Bilibili-Aktie spiegelt eine operative Verbesserung wider, da sich die operativen Margen von zuvor über 30 % Verlusten auf 8 % im Jahr 2027 verbessert haben.
- Aktualisierung der Kapitaldisziplin: Die Bilibili-Aktie nahm im Dezember 2025 1 Million neue Incentive-Aktien auf, was im Verhältnis zu den über 20 Millionen verbleibenden genehmigten Aktien bescheiden ist.
- Bewertungsausblick: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 12 % und einer operativen Marge von 8 % könnte die Bilibili-Aktie bis 2027 einen Kurs von 41 $ erreichen.
- Renditeprofil: Ausgehend von einem Kurs von 35 $ bietet die Bilibili-Aktie bis 2027 ein Gesamtaufwärtspotenzial von 17 % und eine annualisierte Rendite von 8 %.
Bilibili(BILI) ist eine führende chinesische digitale Unterhaltungsplattform für Jugendliche, die Video-, Spiel-, Werbe- und IP-Dienste anbietet und eine Marktkapitalisierung von 15 Milliarden US-Dollar aufweist.
Ende Januar fiel die Bilibili-Aktie zusammen mit den China-ADRs trotz anhaltender interner Steigerungen der operativen Effizienz.
Bilibili erwirtschaftete einen Umsatz von rund 4 Milliarden US-Dollar, was auf eine stärkere Monetarisierung von Werbung und mobile Spiele zurückzuführen ist.
Das Unternehmen verzeichnete einen nahezu ausgeglichenen Gewinn, während die operativen Margen nach Jahren hoher Investitionen auf 8 % stiegen.
Die Bilibili-Aktie wird bei 35 $ gegenüber einem Bewertungsrahmen von 41 $ gehandelt, was ein Spannungsfeld zwischen Ausführungsgewinnen und vorsichtiger Stimmung zeigt.
Was das Modell über die BILI-Aktie aussagt
Wir haben die Bilibili-Aktie auf der Grundlage von Margenverbesserungen, geringeren Kosten und einer nachhaltigen Monetarisierung über die Kernplattformen analysiert.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 12,0 %, einer operativen Marge von 7,6 % und eines Exit-Multiples von 30,6 weist das Modell auf 41,33 $ hin.
Das bedeutet ein Gesamtaufwärtspotenzial von 16,6 % gegenüber 36 $, was einer annualisierten Rendite von 8,3 % bis 2027 entspricht.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die BILI-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 12%
Die Einnahmen stiegen in den letzten fünf Jahren stark an, unterstützt durch die Einführung von Spielen, die Erholung der Werbung und das starke Engagement von Jugendlichen.
Die letzten Quartale zeigen ein stetigeres Wachstum, da sich die Werbung verbessert und die Spiele sich erholen, was die schwächeren Internetausgaben der Verbraucher ausgleicht.
Mit Blick auf die Zukunft hängt das Wachstum von der Disziplin bei der Monetarisierung von Inhalten und der Umsetzung der Spiele-Pipeline ab, während die regulatorische Sensibilität und die makroökonomische Schwäche strukturelle Beschränkungen bleiben.
Die Konsensschätzungen der Analysten gehen von einem Umsatzwachstum von 12,0 % aus, wobei eine verbesserte Monetarisierung der Plattformen gegen eine reifere Nutzerbasis und eine uneinheitliche Werbenachfrage abgewogen wird.
2. Operative Margen: 7.6%
In der Vergangenheit erwirtschaftete Bilibili stark negative operative Margen, was auf hohe Ausgaben für Inhalte und Investitionen in die Plattform während der Phase des Nutzerwachstums zurückzuführen ist.
Die Margen verbesserten sich deutlich, als das Management die Verkaufsanreize reduzierte, die Kosten für Inhalte kontrollierte und die Rentabilität in allen Spiel- und Werbesegmenten priorisierte.
Die Aufrechterhaltung der Margen hängt von der Aufrechterhaltung des Engagements ohne erneute übermäßige Ausgaben für Inhalte ab, während der Wettbewerb um die Aufmerksamkeit der Nutzer aggressive Monetarisierungsstrategien begrenzt.
In Übereinstimmung mit den Konsensprognosen der Analysten spiegeln die operativen Margen von fast 7,6 % eine normalisierte Kostendisziplin wider, nachdem in den Vorjahren strukturelle Verluste von über 20 % verzeichnet wurden.
3. Exit P/E Multiple: 30,6x
Die Bewertung von Bilibili hat stark geschwankt und lag zwischen dem 30-fachen in Abschwungphasen und dem 100-fachen in Zeiten schnellen Wachstumsoptimismus.
Das aktuelle KGV spiegelt die verbesserte Ertragslage wider, auch wenn die Anleger aufgrund der regulatorischen Risiken und der Zyklizität des chinesischen digitalen Werbemarktes weiterhin vorsichtig sind.
Um den Multiplikator zu stabilisieren, muss die Rentabilität konstant bleiben und das Umsatzwachstum darf sich aufgrund des Wettbewerbsdrucks nicht stark verlangsamen.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen spiegelt ein Exit-Multiplikator von 30,6 einen maßvollen Optimismus wider, der an Rentabilitätsfortschritte geknüpft ist, ohne von einer Rückkehr zu den Spitzenbewertungszyklen auszugehen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Bilibili hängen von der Disziplin bei der Monetarisierung von Inhalten, der Durchführung von Spielen und der Kostenkontrolle ab, wodurch sich eine breite Palette von Pfaden bis 2029 ergibt.
- Low Case: Wenn die Werbung schwach bleibt und die Dynamik der Spiele nachlässt, wächst der Umsatz um 9,7 % mit Margen von 9,1 % → -0,3 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn die Monetarisierung von Kerninhalten stabil funktioniert, wächst der Umsatz um 10,8 % und die Margen verbessern sich in Richtung 9,8 % → 6,2 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn die Spieleveröffentlichungen skalieren und die Werbenachfrage zunimmt, erreicht der Umsatz etwa 11,8 % und die Margen nähern sich 10,4 % → 12,4 % annualisierte Rendite.
Das mittlere Kursziel von 45 $ ist durch kontinuierliche Ausführung und Margendisziplin erreichbar, ohne dass eine mehrfache Expansion oder spekulative Stimmungsumschwünge erforderlich sind.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
