Wichtigste Erkenntnisse:
- Regulatorischer Rückenwind: Die Garmin-Aktie profitiert davon, dass die FDA-Richtlinien vom Januar die Aufsicht über Wellness-Wearables einschränken und Verbrauchergeräte unterstützen, die jährliche Umsätze in Milliardenhöhe erzielen.
- Luftfahrt Momentum: Die Garmin-Aktie gewinnt an Glaubwürdigkeit im Verteidigungsbereich, nachdem ihre G5000H-Avionik den Zuschlag für ein Modernisierungsprogramm der brasilianischen Luftwaffe mit 24 Hubschraubern erhalten hat.
- Kursausblick: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 10 %, einer operativen Marge von 24 % und einem Exit-Multiple von 23 könnte die Garmin-Aktie bis Dezember 2027 einen Wert von 240 US-Dollar erreichen.
- Upside-Mathematik: Dieses Ziel impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von 19 % gegenüber dem heutigen Kurs von 201 $, was einer annualisierten Rendite von etwa 10 % für die Garmin-Aktie entspricht.
Garmin(GRMN) entwickelt vernetzte Geräte für die Bereiche Fitness, Luftfahrt, Schifffahrt und Outdoor und konkurriert mit Hardware- und Software-Ökosystemen in mehr als 100 Ländern.
Am vergangenen 7. Januar stärkte die FDA-Richtlinie, die die Regulierung von Wellness-Wearables einschränkt, die Positionierung von Garmin bei den Verbrauchern, und die Aktien stiegen um fast 3 %.
Garmin erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von etwa 7 Mrd. US-Dollar und zeigte damit, dass die Nachfrage in den Segmenten Fitness und Luftfahrt nach früheren Schwankungen in der Unterhaltungselektronik stabil ist.
Das Unternehmen erwirtschaftete einen Betriebsgewinn von etwa 2 Mrd. USD, wobei die Betriebsmargen von nahezu 26 % die Reinvestitionen und die Aktionärsrenditen unterstützen.
Der Marktwert von Garmin in Höhe von 39 Mrd. USD spricht für Stabilität, doch das Bewertungsziel von 240 USD wirft Fragen bezüglich des Aufwärtstrends auf, wenn die Umsetzung ohne Bewertungserweiterung fortgesetzt wird.
Was das Modell über die GRMN-Aktie aussagt
Garmin kombiniert die Größenordnung von Fitness und Luftfahrt mit einer starken Cash-Generierung, was die Kapitalerträge unterstützt, da die operativen Margen bei 24,2 % liegen.
Bei einem Umsatzwachstum von 9,8 % und einem Exit-Multiple von 22,8 weist das Modell auf ein Kursziel von 240,77 $ hin.
Das bedeutet ein Gesamtpotenzial von etwa 19 % und eine jährliche Rendite von etwa 10 % in den nächsten zwei Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die GRMN-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 9,8
Die Garmin-Aktie hat in letzter Zeit ein starkes Wachstum erzielt, mit einem Umsatzwachstum von 20 % im letzten Jahr, da die Segmente Fitness, Luftfahrt und Marine alle expandierten.
Die aktuelle Ausführung zeigt eine Normalisierung der Nachfrage, aber die Produkttiefe in den Bereichen Wearables und Avionik unterstützt eher ein stetiges Wachstum als eine starke Verlangsamung.
Mit Blick auf die Zukunft unterstützen die Aktualisierungszyklen von Fitnessgeräten und die Umstellung des Auftragsbestands in der Luftfahrt den Umsatz, während die Zyklen der Unterhaltungselektronik das Beschleunigungsrisiko begrenzen.
Auf der Grundlage gepoolter Analystenerwartungen ergibt sich ein Umsatzwachstum von 9,8 %, das ein Gleichgewicht zwischen diversifizierter Nachfragestärke und Expansion in ausgereiften Kategorien herstellt.
2. Operative Margen: 24,2
Die Garmin-Aktie hat in der Vergangenheit stets operative Margen von über 20 % erzielt, was auf die eigene Fertigung, Premiumpreise und eine disziplinierte Kostenkontrolle in allen Segmenten zurückzuführen ist.
In jüngster Zeit verbesserten sich die Margen in der Nähe von 21 %, da die Fixkosten durch die Umsatzgröße absorbiert wurden und der Luftfahrtmix die Rentabilität unterstützte.
Zukünftige Margen profitieren von Softwareanbindungen, Dienstleistungen und margenstärkeren Luftfahrtsystemen, während der Wettbewerb im Bereich Wearables das Aufwärtspotenzial begrenzt.
Gemäß den zusammengestellten Analystenprognosen spiegeln die operativen Margen nahe 24 % eine Rückkehr zu historischer Effizienz ohne Annahmen über Spitzenzeiten wider.
3. Exit P/E Multiple: 22,8x
Die Garmin-Aktie wird derzeit mit einem Gewinnmultiplikator im mittleren Zwanzigerbereich gehandelt, der durch eine konstante Cash-Generierung und eine starke Bilanz unterstützt wird.
In der Vergangenheit lagen die Gewinnmultiplikatoren der Aktie während stabiler Wachstumsperioden mit starken Kapitalrenditen zwischen dem 22- und 26-fachen.
Die Vorsicht der Anleger spiegelt die Zyklen der Verbrauchernachfrage wider, während der Optimismus auf der Beständigkeit des Auftragsbestands in der Luft- und Schifffahrt beruht.
Auf der Grundlage der aggregierten Marktprognosen spiegelt ein Exit-Multiple von 22,8 ein stetiges Wachstum, stabile Margen und angemessene Kapitalrenditen wider.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse der Garmin-Aktie hängen von den Trends bei der Nachfrage nach Wearables, dem Auftragseingang in der Luftfahrt und der Margenkontrolle in den Segmenten Fitness, Outdoor und Luftfahrt bis 2029 ab.
- Low Case: Wenn die Nachfrage nach Wearables nachlässt und die Aufträge aus der Luftfahrt sich verlangsamen, wächst der Umsatz um 7,6 % und die Margen bleiben bei 19,8 % → 3,3 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn die Fitnessnachfrage stabil bleibt und der Auftragsbestand in der Luftfahrt steigt, wächst der Umsatz um 8,5 % und die Margen verbessern sich in Richtung 21,3 % → 9,3 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn Premium Wearables an Anteil gewinnen und die Auslieferungen für die Luftfahrt beschleunigt werden, erreicht der Umsatz etwa 9,3 % und die Margen nähern sich 22,4 % → 14,8 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
