Wichtigste Erkenntnisse:
- Signal für Nachfrageerholung: Die Aktie von Microchip Technology spiegelt eine Verbesserung der Buchungen wider, nachdem die Umsatzprognose für das dritte Quartal auf 1 Milliarde US-Dollar angehoben wurde, was auf eine Normalisierung der Lagerbestände in den Industrie- und Automobilmärkten hindeutet.
- Execution Update: Die Aktie von Microchip Technology spiegelt eine Stabilisierung der Margen wider, da sich die Auslastung der Fabriken verbessert und der interne Bestandsabbau die Abschreibungen nach einem starken Umsatzrückgang von 42 % verringert.
- Kursziel: Ausgehend von einer normalisierten Nachfrageerholung könnte die Microchip Technology-Aktie unter konservativen Wachstums- und Margenannahmen bis März 2028 einen Wert von 104 $ erreichen.
- Upside Math: Ausgehend vom aktuellen Kurs von 76 $ bietet die Aktie von Microchip Technology ein Gesamtaufwärtspotenzial von 38 % und eine annualisierte Rendite von 16 % über 2 Jahre.
Microchip Technology(MCHP) entwickelt eingebettete Halbleiter für Industrie- und Automobilmärkte und verfügt über Skalenvorteile bei Mikrocontrollern, nachdem es einen LTM-Umsatz von 4 Mrd. USD erzielt hat.
Im Januar hob Microchip Technology seine Umsatzprognose für das dritte Quartal auf 1 Mrd. USD an, was auf eine Verbesserung der Buchungen hindeutet, da die Kunden überschüssige Bestände aus der Pandemiezeit abbauen.
Microchip Technology erwirtschaftete einen LTM-Bruttogewinn von 2 Mrd. USD, wobei die Margen auf 54 % sanken, da die Unterauslastung der Fabriken die kurzfristige Rentabilität belastete.
Die Erholung der Rentabilität hängt von der Stabilisierung des Volumens, der Bestandsdisziplin und der operativen Hebelwirkung ab, die durch die Annahme einer operativen Marge von 28 % bei verbesserter Auslastung unterstützt wird.
Die Microchip-Aktie wird bei $76 gehandelt, während die Bewertung $104 impliziert, was das Spannungsverhältnis zwischen sich verbessernden Fundamentaldaten und vorsichtigen Marktpreisen widerspiegelt.
Was das Modell über die MCHP-Aktie aussagt
Wir haben ein Modell für die Microchip-Aktie erstellt, in dem wir Annahmen zur Erholung der Nachfrage, zur Verbesserung der Gewinnspanne und zur Kapitalrendite in den Industrie- und Automobilmärkten zugrunde gelegt haben.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 9,5 %, einer operativen Marge von 28,4 % und eines Exit-Multiples von 39,4 liegt der Wert des Modells bei 104 $.
Dies impliziert eine Gesamtrendite von 38 % bzw. eine annualisierte Rendite von 16 % über einen Zeitraum von etwa 2 Jahren bei einem Kursziel von 104 $.
Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die MCHP-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 9,5%
Der Umsatz von Microchip Technology ist im vergangenen Jahr stark zurückgegangen, da die Kunden überschüssige Bestände in den Halbleitermärkten der Industrie und der Automobilindustrie abbauten.
Jüngste Prognosen zeigen, dass sich die Buchungen verbessern und der Umsatz im dritten Quartal voraussichtlich bei 1 Milliarde US-Dollar liegen wird, da sich die Nachfrage in den Märkten für eingebettete und analoge Bauelemente normalisiert.
Das Wachstum wird durch den Abbau von Lagerbeständen, die Erholung des Auftragsbestands und Cross-Selling in den Bereichen Mikrocontroller und Analogtechnik unterstützt, während zu den Risiken eine ungleichmäßige Erholung der Industriemärkte gehört.
Nach übereinstimmenden Analystenschätzungen spiegelt das Umsatzwachstum von 9,5 % die zyklische Erholung wider, die durch langsamere globale Investitionstrends ausgeglichen wird.
2. Operative Margen: 28,4%
Die Microchip-Aktie erzielte in der Vergangenheit in Spitzenzeiten der Nachfrage nach eingebetteten Halbleitern operative Margen von über 30 %.
In jüngster Zeit sind die Margen auf einen einstelligen Prozentsatz gesunken, da die Rentabilität in der Phase der Bestandskorrektur durch Unterauslastung und geringere Volumina belastet wurde.
Die verbesserte Auslastung der Fabriken, geringere Abschreibungen und die operative Hebelwirkung der Umsatzerholung unterstützen die Anpassung der Margen an die Durchschnittswerte der früheren Zyklen.
Die operativen Margen von 28,4 % entsprechen den Konsensprognosen der Analysten und stellen ein Gleichgewicht zwischen den Hebeleffekten der Erholung und der anhaltenden Preis- und Auslastungsdisziplin her.
3. Exit P/E Multiple: 39.4x
Die MCHP-Aktie wird derzeit unter den früheren Spitzenmultiplikatoren gehandelt, was auf die Volatilität der Erträge und die Besorgnis über die Dauerhaftigkeit der Industrie- und Automobilnachfrage zurückzuführen ist.
In der Vergangenheit wurde die Microchip-Aktie in Zeiten stetigen Wachstums, stabiler Margen und klarer langfristiger Nachfrage mit höheren Multiplikatoren gehandelt.
Die Ausweitung der Multiplikatoren erfordert eine kontinuierliche Erholung der Einnahmen und Margen sowie das Vertrauen in wiederkehrende Produktdesign-Gewinne in allen Endmärkten.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Straße spiegelt ein Exit-Multiple von 39,4x eine verbesserte Ertragsprognose wider, ohne die Begeisterung der Anleger vorauszusetzen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse der Microchip-Aktie hängen von der Erholung der Nachfrage, der Normalisierung der Lagerbestände und dem operativen Leverage bis 2030 ab.
- Low Case: Wenn sich die industrielle Erholung verzögert und die Auslastung unter Druck bleibt, wächst der Umsatz um 9,7 % → 7,4 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Buchungen verbessern und die Kosten unter Kontrolle sind, ermöglicht ein Umsatzwachstum von fast 10,7 % eine Rendite von 13,2 % pro Jahr.
- High Case: Wenn sich die Endmärkte schneller erholen und sich der Leverage verbessert, erreicht der Umsatz etwa 11,8 % → 18,5 % annualisierte Rendite.
Das Kursziel von 127 $ spiegelt die Erholung der Lagerbestände, die höhere Auslastung und die Erholung der Gewinnspanne wider, ohne sich auf eine mehrfache Expansion zu verlassen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat das Unternehmen noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
