Wichtigste Erkenntnisse:
- AI Data Center Boom: 124% Wachstum für 2025 in der IT Datacom, angetrieben durch die steigende Nachfrage nach AI Infrastruktur
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Ausführung könnte die APH-Aktie bis Dezember 2028 einen Wert von 193 $ erreichen
- Potenzielle Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 34 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 144 $.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,9 Jahren ein Wachstum von etwa 10,5 % erzielen.
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Amphenol Corporation(APH) hat gerade mit dem 10,5 Milliarden Dollar schweren CommScope-Deal für das CCS-Geschäft seine bisher größte Akquisition abgeschlossen und gleichzeitig einen Rekordquartalsumsatz von 6,4 Milliarden Dollar erzielt. Das Unternehmen steigerte seinen Umsatz im Jahr 2025 um 52 % auf 23,1 Mrd. $ und hat damit seine Größe in nur vier Jahren mehr als verdoppelt.
CEO Adam Norwitt verfolgt eine aggressive Expansionsstrategie, die sich auf KI-Infrastrukturen konzentriert. Das Unternehmen verbuchte im 4. Quartal einen Rekordauftragswert von 8,4 Mrd. USD, 68 % mehr als im Vorjahr, was zu einem robusten Book-to-Bill-Verhältnis von 1,31:1 führte.
Die Umsätze im Bereich IT-Datacom stiegen im Quartal um 110 %, angetrieben durch KI-Anwendungen. Die bereinigte operative Marge erreichte einen Rekordwert von 27,5 %, 510 Basispunkte mehr als im Vorjahr. Das Unternehmen geht davon aus, dass es einen operativen Cashflow von 5,4 Mrd. US-Dollar erwirtschaften wird, während es im Jahr 2025 mehrere Übernahmen abschließt.
Trotz der außergewöhnlichen Dynamik wird die Amphenol-Aktie bei 144 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die die Position des Unternehmens im Bereich der KI-Infrastruktur erkennen, ein Aufwärtspotenzial.
Was das Modell über die Amphenol-Aktie aussagt
Wir haben Amphenol im Rahmen seiner Umwandlung in einen dominierenden Anbieter von Verbindungselementen für KI-Rechenzentren mit einer unübertroffenen Produktbreite analysiert.
Das Unternehmen expandiert über traditionelle Kupferverbindungen hinaus. Die Übernahme von CommScope (Connectivity and Cable Solutions (CCS)) fügt führende Glasfaserkapazitäten hinzu und schafft ein umfassendes Angebot für Kunden, die Rechenzentren der nächsten Generation aufbauen. Da die Investitionen in KI-Infrastrukturen weltweit zunehmen, gewinnt Amphenol an Inhalt, da die Systeme komplexere Verbindungslösungen mit höherer Geschwindigkeit erfordern.
Das Unternehmen bedient jetzt einen vielfältigen Kundenstamm, wobei kein einzelner Kunde mehr als 10 % des Umsatzes ausmacht. Dieses breite Engagement sorgt für Widerstandsfähigkeit, während der Ausbau der künstlichen Intelligenz eine noch nie dagewesene Nachfrage nach Hochgeschwindigkeitsstrom- und Glasfaserprodukten schafft.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 18,2 % und einer operativen Marge von 27,1 % geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2,9 Jahren auf 193 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 28,2x voraus.
Das bedeutet eine Verringerung der historischen KGV-Durchschnittswerte von Amphenol von 33,8x (ein Jahr) und 30,6x (fünf Jahre). Der niedrigere Multiplikator trägt den Integrationsrisiken aus der Übernahme von CommScope und einer möglichen Abschwächung der Ausgaben für KI-Infrastruktur Rechnung.
Der eigentliche Wert liegt in der Aufrechterhaltung des Anstiegs der KI-Infrastruktur bei gleichzeitigem Ausbau der Glasfaserkapazitäten und der Beibehaltung branchenführender Margen.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die APH-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 18,2%
Das Wachstum von Amphenol konzentriert sich auf den Ausbau der KI-Infrastruktur.
Das Unternehmen erzielte im Jahr 2025 ein organisches Wachstum von 124 % im Bereich IT-Datacom, angetrieben durch eine starke Nachfrage nach Produkten, die in KI-Anwendungen eingesetzt werden. Das Management geht davon aus, dass sich diese Dynamik fortsetzen wird, da die Kunden ihre Bestellfenster erweitern und sich zu erheblichen KI-Investitionen verpflichten.
Die Übernahme von CommScope (CCS-Segment) führt zu einem zusätzlichen Umsatz von ca. 4,1 Mrd. USD auf Jahresbasis. Dieses Geschäft stärkt die Position von Amphenol bei Glasfaserverbindungen, einer kritischen Komponente, wenn Rechenzentren skalieren, um KI-Arbeitslasten zu bewältigen. Über KI hinaus hält das Unternehmen solide Positionen in den Bereichen Verteidigung, kommerzielle Luftfahrt, Automobil und Industrie.
2. Operative Margen: 27,1%
Amphenol hält seine Rekordprofitabilität bei gleichzeitiger Skalierung des Betriebs aufrecht.
Das Unternehmen erzielte im vierten Quartal eine bereinigte operative Marge von 27,5 % und erreichte damit den Rekordwert des dritten Quartals. Diese Leistung spiegelt eine starke operative Umsetzung bei einem organischen Umsatzanstieg von 38 % wider. Mit der Mehrzahl seiner Unternehmenslösungen in der Cloud nutzt Amphenol die Technologie zur Steigerung der Effizienz.
CommScope wird anfangs die Margen verwässern, die sich im hohen Zehnerbereich bewegen. Das Management hat jedoch die Erfahrung gemacht, dass übernommene Unternehmen im Laufe der Zeit an den Unternehmensdurchschnitt herangeführt werden.
3. Exit P/E Multiple: 28,2x
Der Markt bewertet Amphenol mit dem 32,9-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums auf 28,2x reduzieren wird.
Die kurzfristige Integrationskomplexität durch die Übernahme von CommScope (CCS-Geschäft) belastet den Multiplikator. Das Unternehmen muss den Betrieb erfolgreich zusammenführen und gleichzeitig die Wachstumsdynamik sowohl der alten als auch der übernommenen Unternehmen aufrechterhalten.
Wenn die Ausgaben für die KI-Infrastruktur weitergehen und Amphenol die Umsetzung demonstriert, sollte das Unternehmen ein Premium-Multiple erzielen. Das unternehmerische Betriebsmodell mit 145 Geschäftsführern bietet Agilität, um die Marktdynamik zu steuern und gleichzeitig Chancen zu nutzen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Steckverbinderunternehmen sind mit technologischen Umstellungen und Investitionszyklen konfrontiert. Hier sehen Sie, wie sich die Amphenol-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Dezember 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 11,4 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 18,2 % sinkt, erhalten die Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 29,2 % (5,4 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 12,7 % und Margen von 19,3 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 62,7 % (10,4 % jährlich).
- High Case: Wenn sich die KI-Infrastruktur beschleunigt und Amphenol bei einem Wachstum von 13,9 % eine Marge von 20,1 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 98,7 % erreichen (15,0 % pro Jahr).
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Die Spanne spiegelt die Umsetzung der Nachfrage nach KI-Infrastrukturen, die erfolgreiche Integration von CommScope (CCS-Segment) und die Margenexpansion durch die Skalierung des übernommenen Unternehmens wider.
Im unteren Fall gehen die KI-Ausgaben zurück oder es treten Integrationsprobleme auf.
Im oberen Fall übertrifft die Nachfrage nach KI-Infrastruktur die Erwartungen, der Glasfaseranteil wächst schneller als erwartet und die Margen von CommScope verbessern sich früher als geplant.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Amphenol-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
