Die wichtigsten Erkenntnisse:
- KI-Produktdynamik: Der Verbrauch generativer Kredite stieg im Quartalsvergleich um das Dreifache, da die Kunden KI-Funktionen annehmen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Entwicklung könnte die ADBE-Aktie bis November 2028 einen Wert von 371 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 27 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 293 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,8 Jahren ein Wachstum von etwa 8,7 % erzielen.
Jetzt live: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (es ist kostenlos)>>>
Adobe Inc.(ADBE) hat im Geschäftsjahr 2025 einen Rekordumsatz von 23,77 Mrd. $ und einen Non-GAAP-Gewinn von 20,94 $ pro Aktie erzielt. Das Unternehmen steigerte seinen Umsatz im Jahresvergleich um 11 % und bewies damit seine Widerstandsfähigkeit bei der Umstellung auf eine KI-gestützte Softwareplattform.
CEO Shantanu Narayen führt eine aggressive KI-Integrationsstrategie für drei Kundengruppen durch: Geschäftsleute und Verbraucher, Kreative und Marketing-Fachleute.
- Adobe erzielte einen Rekordumsatz im Bereich Digital Media von 19,2 Milliarden US-Dollar, 11,5 % mehr als im Vorjahr.
- Der Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI) beschleunigt sich über das gesamte Produktportfolio von Adobe.
- Die Zahl der monatlich aktiven Nutzer für kreative Freemium-Angebote überstieg im 4. Quartal die Marke von 70 Millionen, ein Plus von 35 % im Vergleich zum Vorjahr.
- Die generative KI-Plattform Firefly und die benutzerdefinierten Modelldienste des Unternehmens gewinnen bei Unternehmen, die die Produktion von Inhalten automatisieren wollen, zunehmend an Bedeutung.
Trotz der starken KI-Dynamik und der Erweiterung der Produktpalette wird die Adobe-Aktie zu einem Kurs von 293 US-Dollar gehandelt und bietet Anlegern, die den Wandel des Unternehmens zu einer KI-gestützten Kreativ- und Marketingplattform erkannt haben, ein Potenzial nach oben.
Was das Modell für die Adobe-Aktie aussagt
Wir haben die Entwicklung von Adobe zu einer umfassenden, KI-gesteuerten Plattform analysiert, die Milliarden von Nutzern in den Bereichen Dokumentenmanagement, kreative Produktion und Marketing-Automatisierung bedient.
Das Unternehmen expandiert über traditionelle Software-Abonnements hinaus. Adobes KI-Assistent in Acrobat revolutionierte die Interaktion mit Dokumenten, während Express generative KI für Geschäftsanwender bereitstellte.
- Firefly führte mit Partnerschaften mit Google, OpenAI und anderen führenden Anbietern kommerziell nutzbare KI-Modelle ein, die Kunden eine noch nie dagewesene Auswahl und Flexibilität bieten.
- Adobe bedient nun unterschiedliche Zielgruppen mit maßgeschneiderten Angeboten. Business-Profis nutzen Acrobat Studio für Dokumenten-Workflows und die Erstellung von Inhalten.
- Kreativprofis nutzen Firefly und Creative Cloud mit integrierten KI-Funktionen. Marketing-Teams setzen GenStudio für die Content-Lieferketten von Unternehmen ein, mit individuellen Modellen über Firefly Foundry.
Bei einem prognostizierten jährlichen Umsatzwachstum von 8,8 % und einer operativen Marge von 44,6 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von 2,8 Jahren auf 371 US-Dollar steigen wird. Dabei wird von einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 11,9x ausgegangen.
Das ist ein deutlicher Rückgang gegenüber den historischen Durchschnittskursen von Adobe von 16,9x (ein Jahr) und 28,7x (fünf Jahre).
Das niedrigere Kurs-Gewinn-Verhältnis spiegelt die Bedenken des Marktes hinsichtlich des verlangsamten ARR-Wachstums und des Wettbewerbsdrucks im Bereich der generativen KI wider - trotz der starken Umsetzung und des wachsenden KI-Produktportfolios von Adobe.
Der wahre Wert liegt in der Umwandlung der massiven Freemium-Nutzerakquise in kostenpflichtige Abonnements bei gleichzeitiger Skalierung der KI-gestützten Unternehmenslösungen und Aufrechterhaltung der branchenführenden Rentabilität.
Unsere Bewertungsannahmen
Schätzen Sie den fairen Wert eines Unternehmens sofort (kostenlos mit TIKR) >>>
Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die ADBE-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 8,8
Adobes Wachstum konzentriert sich auf die KI-gesteuerte Nutzerakquise und Monetarisierung.
- Das Unternehmen erzielte ein Wachstum von 15 % bei den Abonnementeinnahmen für Geschäftskunden und Verbraucher, das auf die Einführung von Acrobat Studio und die Ausweitung von Express zurückzuführen ist.
- Nahezu 50 % der kommerziellen Acrobat-Erneuerungen im 4. Quartal führten ein Upgrade auf das neue Studio-Angebot durch, was die hohe Akzeptanz bei den Kunden belegt.
- Creative Cloud erfährt durch generative Gutschriften ein verstärktes Engagement. Die Nutzung stieg im Vergleich zum Vorquartal um das Dreifache, da die Anwender auf Modelle von Adobe und Partnern zur Bilderstellung, Videobearbeitung und Design-Automatisierung zugreifen.
- Die höhere Nutzung von Credits führt zu Upgrades auf Premium-Pläne und zum Kauf von Credit Packs.
Das Management geht davon aus, dass sich das Wachstum der ARR für digitale Medien im Geschäftsjahr 2026 leicht abschwächen wird, wobei für die gesamten ARR von Adobe ein Wachstum von 10,2 % oder ca. 2,6 Mrd. US-Dollar an neuen ARR angestrebt wird.
Die bevorstehende Übernahme von Semrush für 1,9 Milliarden US-Dollar wird die Lösungen für die Markensichtbarkeit stärken, ist aber in der aktuellen Prognose nicht enthalten.
2. Operative Margen: 44.6%
Adobe erzielt eine hohe Profitabilität und investiert gleichzeitig stark in KI-Innovationen.
Das Management strebt für das Geschäftsjahr 2026 eine Non-GAAP-operative Marge von ca. 45 % an, was die anhaltenden Investitionen in die Entwicklung von KI-Produkten und die Marktexpansion widerspiegelt.
Adobes Abo-Modell sorgt für vorhersehbare Cashflows, während das Unternehmen seine Preissetzungsmacht bei Kreativprofis behält.
Die Umstellung auf verbrauchsbasierte generative Gutschriften schafft zusätzliche Monetarisierungsmöglichkeiten, wenn die KI-Nutzung auf die gesamte Kundenbasis ausgeweitet wird.
3. Exit-Kurs-Gewinn-Verhältnis: 11,9x
Der Markt bewertet Adobe mit dem 12,5-fachen des Gewinns. Wir gehen davon aus, dass sich das KGV im Laufe unseres Prognosezeitraums auf 11,9x reduzieren wird.
Das verlangsamte ARR-Wachstum belastet den Multiplikator trotz starker KI-Adoptionskennzahlen. Die Anleger sind nach wie vor besorgt über die Konkurrenz durch eigenständige KI-Tools und darüber, ob Adobe seine marktbeherrschende Stellung halten kann, da generative KI die kreative Produktion demokratisiert.
Wenn die KI-Lösungen für Unternehmen skalieren und Adobe ein nachhaltiges zweistelliges ARR-Wachstum vorweisen kann, das durch verbesserte Konversionskennzahlen aus seiner wachsenden Freemium-Basis angetrieben wird, sollte das Unternehmen ein Premium-Multiple erzielen.
Die umfassende Plattform, die Kreativität, Dokumente und Marketing umfasst, bietet Wettbewerbsvorteile, die reine KI-Startups nicht haben.
Erstellen Sie Ihr eigenes Bewertungsmodell, um jede Aktie zu bewerten (Es ist kostenlos!) >>>
Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Softwareunternehmen sehen sich mit technologischen Störungen und veränderten Kundenpräferenzen konfrontiert. Im Folgenden erfahren Sie, wie sich die Adobe-Aktie in verschiedenen Szenarien bis November 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 7,0 % verlangsamt und die Nettogewinnspanne auf 34,3 % sinkt, erhalten Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 20,6 % (4,0 % jährlich).
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 7,8 % und einer Marge von 36,5 % erwarten wir eine Gesamtrendite von 50,8 % (8,9 % jährlich).
- High Case: Wenn sich der Einsatz von KI beschleunigt und Adobe bei einem Wachstum von 8,6 % eine Marge von 38,4 % beibehält, könnte die Gesamtrendite 84,1 % (13,5 % pro Jahr) erreichen.
Sehen Sie, was Analysten derzeit über die ADBE-Aktie denken (kostenlos mit TIKR) >>>
Die Spanne spiegelt die Umsetzung der KI-Produktakzeptanz, die erfolgreiche Umwandlung von Freemium-Nutzern in kostenpflichtige Abonnements und die Margenentwicklung bei der Skalierung der generativen KI-Infrastruktur des Unternehmens wider.
Im unteren Fall verschärft sich der Wettbewerb, oder die Akzeptanz von KI-Funktionen enttäuscht.
Im oberen Fall übertreffen die KI-Lösungen für Unternehmen die Erwartungen, und die Monetarisierung generativer Kreditsysteme beschleunigt sich schneller als erwartet.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Adobe-Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Wachstum des Umsatzes
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
Sehen Sie den wahren Wert einer Aktie in weniger als 60 Sekunden (kostenlos mit TIKR) >>>
Suchen Sie nach neuen Gelegenheiten?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
